Механизм финансирования бюджета и бюджетного дефицита

В случае когда расходы правительства выше его доходов возникает дефицит госбюджета, в случае когда доходы превышают расходы имеет место профицит госбюджета.

Финансируется двояко:

· Путем займов у юридических и физических лиц: происходит тогда, когда компании, банки или физические лица приобретают у государства ценные бумаги (у нас ГКО). Образующиеся денежные фонды правительство использует также как и другие доходы (например: налоговые поступления)

· Денежное финансирование: путем получения прямого кредита у ЦБ (центрального банка страны) или путем скупки ЦБ государственных ценных бумаг на первичных торгах: происходит когда:

1. ЦБ – прямо покупает государственные ценные бумаги при их первичном размещении Минфином страны, таким образом деньги из ЦБ напрямую идут на финансирование.

2. Теоретически ЦБ может в прямую дать кредит правительству.

И в том и в другом случае происходит увеличение монетарного базиса, а следовательно и денежной массы, через механизм действия мультипликатора.

В (Дефицит) = ∆В_F+∆В_P+∆А, где ∆В_F – денежное финансирование, ∆В_P – финансирование путем займов,

∆А – продажа активов правительства, например, приватизация госпредприятий

Общее количество ценных бумаг, находящихся во владении у негосударственного сектора и ЦБ составляет национальный или госдолг.

Когда госбюджет дефицитен госдолг увеличивается. Когда профицитен – уменьшается.

Таким образом госдолг – есть ничто иное как результат дефицита госбюджета в течении ряда лет, то есть накопленный дефицит госбюджета.

Процесс финансирования госдолга называют управлением национальным долгом.

Очень важно, что во многих странах функции МИНФИНа и ЦБ разделены, иначе говоря ЦБ обладает определенной независимостью от исполнительной власти, это дает возможность ЦБ избежать давления со стороны правительства и не финансировать напрямую его расходы, хотя ЦБ может поступить следующим образом: после первичного размещения гос. ценных бумаг ЦБ может достаточно быстро (уже на второй день) скупить все гос. ценные бумаги у публики (на вторичных торгах), важно что он сам решает делать ему все это или нет. Таким образом во многих странах в условиях независимости ЦБ нет прямой связи между финансированием дефицита государственного бюджета и ростом монетарного базиса, это является важнейшим механизмом предотвращающим инфляцию.

В России ЦБ в пределах своих полномочий, определенных конституцией, независим, федеральные органы власти не имеют права вмешиваться в деятельность ЦБ. В соответствии с этим законом ЦБ не имеет права предоставлять прямых кредитов правительству (оговорка: статья 2 – в исключительных случаях можно). В соответствии с этим законом средства бюджетных и внебюджетных фондов должны храниться на резервных счетах ЦБ – фактически сегодня это нарушается.