Российский государственный профессионально-педагогический университет

(РГППУ)

УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ

«Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»

Коллектив авторов:

Колайко Н.А., к.э.н.,;

Никонова С.А., к.э.н.;

Бондарева Л.Н., к.э.н.;

Щербинин С.П., д.э.н.;

Галимова С.А.;

Иванова А.В.;

Мокроусова У.В.

Екатеринбург

2009 г.

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Российский государственный профессионально-педагогический университет

(РГППУ)

Колайко Н.А., Никонова С.А., Бондарева Л.Н., Щербинин С.П., Галимова С.А., Иванова А.В., Мокроусова У.В.

УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ

«Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»

Екатеринбург

2009 г.

УДК

ББК

Коллектив авторов:

Колайко Н.А., к.э.н., доцент; Никонова С.А., к.э.н.; Бондарева Л.Н., к.э.н.; Щербинин С.П., д.э.н.; Галимова С.А.; Иванова А.В.; Мокроусова У.В.

Рецензент:

Заместитель директора Института Экономики Уральского филиала РАН, д.э.н., профессор Шеломенцев А.Г.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие / Под редакцией…………...

- Екатеринбург.: РГППУ, 2009. - ……с.

Содержание

	Введение……………………………………………………………..
Тема 1	Основы оценки стоимости предприятия (бизнеса)………….........
1.1	Задание для самостоятельной работы
1.2	Контрольные вопросы……………………………………………...
1.3	Учебные тесты………………………………………………..……..
Тема 2	Затратный подход к «Оценки стоимости предприятия (бизнеса)»……………………………………………………………
2.1	Задание для самостоятельной работы
2.2	Контрольные вопросы……………………………………………...
2.3	Учебные тесты………………………………………………………
Тема3	Доходный подход к «Оценки стоимости предприятия (бизнеса)»……………………………………………………………
3.1	Задание для самостоятельной работы
3.2	Контрольные вопросы……………………………………………...
3.3	Учебные тесты………………………………………………………
Тема 4	Сравнительный подход к оценки предприятия (бизнеса)………..
4.1	Задание для самостоятельной работы……………………………..
4.2	Контрольные вопросы……………………………………………...
4.3	Учебные тесты……………………………………………………....
Тема 5	Анализ финансового состояния и перспектив коммерческой организации.................................................................………...........
5.1	Задание для самостоятельной работы…………………………......
5.2	Контрольные вопросы………………………………………….......
5.3	Учебные тесты…………………………………………………........
Тема 6	Подходы и методы оценки акций…………………………….........
6.1	Задание для самостоятельной работы…………………………......
6.2	Контрольные вопросы………………………………………….......
6.3	Учебные тесты…………………………………………………........
Тема 7	Основы оценки уровня риска предприятия (бизнеса)
7.1.	Задание для самостоятельной работы…………………………......
7.2.	Контрольные вопросы………………………………………….......
7.3.	Учебные тесты…………………………………………………........
	Приложения……………………………………………………........
8.1	Приложение 1. Учебный пример «Определение рыночной стоимости пакета обыкновенных акций (90%) ОАО «Фабрика асбокартонных изделий»…………………………...........................
8.2	Приложение 2. Итоговый контроль знаний «Тестовые задания»………………………………………………………….......
8.3	Приложение 3. ………………………………………………….......
8.3.1	Рекомендации по выполнению курсовых работ…………….........
8.3.2	Темы курсовых работ…………………………………………........
8.4	Приложение 4. ………………………………………………….......
8.4.1	Рекомендации по выполнению аттестационных работ………......
8.4.5	Темы аттестационных работ………………………………….........
	Литература…………………………………………………….….....
9.1	Основная литература……………………………………......……...
9.2	Дополнительная литература…………………………….....………

Введение

В последние годы во многих странах изменилось понимание оценки бизнеса. Оно расширилось и стало включать в себя оценку не только рыночной стоимости затратных (открытых) компаний, но и имущественных комплексов любой формы собственности. Вместе с тем все строже становятся требования к оценки бизнеса при использовании ее результатов в интересах управления стоимостью предприятия.

Оценка бизнеса необходима для выбора обоснованного направления реструктуризации предприятия. Это позволит выявить альтернативные подходы к управлению предприятиями и определить важнейшие пути к получению максимальной эффективности, это и обеспечит наиболее реальную и обоснованную рыночную его стоимость. Такая постановка вопроса является основной целью, как собственников, так и управляющих предприятием в рыночной экономике.

При этом необходимо знать, что не существует какого-либо единого метода определения стоимости предприятия, которым можно было бы воспользоваться в различных случаях (ситуациях). Ответственность за получение оценщиком достоверных выводов в процессе оценочных действий стимулирует их совершенствовать свои профессиональные навыки, проявлять творческую инициативу, углублять знания в управленческих, финансовых, правовых, маркетинговых областях.

Наиболее характерные случаи, когда возникает потребность в оценке стоимости предприятия:

1. Продажа предприятия;

2. Продажа части имущества предприятия (земельных участков, зданий, сооружений);

3. Реорганизация (слияние, разделение, поглощение и т.п.) и ликвидация предприятия, проводимые как по решению его собственников, так и по решению арбитражного суда при банкротстве предприятия;

4. Купля-продажа акций предприятия на рынке ценных бумаг (покупка предприятия или его части, находящихся в акционерной собственности);

5. Купля-продажа доли (вклада) в уставном капитале товарищества или общества с ограниченной ответственностью (доля оценивается в денежных единицах);

6. Передача предприятия в аренду. Оценка стоимости важна для назначения арендной платы и осуществления последующего выкупа арендатором (если это предусмотрено договором аренды);

7. Осуществление инвестиционного проекта развития предприятия, когда для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия;

8. Получение кредита под залог имущества предприятия (ипотеки);

9. Страхование имущества;

10. Определение налоговой базы для исчисления налога на имущество;

11. Переоценка основных фондов.

Учебное пособие предназначено для оказания помощи студентам, обучающихся по специальностям 080105 «Финансы и кредит», 08102 «Мировая экономика» и слушателям, проходящим профессиональную переподготовку по программе «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», согласованную и Министерством образования РФ и Государственными требованиями профессиональной переподготовки оценщиков РФ.

Цель написания учебного пособия - формирование теоретических, методических и практических подходов к оценке бизнеса и получения навыков в проведении оценочных расчетов.

Учебное пособие дает возможность пользователю сделать первые шаги в оценке стоимости предприятия и в понимании основных задач и проблем, сопутствующих оценке его деятельности (бизнеса).

Тема 1. «Основы оценки предприятия (бизнеса)»

Оценка любого объекта – это целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости объекта с учетом потенциального и реального дохода.

Процесс оценки предполагает наличие оцениваемого объекта и оценивающего субъекта.

Субъект оценки – это профессиональный оценщик прошедший профессиональную переподготовку по специализации «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)».

Объектом оценки стоимости бизнеса является конкретная деятельность в рамках структурного подразделения (предприятия, фирмы, компании) в совокупности с правами, которыми наделен собственник.

Цель оценки - расчет и обоснование рыночной стоимости предприятия.

Особенность оценки - рыночный характер. Значит при проведении оценки необходимо учитывать не только затраты на создание (приобретение) бизнеса, а и совокупность рыночных факторов. Важнейшие из них представлены на рис. 1 «Факторы влияющие на величину оценочной стоимости бизнеса».