Преимущества кэпов

Процентные кэпы имеют следующие преимущества:

- дают возможность держателю установить максимальную фиксированную процентную став­ку для средств с плавающей процентной ставкой и, следовательно, максимальную стоимость по займу;

- позволяют держателю получить выигрыш в случае любого понижения процентных ставок (ниже уровня цены выполнения).

Таким образом, кэпы обеспечивают хеджирование процентных рисков по среднесрочным займам с плавающей процентной ставкой.

Основной недостаток кэпов — их высокая стоимость. Эмитент опциона берет на себя процентный риск покупателя кэпа по среднесрочному займу и в соответствии со степенью риска назначает размер премии.

Преимущество кэпа состоит в том, что он фиксирует максимальную стоимость среднесрочного займа с плавающей процентной ставкой и позволяет его держателю получить выигрыш в случае, если текущие рыночные ставки опускаются ниже уровня цены выполнения кэпа.

Использование кэпов

Кэпы были разработаны в середине 80-х годов с целью расширения рынка процентных опционов. Компании используют кэпы в таких случаях:

— компании, подвергающиеся риску в условиях среднесрочных займов с плавающей процентной ставкой, могут приобрести кэп, чтобы застраховать себя от повышения процентных ставок;

— компании, вкладывающие средства в развитие проектов на основе займов с плавающими процентными ставками, могут использовать кэп, чтобы установить максимальный предел процентных расходов по проекту. Таким образом, кэп помогает обеспечить рентабельность проекта.