Торговля 11 страница

Ускорению процесса формирования концепции самостояте \ьной денежно кредитной политики препятствовала также политическая неоп ределенность, связанная с затянувшимся почти на 2 года и неудавшимся в итоге процессом объединения денежных систем России и Бе \.ар-\ си Не­смотря на наличие национа уьного банковского законодате уьства, Бе \арусь, как и многие другие страны бывшего СССР, все еще оставалась в р\блевой зоне вплоть до октября 1994 г Беуорусский руб\ь рас сматривался как временно испо\ьз\емое средство, которое допошячо потребности экономики в деньгах сверх тех лимитов на расширение денежной массы, которые Центральный банк России начал устанав \ивать с июля 1992 г для центральных банков стран — участниц руб уевой зоны

8 сентября 1993 г в Москве было подписано Соглашение об объели нении денежной системы Республики Беларусь с денежной системой Российской Федерации Аналогичные соглашения Россия подписала с Арменией, Казахстаном, Таджикистаном и Узбекистаном Данными соглашениями предусматривалось создание «руб\евой зоны», под кото­рой понималась денежная система с единым центром, реп лирующим эмиссию денег, обеспечивающая беспрепятственный перевод средств меж­ду банками гос\дарств — участников системы Единственным законным платежным средством при этом до \жен был стать р^ 5 \ь, э\штир\ емый Центробанком России Несмотря на заключенное Сог уашение о практи­ческих мерах по созданию рублевой зоны, оно остаюсь не реализован­ным Также не удалась попытка в апреле 1994 г объединить денежные системы Бе паруси и России на основе дву сторонней договоренности

Поэтому в сил) как объективных, так и субъективных причин На циональный банк Республики Бе \арусь в этот период не смог надле­жащим образом воспо уьзоваться предостав уенными ему полномочиями Главными из объективных причин явуялись унаследованные от СССР огромный дисба\анс между накопленной денежной массой (в частности сбережениями населения) и ее товарным обеспечением, а также искус ственно искаженные уровни цен и ценовые пропорции между различ­ными товарными группами, которые существенно от\ичались от мировых Так, в 1990 г средняя величина депозитов на душ) населения составила 1635 руб и в б раз превышала среднемесячную зарплату в размере 269 руб, а в январе 1995 г этот показате уь состави \ только 9,9% от уровня средне­месячной зарплаты Для того чтобы представить насколько велик был отложенный, неудов уетворенный спрос населения, стоит отметить, что по состоянию на сентябрь 2005 г среднедушевая ве уичина сбережений в национальной и иностранной валютах составила 85% от номинальной среднемесячной заработной платы на одного работающего

В новых условиях открытости и устранения административного це­нообразования белорусская экономика, как и все другие переходные эко­номики, на начальном этапе испытала всплеск инфляции. В качестве субъективных причин, препятствовавших переходу к взвешенной денежно-кредитной политике, можно выделить стремление правительства смяг­чить для населения последствия скачкообразного росга цен после их либерализации, осуществленной союзным правительством Е. Гайдара со 2 января 1992 г., посредством индексации заработной платы и пенсий. Для этой цели кроме средств государственного бюджета и пенсионного фонда использовались возможности «печатного станка». Таким образом, стремление не допустить обнищания населения обернулось тем, что эко­номика была вовлечена в классическую порочную спираль «зарплата — цены». Апофеозом такой политики «погони за инфляцией» стал 1994 г., в течение которого рублевая денежная масса выросла в 13,7 раза, а потре­бительские цены — в 20,6 раза (рис. 1).

Таким образом, проводимая монетарная политика была подчинена решению текущих задач и не ставила целью укротить гало1шрующую инфляцию, а в ее формировании вместе с Национальным банком участ­вовали Госэкономплан (преемник Госплана БССР, впоследствии пре­образованный в Министерство экономики) и Комитет по деньгам, креди­ту и валютному регулированию. В частности, Госэкономплан разрабаты­вал направления распределения кредитов в отраслевом разрезе, которые предоставлялись в административном порядке по директивам парламента и правительства. Приоритетными направлениями кредитования являлись пополнение оборотных средств предприятий и погашение существую­щей между ними задолженности.

Свой вклад в раскручивание инфляционных процессов внесло паде­ние объема реального ВВП, который в 1994 г. снизился к уровню 1989 г. почти на 32%.

Номинальная ставка рефинансирования Национального банка Рес­публики Беларусь на протяжении обозреваемого периода повышалась с 20% до 300% годовых, многократно уступая уровню инфляции. Соответ­ственно, реальные процентные ставки по рублевым кредитам и депозитам также были отрицательными. В сложившихся условиях невыгодности хранения сбережений в банках наиболее привлекательным способом за­шиты от инфляции являлась покупка иностранной свободно конвертиру­емой валюты (в основном долларов США). Скачкообразный рост курса доллара гарантировал не только защиту сбережений от обесценивания, но и дополнительное приращение их покупательной способности. Так, с апреля 1992 г. по октябрь 1994 г. курс доллара к белорусскому рублю вырос в 720 раз, опередив суммарный рост потребительских цен за этот период, составивший 623 раза. Нестабильность национальной валюты в рамках этого периода привела к развитию так называемого процесса долларизации — к концу 1994 г. удельный вес депозитов в иностранной валюте в объеме совокупной денежной массы достиг 54% (рис. 2).

Механизм курсообразования на рыночной основе фактически начал действовать с 4 января 1993 г., когда Национальный банк ввел котировку рубля к свободно конвертируемым валютам (в 1992 г. был формально установлен курс доллара к белорусском}' рублю на уровне 100 руб./доллар, а с сентября — 150 руб./доллар, тогда как биржевой курс уже имел измен­чивую динамику). Официальные торги по покупке-продаже иностран­ной валюты на Межбанковской валютной бирже начали проводиться с конца 1993 г. Курс устанавливался исходя из рыночного курса, существо­вавшего накануне, путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.

В рассматриваемом периоде повысился интерес к банковскому биз­несу как со стороны крупных государственных предприятий, так и на­рождающегося часгаого капитала. На конец 1992 г. банковская система насчитывала 25 банков с 447 филиалами (таблица 2). Доля государства в капитале банков была существенной и варьировалась от 100% в случае со Сберегательным банком БССР до 66,5% в «Белпромстройбанке» и приблизительно 35% в «Белагропромбанке» и «Белвнешэкономбанке».

					Лицензия на	Участие
	Головное	Год	Филиал	валютные	государства
	отделение	основания		операции	в капитале
	в Беларуси	внеБеларуси	Генеральная	банка, %
Бывшие специализированные банки:				—
«Белпромстроибанк»	Минск
«Белагпромромбанк»	Минск					36 7
«Белвнешэкономбанк»	Минск					35 0
Сберегательный банк БССР	Минск					100,0
Другие коммерческие банки
«Приорбанк»	Минск					32 7
«Беларусь»	Минск					37,1
«Белбизнесбанк»	Минск					70,0
«Дукат»	Минск					59,3
«Виткомбанк»	Витебск					96 8
«Поиск»	Минск					30 9
«Вестбанк»	Брест					28,5
«Белаэротрансбанк(Интекф	Минск					17,6
«Бресткомбанк»	Брест					99 5
«Гомельсотсбанк»	Гомель					82 8
«Северо-Запад (Белкоопбанк)»	Минск					58 6
«Белорусский народный банк»	Минск
«Коммерция-банк»	Могилев
«Профбанк»	Минск
«Комплексбанк»	Гродно					45 5
«Белсвязьбанк»	Минск
«Экоразвитие (Олимп)»	Минск
«Белорусский биржевой банк»	Минск
«Двина»	Витебск
«Сервисбанк (Джем-банк)»	Минск					20 3
Кооперативные банки
«Сож»	Гомель

Таблица 2

Банковская система

Республики Беларусь

в 1992 г

Государство участвовало также в капитале 14 из 21 коммерческого банка, причем в поиэвине из них более чем на 55% Сеть фишалов бывших специализированных банков оставалась фактически неизменной, в то время как у вновь созданных коммерческих банков ко \ичество филиалов уже почти утроилось по сравнению с предыдущим годом Семнадцать банков име\и генеральную лицензию на совершение операций в ино­странной валюте (таблица 2)

Уже по итогам 1994 г численность банков выросла до 48, а филиаль­ная сеть составила 531 учреждение (в том числе \ Сбербанка — 152) Столь бурный процесс создания новых банков бы \ об\ с ювлен, как ни пара­доксально (в условиях галогшрующей инф\яции), высокой прибы \ьностью банковской деяте чьности. Отношение прибы \и к капиталу составило в 1992 г. 95%, а в 1993 г. и 1994 г соответственно 106% и 70% Основным источником получения высоких доходов банками явля \ось кредитование торгово-посреднических и, особенно, внешнеторговых операций, кото­рые также отличались высокой доходностью, связанной с еще не ликвиди­рованными диспропорциями между внутренними и мировыми ценами

Несмотря на то, что в 1992—1994 гг собственный капитал банков ской системы уве \ичи \ся в 7680 раз, тем не менее из-за высоких темпов девальвации 5елор}сского рубля к доллару США его величина в долла­ровом выражении сохранялась стабильной, изменяясь в преде \ах от 80 до 94 млн. долларов.

Второй период по признаку проводимой денежно-кредитной поли­тики включает период с ноября 1994 г. до конца 1995 г.

В конце 1994 г. правительство и Национальный банк предприняли комплекс мер по переходу к жесткой денежно-кредитной политике, бла­годаря которым уже в 1995 г. удалось многократно снизить уровень инфляции. Темп прироста индекса потребительских цен снизился с 1957% в 1994 г. до 244% в 1995 г. и 39,1% в 1996 г. (рис. 3). Среди реали­зованных мер важнейшую роль сыграли ограничение темпов роста де­нежной массы путем сокращения объемов прямого централизованного кредитования коммерческих банков, увеличение доли аукционного раз­мещения кредитных ресурсов по рыночным ставкам, а также политика повышения процентных ставок. Так, темпы роста рублевой денежной массы снизились с 13,7 раза в 1994 г. до 3,87 раза в 1995 г., а в 1996 г. ее прирост составил 67%.

Основным принципом процентной политики стал переход на регу­лирование месячных ставок в зависимости от уровня инфляции. Так, с 20 декабря 1994 г. учетная ставка Национального банка по централизо­ванным кредитам была повышена до 40% в месяц (480% годовых). В этих условиях Национальный банк обязал коммерческие банки ежемесячно индексировать временно свободные денежные средства предприятий на уровне не менее 50% официальной учетной ставки, а также установить минимальную процентную ставку по срочным депозитам в размере 80% от учетной ставки (с 20 декабря 1994 г. — 32% в месяц, с 21 февра­ля 1995 г. — 25%, с 5 мая 1995 г. — 20%). Кроме того, экономическая маржа по кредитованию была установлена на уровне 1% в месяц.

В результате этих мер хранение сбережений на рублевых депозитах стало выгоднее, чем на валютных, что предопределило резкое увеличение предложения иностранной валюты со стороны предприятий и населения при сохранении спроса на прежнем уровне. Кроме того, в связи с про­водимой политикой «дорогих денео> банки также стауШ" ощущать не­хватку средств, что способствовало продаже ими валюты. В начале 1995 г. на валютном рынке произошли кардинальные изменения: предложение по всем валютам постоянно превышало спрос до конца первого полугодия.

В сложившейся ситуации Национальный банк осуществлял актив­ную скупку ва моты, чтобы не произош \о укреп \ение бе мэрусского руб \я к доллар\, что в условиях продолжающегося процесса выравнивания внутренних и мировых цен на энергоносители, комплектующие, сырье привело бы к росту цен на продукцию отечественного производства в долларовом выражении и негативно отразилось бы в первую очередь на финансовом положении предприятий-экспортеров Стабилизировался обменный курс бе\ор\сского руб\я и на протяжении 1995 г поддержи вался Национальным банком на уровне 11500 руб за доллар США При этом государственные зо ютовалютные резервы увеличились с 4 млн дол­ларов на начало года до 243 млн долларов по итогам июля Начиная с августа в связи с изменением конъюнктуры на валютном рынке Нацио­нальный банк для поддержания обменного курса бeлop^ сского рубля вы нужден был продать часть накопленных резервов, которые к концу 1995 г сократились до 105 млн долларов

Возникли объективные предпосылки для дальнейшей либерализации валютного рынка, и с 5 мая 1995 г по российским руб \ям, а с 1 июня 1995 г по свободно конвертируемой валюте Национальным банком была пол­ностью отменена обязательная продажа субъектами хозяйствования Рее публики Беларусь валютной выручки Более того, Национа\ьный банк с 26 июня 1995 г полностью открыл Межбанковский валютный рынок, давший право уполномоченным банкам самостоятельно заключать сдел­ки по свободно конвертируемой валюте (СКВ) и российским рублям

Поддержание реальных процентных ставок на положительном уров­не и рыночная стабилизация обменного курса белорусского руб\я обес­печили устойчивое преимущество рублевых срочных сбережений по до ходности относительно валютных депозитов Восстановление доверия к белорусскому рублю выразилось в росте \ дельного веса сбережений населения в национальной валюте в общем объеме рублевой денежной массы, который достиг своего пика к 1 мая 1996 г, составив 24,7% (для

сравнения: по состоянию на 1 января 1995 г. — 2,2%). Этот позитивный процесс протекал вопреки возникновению с начала 1996 г. множествен­ности обменных курсов.

Рост доверия к национальной денежной единице выразился в сокра­щении удельного веса иностранной валюты в общем объеме широкой денежной массы за 1995 г. с 54 до 30,7% (рис. 2).

Сокращение разрыва между мировыми и внутренними ценами при­вело к снижению доходности внешнеторговых операций и, соответствен­но, уменьшению доходов банков от кредитования торгово-посреднических фирм. Выплаты высоких процентов вкладчикам, которые «съедали» часть прибыли банков, а также рост объемов непогашенных кредитов привели к падению доходности банковской деятельности — прибыльность собствен­ного капитала понизилась до 32,7%. С целью повышения надежности банков и гарантирования возвратности вкладов населения Националь­ный банк ускоренными темпами увеличивал требования к банкам по мини­мальному размеру уставного капитала: до 1 марта 1995 г. — 0,6 млн. ЭКЮ, до 1 июля 1995 г. — 1,1 млн. ЭКЮ, до 1 января 1996 г. — 2,0 млн. ЭКЮ. По итогам года этот норматив удалось выполнить только 18 банкам, и поэтом)* некоторые банки прекратили свою деятельность, а другие пошли на слияние с более крупными банками: «Вестбанк» с «Приорбанком», «Вит-комбанк» с «Белбизнесбанком», «Амкодорбанк» с «Белвнешэкономбан-ком». К этому же период}' относится слияние Сберегательного банка БССР с «Беларусбанком», в результате которого 27 октября 1995 г. был зарегистрирован новый банк со статусом открытого акционерного общества «Сберегательный банк «Беларусбанк» с 99-процентной долей государства в акционерном капитале. Эти события ознаменовали начало процесса концентрации банковского капитала, выразившейся в дальнейшем в рас­слоении банков по уровню потенциала. Выделились 6 крупных банков («Беларусбанк», «Белагропромбанк», «Белпромстройоанк», «Приорбанк», «Белбизнесбанк», «Белвнешэкономбанк»), суммарная доля которых на ко­нец 1995 г. составила в активах банковской системы 83,5%, а в собствен­ном капитале — 70,9%.

Показатель				1 11999	1 1 2000	1 1 2001	1 1 2002	11 2003	1 1 2004
Собственный капитал банков млрд руб				25 7		387 6	592 0	1212 8	2047 3	2895 6
то же в млн долларов	273 2			240 7	423 9	328 5	374 7		949 6	1334 4	1860 0
Средства физических лиц в банках млрд руб				49 5	92 5	420 3	823 0		2336 8		5518 3
то же в млн долларов		492 7		462 8	288 0	356 2	520 9	737 6	1083 9	1790 8	2564 3
Средства юридических лиц в банках млрд руб							1227 2		2639 0		4885 8
то же в млн долларов		792 0			959 5	752 0	776 7		1224 0	1609 0
Всего ресурсов млрд руб			93 7	372 8	820 7	2616 2	4119 2	6306 5	10038 6	14570 7	20519 8
то же в млн долларов	2358 8	2843 0	3049 3		2565 0	1869 9		3284 6		6714 6	9535 2
Удельный вес просроченных и сомнительных кредитов %	13 2		19 9		16 6

Примечания 1 Все валютные показатели рассчитаны по официальному курсу на каждую дату

2 Данныепо 1996-2000гг приведены сучетом деноминациибелорусского рубля в 2001 г

3 Показатель «всего ресурсов приведен без учета межфипиальнь х счетов

Таблица 3

Динамика основных

фипансовы \ показате ieu

банковской системы

Республики Беларусь

в 1996-2005 гг

По состоянию на конец 1995 г численность банков сократилась до 41 Иностранный капитал был представлен в шести банках «Минский транзитный банк», «Бе \5а \тия», «Содр5"жество», «Золотой талер», «Инфо банк», «Поиск», и, кроме того, функционировало 2 фи\иа\а иностран ных банков российского «Мосбизнесбанка» и украинского «INKO»

Рост pea \ьного курса белорусского р\ б \я к доллар\ США в течение 1995 г способствовал увеличению собственного капита\а банков в дол ларовом выражении до 2^3 м \н до \ \аров (таблица 3)

В рамках третьего периода (1996-1999 гг) достигнутые в денежно кредитной сфере } спехи не удалось закрепить, и произошло отступление с завоеванных позиций, что было об) с уов \ено несколькими причинами Во первых, в связи принятием в 1996 г Основных направ уений сони ально экономического развития Республики Бе \ар\ сь на 1996—2000 гг, одобренных Первым Всебе уору сским народным собранием, были под вергнуты пересмотру ро \ь и приоритеты деяте уьности банковской системы в рамках общей экономической по уитики Этот программный документ ознаменовал новый стратегический курс на формирование модеуи эко номической системы, поуучившей название «социа уьно ориентирован ная рыночная экономика», которая основывается на активной роли гос\ дарства в регулировании социа уьно экономических процессов и ориен тирована на высокую степень социа уьной защиты насе уения В отличие от большинства с фан с переходной экономикой, осуществ \явших ради кальные рыночные реформы в соответствии с рекомендациями МВФ, предпочтение было отдано эво уюционному пути развития Государство отказалось от масштабной приватизации гос\ дарственных предприятий, сохранив над ними адлпгнистративный контро уь Для их безбо уезненного приспособления к новым усуовиям открытости экономики и рыночной конкуренции с зарубежными производителями, сохранения рабочих мест и наращивания объемов производства госу дарство расширило масштабы финансовой поддержки реальному сектору экономики В ус уовиях дефи цита финансовых ресурсов, ооьективно присущего экономике переходного типа, боуее активно ста\ испо уьзоваться кредитный источник государ ственной поддержки, которая осуществ уялась преимущественно по льготным процентным ставкам за счет кредитной эмиссии Националь ного банка Реет б \ики Бе уарусь Такой способ финансирования пред приятии применя уся и прежде и в гораздо бо \ыних масштабах, особен но, как уже отмечалось, в 1993—1994 гг, однако тогда он рассматривался в качестве временного инструмента для решения задач текущего момента, пока не будет найдено концептуальное решение пробуемы выживания крупных промышленных гфедприятий и колхозно совхозной системы в сельском хозяйстве Теперь же такой подход приобре v статл с необходи мого элемента в механизме государственного реп уирования экономики, основанной на преимущественно государственной форме собственности

Во вторых, возникла потребность в дополнительных финансовых ресурсах для осушеств \ения гос} дарственных программ в сфере жилищ ного строительства и решения продовольственной проблемы, принятых в качестве приоритетов гос\ харственной экономической политики В процессе реализации этих приоритетов в рамках данного периода на строительство жилья и в агропромышленный комп\екс направлялись льготные кредиты в ежегодно возрастающих объемах, которые также имели эмиссионную природа

В рамках переходного периода с целью смягчения и минимизации негативных эффектов приспособления к новым \ словиям бы \о призна но целесообразным сохранить возможности поддержки производственной сферы за счет кредитной эмиссии и, соответственно, принять в качестве дот стимого более высокий уровень инфляции, чем в экономически раз витых странах Издержки \чмеренной инфляции содержат несопоставимо меньшую угрозл д\я социа\ьной и политической стабильности в обще стве, чем снижение объемов производства и занятости При этом клю чевым вопросом, опреде шощим эффективность реализации данной стратегии, яв\яется вопрос о допустимых преде\ах использования кре дитной эмиссии для поддержки реального сектора экономики Очевид но, что возможности эмиссионной подпитки убыточных предприятий не безграничны, и поэтом} она должна осуществляться лишь в пределах, в которых уровень инфляции не б\дет выходить за разумные пороговые ограничения

Для осуществления принятого стратегического курса была ограни чена законодательная независимость Национа\ьного банка Принятый Указ Президента Республики Бе\ар\сь от 20 марта 1998 г № 152 «О не которых мерах по координации деятельности Национального банка» определял, что «Совет Министров Респуб шки Белар^ сь при проведении единой экономической, финансовой, кредитной, денежной политики осуществляет координацию деятельности Национального банка» и ре шения правительства по данным вопросам являются обязательными для Национального банка