Управление транзакционным валютным риском

Транзакционный (операционный) валютный риск вызван возможным изменением валютных курсов в период:

(1) между заключением сделки и получением платежа;

(2) между предоставлением займа и его погашением.

Транзакционный риск в основном связан с торговыми операциями, а также с денежными сделками по финансовому инвестированию и дивидендным (процентным) платежам. Операционному риску подвержено Транзакционные риски возникают при заключении соглашений на осуществление платежей или получение средств в иностранной валюте, которые будут иметь место в какой-то момент времени в будущем.

Если изменения курса произошли до выплаты или получения средств, то компания может:

• затратить для осуществления платежа больше своей национальной валюты, чем предполагалось;

• получить меньше своей национальной валюты от поступлений иностранной валюты.

В любом случае приток валюты будет меньше, а отток больше, чем ожидалось.

Управление всеми валютными принципами заключается в следующем.

Общим принципом для управления валютными рисками является создание стратегии управления рисками.

Методы снижения транзакционного валютного риска:

-административные методы,

-хеджирование срочными валютными контрактами,

-управления активами и пассивами.

1. Административные методы управления включают:

политику фирмы по управлению валютным риском;

нормативы (лимиты) величины валютного риска;

процедуры (правила) принятия решений и выполнения валютных операций, мониторинга и регулирования текущего уровня валютного риска по отдельным операциям, контрагентам, структурным подразделениям и фирме в целом. Политика банка устанавливает цель управления валютным риском;

2. Хеджирование срочными валютными контрактами используется для снижения операционного валютного риска и заключается в создании компенсирующей - обратной по отношению к риску - позиции с помощью валютных форвардов, фьючерсов, опционов, свопов и других производных инструментов. Эти контракты фиксируют цену покупки/продажи валюты на определенный момент (период) в будущем и, таким образом, исключают потери, которые могли бы возникнуть в результате установления в будущем неблагоприятного текущего курса (курса «spot»).

3. Управление валютным риском с помощью управления активами и пассивами заключается в выравнивании валютной структуры баланса - «мэтчинг» (matching).