Вопрос 51. Рыночные индексы как макроэкономические индикаторы фондового рынка. Виды индексов

Индекс – это относительный показатель изменения агрегированных экономических параметров компаний (доходность, котировки). Т.е. это математическая сумма, рассчитанная двумя способами:

1) взвешенная сумма: среднеарифметическая цена ц/б, объединенных в определенную выборку

2) среднеарифметическая сумма цен ц/б, деленная на количество компаний, выпускающих их

Индекс используется как показатель общего состояния фондового рынка, как база для оценки портфеля ц/б, как базисный актив для определения цен фьючерсов и опционов, как индикатор будущего состояния экономики.

Индекс Dow Jones – это показатель средних цен на акции, представляющий собой среднюю арифметическую ежедневных котировок на момент закрытия Нью-йоркской биржи.

NASDAQ – внебиржевой индекс.

Индекс РТС рассчитывается по 50 акциям российских компаний (наиболее ликвидных и капитализированных). Он служит базисным активом для фьючерсных контрактов на FORTS. Перечень акций для расчета может пересматриваться не чаще раза в квартал.

Индекс ММВБ рассчитывается по 30 компаниям. Доля одной компании составляет 1-15 %.

Вопрос 52. Сделки с ценными бумагами: виды, общая характеристика, виды запрещенных сделок на рынке ценных бумаг.

Сделка с ц/б – это взаимосогласованные действия участников РЦБ, направленные на возникновение, установление, прекращение, изменение их прав и обязанностей в отношении ц/б.

Общее требование к регламенту сделок – письменная форма.

Виды сделок.

1. Регулярные с полным расчетом в установленные сроки (t + 3 дня)

2. Кассовые.

3. Срочные с расчетами на определенный день месяца через фиксированное число дней после сделки.

· Простые

· Условные (фьючерсы, опционы)

· Пролонгационные

Цена сделки устанавливается на день реализации, либо на конкретную дату, либо по текущей рыночной цене.

По условиям сделки различают кратные (с премией), сделки-стеллаж (плательщик премии имеет право определять свое положение в сделке), РЭПО.

Запрещенная деятельность.

На РЦБ запрещены сделки:

1) основанные на использовании служебной (внутренней, инсайдеровской) информации

2) основанные на манипуляции ценами

3) незаконные сделки

Служебная информация – это любая, не являющаяся общедоступной, информация об эмитенте и выпущенных ц/б, которая ставит обладателя информации в преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка.

Такой информацией могут обладать члены органов управления эмитента, сотрудники органов гос. регулирования РЦБ, аудиторы, саморегулируемые организации, профессиональные участники РЦБ.

Лица этих организаций не имеют право использовать полученную информацию для заключения сделок, для передачи третьим лицам. За нарушение норм лица могут привлекаться к административной или уголовной ответственности, не только лично, но и ю/л, где они работают.

Манипулирование ценами – это действия, совершаемые для создания видимости изменения котировок или торговой активности с целью побудить инвесторов продавать или покупать ц/б:

· распространение ложной информации

· создание видимости сделок без изменения владельцев ц/б

· одновременное выставление поручений на покупку и продажу ц/б по ценам, отклоняющимся от текущих рыночных цен

Совершение этих сделок является основанием для приостановления или аннулирования профессионального участника РЦБ. ФСФР при обнаружении фактов таких сделок проводит проверку. По ее результатам ФСФР признает или не признает факт сделки. Решение вступает в силу через 15 дней после публикации.

Незаконные сделки – недобросовестная эмиссия ц/б. Меры, применяемые к эмитентам:

1) приостановление размещения ц/б

2) опубликование в СМИ сведений о факте недобросовестной эмиссии

3) извещение эмитента о факте выявленных нарушений

4) направление материалов в суд для применения мер административной ответственности в отношении должностных лиц эмитента

5) направление материалов в прокуратуру при наличии состава преступления в действиях должностных лиц

Вопрос 53. Операции с ценными бумагами: основные виды и экономическое содержание.

Основные операции на РЦБ.

· Купля/продажа

· РЭПО

· Кредитование под залог ц/б

· Кредитование ц/б

Купля/продажа осуществляется на основании договора, заключаемого напрямую или через посредников. Операция по исполнению договоров включает денежный платеж и поставку ц/б в установленные сроки. Основное правило – «поставка против платежа», т.е. одновременное осуществление денежного платежа и поставки ц/б. платежи осуществляются через КБ или НКО, а поставка ц/б через депозитарии, брокеров, продавцов.