Управление оборотным капиталом

Оборотные средства - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает 12 мес.

Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Виды оборотных активов:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов.

б).Запасы готовой продукции.

в) Текущая дебиторская задолженность.

г) Денежные активы. остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции.

д) Прочие оборотные активы.

Постоянная часть оборотных активов- неизменная часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия.

Переменная часть оборотных активов. собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции.

Оборотные активы делятся в зависимости от способности превращаться в деньги на:

· медленно реализуемые (запасы сырья, материалов, незаконченное производство и готовая продукция на складе);

· быстро реализуемые (дебиторская задолженность и средства на депозитах);

· наиболее ликвидные (денежные средства, ценные краткосрочные рыночные бумаги).

Операционный цикл характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции.

П0Ц = П0_мз+П0_гп+П0_дз,

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов - начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

ППЦ = П0_см+П0_нз+П0_гп,

Финансовый цикл период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

ПфЦ = ППЦ + П0дз-П0_кз,

Политика формирования оборотных активов -отражает общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.

1)Консервативный подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности. Признаки - сдерживание роста оборотных активов; низкий удельный вес оборотных активов; краткий период оборачиваемости оборотных активов; высокая экономическая рентабельность;

2) При умеренном подходе обеспечивается соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов.

3) Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.

Признаками: отсутствие ограничений в их наращивании; наличие значительных денежных средств; значительные запасы сырья, материалов и готовой продукции; большая дебиторская задолженность; высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине; длительный период оборачиваемости оборотных средств;