Мэрджер

Этот термин в переводе с французского и латинского (от слов maied и major – старший, большой, более поздний) означает поглощение фирмы более сильной компанией.

Причиной мэрджера на рынке, как правило, является ситуация, когда продукт довольно высокого качества, предлагаемый компанией к реализации, продается медленно из-за противодействий конкурентной фирмы. Мэрджер проводит поглощающая компания в отношении приобретаемой фирмы и включает в себя действия компании по следую­щим этапам:

1) Анализ финансовой устойчивости и платежеспособно­сти фирмы, намеченной к поглощению (приобретаемой фирмы);

2) Оценка перспектив развития фирмы и ее возможностей на данном рынке, а также результативности работы фирмы в этой области деятельности;

3) Оценка финансовых возможностей компании в отношении данной фирмы;

4) Принятие компанией решения о поглощении фирмы;

5) Выбор формы мэрджера;

6) Проведение процедуры поглощения фирмы в соответствии с выбранной формой мэрджера.

Возможны три формы мэрджера:

1) компания покупает имущество фирмы (здания, помеще­ния, другие объекты недвижимости, оборудование, транспорт и другие основные фонды и нематериальные активы);

2) компания выпускает свои акции для обмена их на акции фирмы;

3) компания покупает крупный пакет акций фирмы, дающий ей право на управление фирмой. Сосредоточив в своих руках контрольный пакет акций фирмы, компания становится для нее материнской компанией, а сама фирма превра­щается в дочернее предприятие. Образуется холдинговая компания, представляющая собой головную компанию, владеющую контрольным пакетом акций других акционерных обществ и специализирующихся на управлении этими обществами (дочерними предприятиями).

Причинами возникновения синергизма могут быть:

1. Вертикальная интеграция хозяйственного процесса. Она означает, что как приобретаемая фирма, так и поглощающая ее компания находятся на разных уровнях технологической цепочки хозяйственного процесса. Такая ин­теграция может обеспечить более низкие издержки обращения или более эффективное распределение ресурсов.

2. Горизонтальная интеграция хозяйственного процесса: фирма и компания идентичны по направлению деятельности, у них имеются неиспользованные производственные ресурсы или маркетинговые возможности. Такая интеграция осуществляется в форме созда­ния холдинга по типу наличия материнской компании и дочернего предприятия и способствует сокращению производственных издержек, мобильности в рас­пределении финансовых ресурсов.

3. Финансовые возможности приобретаемой фирмы. Приобретаемая фирма может иметь неиспользованные возможности для получения кредита или для осуществления эмиссии ценных бумаг.

4. Диверсификация - распределение капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. В области инновации диверсификация направлена на снижение степени риска нововведений путем приобретения фирмы, специализирующейся в другой области деятельности, чем основная деятельность компании;

5. Недооценка фирмой своей рыночной стоимости, что проявляется, прежде всего, в том, что фирма не определяет цены фирмы на данный период времени и не следит за ее динамикой. Такое положение служит стимулом для компаний, приобретающих фирмы, особенно для холдинговых компаний.

6. Избыток (излишек) денежных средств у поглощающей компании. Поглощающая компания может иметь большие резервы денежных средств, которые она хочет использовать через приобретенную фирму.

Контрольные вопросы

1. В чем заключается сущность приемов инновационного менеджмента?

2. Раскройте особенности маркетингового приема управления в инновационном менеджменте.

3. Для чего нужно применение бенчмаркинга в инновационном менеджменте?

4. В чем отличие инжиниринга инноваций от реинжиниринга?

5. Для чего необходима разработка бранд-стратегии инновации?

6. Дайте характеристику ценового приема управления инновационной деятельности.

7. Что понимается под фронтированием рынка как приема инновационногоменеджмента?.

8. Перечислите виды мэрджэра и их назначение.