Економічна ефективність капітальних вкладень, її показники

В тому випадку, якщо інвестиції є одноразовим вкладенням засобів в просте і розширене відтворення основних фондів, вони набувають форму капітальних вкладень. Капітальні вкладення, які забезпечують розвиток матеріально-технічної бази підприємства, здійснюються у формі нового будівництва, реконструкції і розширення підприємства, технічного переозброєння виробництва.

Розрахунки економічної ефективності капітальних вкладень необхідні при обґрунтуванні вибору різних напрямів відтворення основних виробничих фондів, а також розміщення виробництва і будівельних об'єктів в галузях невиробничої сфери, при оцінці природоохоронних заходів, при вирішенні інших проблем.

Економічна ефективність капітальних вкладень визначається співвідношенням економічного ефекту і витрат, що зумовили цей ефект. Під ефектом розуміють результат від здійснення заходу.

Розрізняють загальну (абсолютну) і порівняльну економічну ефективність капітальних вкладень. Розрахунок абсолютної ефективності капітальних вкладень дає можливість отримання загальної величини економічного ефекту.

Показниками абсолютної економічної ефективності капітальних вкладень є коефіцієнт загальної економічної ефективності (Е) і термін окупності загальних капітальних вкладень (Т).

Коефіцієнт загальної економічної ефективності розраховується:

а) по підприємству, що діє (Е_дп):

(1.23.)

де - приріст прибутку, викликаний капітальними вкладеннями, грн.; К – об'єм капітальних вкладень, грн.

б) по підприємствах, що знов будуються, цехах, інших об'єктах і окремих заходах (Е_нп):

(1.24.)

де П_заг. – загальна сума прибутку, грн.; К – кошторисна вартість об'єкту, що будується (капітальні вкладення в проект), грн.

Набуті розрахункові значення коефіцієнта Е порівнюють з нормативною його величиною. Капітальні вкладення будуть визнані ефективними, якщо розрахункове значення коефіцієнта виявиться не нижчим за рівнем ефективності, встановленим Міністерством економіки України за певний період часу.

Термін окупності загальних капітальних вкладень є величиною, оберненої коефіцієнту абсолютної економічної ефективності.

Розрахунки порівняльної економічної ефективності капітальних вкладень застосовуються при зіставленні варіантів господарських або технічних рішень, розміщенні підприємств або їх комплексів, виборі взаємозамінної продукції, впровадженні нового виду техніки, будівництві нових або реконструкції діючих підприємств.

Показником порівняльної економічної ефективності капітальних вкладень є приведені витрати (З_прив):

(1.25.)

де С_i – собівартість річного випуску продукції по i-му варіанту капітальних вкладень, грн.; К_i – загальні капітальні вкладення по i -му варіанту, грн.; Е_н – коефіцієнт мінімально допустимої віддачі (ефективності) з кожної одинці капітальних вкладень.

Найбільш ефективними з тих проектів, що є, вважається той проект, у якого сума приведених витрат є мінімальною. Якщо впровадження такого проекту вимагає додаткових капітальних вкладень, термін їх окупності (Т_доп) дорівнює:

(1.26.)

де К_н і К_б – загальні капітальні вкладення пропонованого і базового варіантів, грн.; С_н і С_б – собівартість річного випуску продукції тих же варіантів, грн.

Показником, зворотним терміну окупності додаткових капітальних вкладень, є коефіцієнт порівняльної економічної ефективності (Е):

(1.27.)

Цей показник визначає величину розміру ефекту, який отримується з одиниці вартості додаткових капітальних вкладень.