Лекция 11. Рынок капитала

Цель: Изучить рынок капитала, его особенности.

Ключевые термины: спрос на капитал, ставка процента, номинальная ставка процента, реальная ставка процента, рыночная ставка процента, средняя ставка процента.

На рынке капитала спрос на капитал предъявляет бизнес, а предложение осуществляют домашние хозяйства. Спрос на капитал – это спрос на заёмные средства (ссудный капитал), которые предприниматели используют для инвестиционной деятельности. Домашние хозяйства предоставляют заёмные средства (свободные сбережения), которые являются одним из источников формирования ссудного капитала.

Спрос на капитал можно представить графически, на оси абцисс откладываем величину заёмных средств, на оси ординат – доход от сделанных инвестиций (рис. 6). Норма дохода от инвестиций рассчитывается как отношение дохода от инвестиций к объёму инвестированных средств, выраженное в процентах.

На рис. 7 представлена кривая предложения капитала. На оси абцисс – величина сбережений, на оси ординат – предельные издержки упущенных возможностей, или цена отказа от текущего потребления сбережений. Теперь можно совместить на одном графике кривые спроса и предложения на рынке ссудного капитала (рис. 8).

Рис.6.Спрос на РСК. Рис.7.Предложение на РСК. Рис.8.Равновесие на РСК.

r

r

u dGVudF9UeXBlc10ueG1sUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhADj9If/WAAAAlAEAAAsAAAAAAAAAAAAAAAAA LwEAAF9yZWxzLy5yZWxzUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhAFoQECZRBwAAxksAAA4AAAAAAAAAAAAAAAAA LgIAAGRycy9lMm9Eb2MueG1sUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhAHud85DfAAAACAEAAA8AAAAAAAAAAAAA AAAAqwkAAGRycy9kb3ducmV2LnhtbFBLBQYAAAAABAAEAPMAAAC3CgAAAAA= " o:allowincell="f">

D

Sk

Sk

Dk

E

r

re

k

k

k

Dk = Sk

График №8 позволяет понять категорию процента как своеобразную цену равновесия: в точке пересечения кривых Dk и Sk устанавливается равновесие на рынке ссудного капитала.

Ставкой (нормой) процента называется отношение дохода, полученного от предоставления в ссуду капитала, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Например, величина ссуды составляет 1000 долл., полученный годовой доход 100 долл., тогда ставка процента составит 100 долл./1000 долл.*100%=10%.

Различают среднию ставку процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночную ставку процента, которая складывается ежедневно.

Различают также номинальные и реальные ставки процента.

Номинальная – это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.

Реальная – это процентная ставка с учетом инфляции. Например, номинальная годовая ставка процента составляет 10%, ожидаемый темп инфляции 4% в год, тогда реальная ставка процента составит (10-4)=6%.

Диапазон ставок может колебаться (например, от 10 до 20%) в зависимости от ряда факторов:

1. Риск. Чем больше шанс, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.

2. Срочность. Долгосрочные ссуды обычно выдаются по высоким ставкам процента, чем краткосрочные, т.к. долгосрочные кредиты могут нанести финансовый ущерб из-за отказа от альтернативного использования своих денег.

3. Размер ссуды. Как правило, на меньшую ссуду ставка процента выше. Причина в том, что административные расходы крупной и мелкой ссуды почти совпадают.

Роль процентной ставки весьма велика, т.к. она влияет как на уровень, так и на структуру производства:

1. Низкая процентная ставка приводит к росту инвестиций и расширению производства. Высокая процентная ставка снижает инвестиционную активность и сдерживает производство.

2. Ставка процента влияет на размещение капитала, т.к. она распределяет инвестиционные ресурсы между теми областями, где они окажутся наиболее прибыльными.

Методические рекомендации к лекции 11. Освоить особенности рынка капитала, факторы диапазона ставок процента, номинальную и реальную ставки процента.