Методы диагностики вероятности банкротства

Банкротство (финансовый крах, разорение) – это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Основной признак банкротства – неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько методов, основанных на применении:

1) анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга показателей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

• скоринговых моделей;

• многомерного рейтингового анализа;

• мультипликативного дискриминантного анализа.

При использовании первого метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

Первая группа – это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

• дефицит собственного оборотного капитала и т.д.

Вторая группа – это показатели, неблагоприятные значения ко­торых не дают основания рассматривать текущее финансовое состо­яние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

• • чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления и т.д.

Метод диагностики несостоятельности предприятий – использование ограниченного круга показателей, к которым в соответствии с действующим положением относятся:

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом;

• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В соответствии с действующими правилами предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

• коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы.

Метод интегральной оценки финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.

Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х гг. Сущность этой методики – классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

где X₁ - собственный оборотный капитал / сумма активов;

X₂ - нераспределенная прибыль / сумма активов;

Хз - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х₄ - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

Х₅ - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения 1,23.

Если значение Z<1,23,то это признак высокой вероятности банкротства; значение Z>1,23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства.