Концепция приемлемого риска

Объективной основой концепции приемлемого риска является положение о том, что всегда существует опасность реализации принятого решения не в полном объеме, так как невозможно устранить все причины и факторы риска, которые могут привести к нежелательному развитию событий.

Содержание концепции [31, 20] предусматривает, что необходимо различать три разнообразных уровня риска (рис 6.1).

Начальный

уровень риска

– риск идеи, замысла

Анализ и оценка риска

Оцененный

уровень риска

Приемы (методы) снижения риска

Конечный (приемлемый)

уровень риска

Рис. 6.1. Последовательность управления рисками

Начальный уровень риска - уровень риска идеи, замысла, предложения без учета проведения мероприятий по анализу и оценке риска. Это риск неопознанный и неоцененный, а следовательно, достаточно высокого уровня вследствие неготовности лица, принимающего решение (ЛПР), к возникающим рисковым событиям.

Оцененный уровень риска – учтены мероприятия по анализу и оценке риска, в результате которых получена реальная оценка уровня риска. Это риск проанализированный и оцененный, как правило, более низкого уровня вследствие готовности ЛПР к появлению рисковых событий.

Конечный (приемлемый) уровень риска – учтены разработанные и проведены активные мероприятия по снижению начального уровня риска.

Полученная оценка конечного уровня риска может существенно изменить мнение относительно «рискованности» предлагаемого решения. С учетом принятых мер конечный уровень риска может оказаться приемлемым для того, чтобы рискнуть принять предлагаемое решение.

Следовательно, концепция ориентирует на следующие подходы к управлению риском:

· риск – это, как правило, не статичный и не изменный, а управляемый параметр, на уровень которого можно оказывать воздействие;

· воздействие можно оказать только на опознанный, проанализированный и оцененный риск;

· высокий уровень начального риска априори[17] не должен служить основанием для отказа от принятия решения;

· всегда можно найти решение, обеспечивающее некоторый компромисс между ожидаемой выгодой и угрозой потерь.

Детальный анализ риска и разработка мероприятий, уменьшающих его отрицательные последствия до приемлемого уровня, позволяют принимать решения, фактически рискуя настолько, насколько это приемлемо или допустимо для хозяйствующего субъекта.

Реализация концепции приемлемого риска требует:

· выявить наиболее опасные варианты решения, связанные с недостижением поставленных целей;

· получить оценки возможного ущерба (потерь) для различных вариантов решения;

· спланировать и осуществить мероприятия по снижению риска до приемлемого уровня;

· оценить затраты по управлению риском.

Таким образом, концепция приемлемого риска состоит в формировании сознательного отношения к риску и ориентирует на обоснованные анализом решения, сопровождаемые комплексом мероприятий по снижению (нейтрализации) возможных нежелательных событий в предпринимательской деятельности.

На концепции приемлемого риска и возможности рационального воздействия на начальный его уровень с целью доведения риска до приемлемого значения основывается риск-менеджмент. Поэтому в основе риск-менеджмента лежит целена­правленный поиск, организация работы, формирование политики организации, направленные на снижение степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации.

Цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства и заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Для достижения цели основными задачами риск-менеджмента являются:

· сбор, анализ, обработка и хранение информации о среде предпринимательства, об условиях политической, экономической, социальной обстановки и о перспективах их изменения;

· разработка модели, технологии, организации риск-менеджмента, политики и алгоритмов управления рисками;

· построение системы, классификационных схем и портфелей видов рисков с учетом специфики предпринимательской деятельности и организационно-правового статуса предпринимательских структур;

· формирование системы показателей и разработка их расчетных моделей для оценки степени предпринимательского риска в зависимости от объема и достоверности имеющейся информации о среде предпринимательства;

· установление иерархической системы правил (критериев) выбора рискового решения для реализации стратегии риск-менеджмента с учетом отношения субъекта хозяйствования к последствиям предпринимательского риска;

· определение необходимых средств и приемов по снижению последствий предпринимательского риска до приемлемых (допустимых) уровней;

· разработка программы управления риском, организация ее выполнения, включая контроль и анализ полученных результатов;

· организация и ведение статистической и оперативной отчетности по рисковым вложениям капитала;

· анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов в процессе реализации предпринимательской деятельности.

Риск-менеджмент включает в себя также процедуры построе­ний стратегий и на их базе - выбор оптимальной тактики.

Стратегия представляет собой искусство планирования, руководства, ос­нованного на качественных прогнозах.

Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор пра­вил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволя­ет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не проти­воречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После реализации поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое суще­ствование. Новые цели ставят задачу разработки новой стра­тегии.

Стратегия риск-менеджмента — это совокупность про­цедур, правил, алгоритмов и т.д. по управлению риском в не­определенной хозяйственной ситуации, основанных на про­гнозировании риска и приемов его снижения.

В стратегии риск-менеджмента применяются следующие правила:

· максимум выигрыша. Сущность правила заключается в том, что из возможных вариантов рисковых вложений капита­ла выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата (выигрыш, доход, прибыль) при минимальном или приемлемом для инвестора риске;

· оптимальная вероятность результата. Сущность правила состоит в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для ин­вестора или удовлетворяет финансового менеджера. На практике применение правила оптимальной вероятно­сти результата обычно сочетается с правилом оптимальной колеблемости результата;

· оптимальная колеблемость результата. Колеблемость показателей выражается их дисперсией, средним квадратическим отклонением и коэффициентом ва­риации;

· оптимальное сочетание выигрыша и величины риска. Сущность правила заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска (проигрыша, убытка) и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, ко­торое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновре­менно избежать большого риска.

Тактика риск-менеджмента - это конкретные методы и приемы для достиже­ния поставленной цели в конкретных условиях. Задачей так­тики управления является выбор наиболее оптимального ре­шения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

С учетом содержания и поставленной цели риск-менеджмент целесообразно рассматривать в двух аспектах: как систему и как вид целенаправленной деятельности.

В соответствии с методологией системного анализа риск-менеджмент может быть представлен как сложная многоуровневая управленческая система. Это обусловлено сложностью содержания предпринимательского риска как экономической категории и высоким динамизмом внутренней и внешней среды.

Представление риск-менеджмента в виде системы (рис. 6.2) дает возможность выявить основные элементы, определить их внутренние и внешние взаимосвязи со средой и использовать как инструмент для практического использования.

С точки зрения системного подхода риск-менеджмент включает следующие укрупненные элементы [20, 16, 30]:

· окружающую среду;

· управляющую подсистему (субъект управления);

· управляемую подсистему (объект управления).

Окружающая среда объединяет все то, что непосредственно не входит в систему: государственные органы, взаимодействующие организации, конъюнктура рынка, ресурсы предпринимательства.

В частности, государство через законодательство формирует, регулирует и поддерживает организационно-правовое поле предпринимательской деятельности. Непосредственно исполнительные органы власти через систему принципов своей политики определяют нормы осуществления предпринимательской деятельности в виде денежного обращения, налоговой системы, тарифов и акцизов. Таким образом, государство по отношению к предпринимательской деятельности реализует программно-целевое управление и ограничивает среду предпринимательства. Кроме того, государство при определенных обстоятельствах является источником внешних факторов риска при ведении предпринимательской деятельности.

Взаимодействующие организации (предпринимательская среда) являются дополнительным фактором риска для субъекта предпринимательства в силу высокой неопределенности принимаемых ими решений.

Ресурсы предпринимательства (величина капитала) непосредственно связаны с угрозой возникновения риска, а их величина формирует отношение предпринимателя к риску и определяет его приемлемый уровень.

Организационно правовое поле предпринимательской деятельности и предпринимательская среда формируют причины и факторы риска и связанные с ними рисковые ситуации.

Управляющая подсистема (субъект управления) – группа специалистов (финансовый менеджер, менеджер по рискам, отдел рисковых вложений капитала, сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций и др.), которая на основе полученной информации, используя модели, методы и приемы теории риска, определяет цели, задачи, разрабатывает стратегию и тактику риск-менеджмента на основе концепции приемлемого риска.

Как правило, субъект управления представляет автономную модель управления, так как он самостоятельно формирует цель риск-менеджмента.

Информационное обеспечение управляющих воздействий со стороны субъекта управления включает статистическую, коммерческую, финансовую и другую информацию. Отсутствие информации или ее недостаточное количество обуславливают неопределенность среды предпринимательства и вынуждают субъекта принимать на себя риск.

К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся:

· Прогнозирование - представляет собой разработку на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Поскольку прогнозирование – это предвидение определенного события, оно не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая разные варианты развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций. В динамике риска прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и на основе прямого предвидения изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе предвидения этих изменений требует выработки у менеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения гибких экстренных решений.

· Организация – представляет собой объединение людей, совместно реализующих программу рискового капитала на основе определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся: создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

Окружающая среда

Государственные органы

Предпринимательская среда

Правительство РФ

Взаимодействующие организации

Конъюнктура Рынка

Ресурсы предпринимательства

Государственная Дума РФ

Министерства

Центральный банк РФ

Федеральные службы

Агентства

Факторы риска

Результат управления риском

Управляющая подсистема

Управляемая подсистема

Субъект управления

Объект управления

Программа снижения риска

Антикризисные управляющие воздействия

Рейтинговая система оценки риска

Финансовый менеджер, менеджер по рискам и т.д.

Рисковые вложения капитала

Финансовые отношения между субъектами

Отделы (секторы)

Варианты решения

рисковые вложения

страховые операции

венчурные инвестиции

Блок принятия решения

Цели, задачи, стратегия и тактика риск-менеджмента

Внутренняя обратная связь

Теория риска (методы, способы, модели, приемы)

Внешняя обратная связь

Рис. 6.2. Модель риск-менеджмента

· Регулирование – представляет собой воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.

· Координирование – представляет собой согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта и субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

· Стимулирование – представляет собой побуждение финансовых менеджеров и других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.

· Контроль – представляет собой проверку организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.

Управляемая подсистема (объект управления) – рисковые вложения капитала и финансовые (экономические) отношения между субъектами хозяйствования в процессе выбранного решения (реализации риска). К ним относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т.п. Управляемой переменной является расчетная величина – степень риска, которая выражена некоторым показателем оценки риска.

К функциям объекта управления в риск-менеджменте относятся организация:

· разрешения риска;

· рисковых вложений капитала;

· работы по снижению величины риска;

· процесса страхования риска;

· экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.

Качество решаемых задач для достижения цели риск-менеджмента обеспечивается наличием блока принятия решений, внутренней и внешней обратными связями, непосредственно направленными на снижение степени риска.

Блок принятия решения дает возможность оценить эффективность разработанных стратегий и тактики риск-менеджмента и связан с многовариантностью решений, сочетанием стандарта и неоднородности финансовых комбинаций, гибкости и неповторимости тех или иных способов действий в конкретной ситуации. Это осуществляется на основе показателей оценки риска, критериев и способов выбора варианта решения и приемов управления риском.

Показатель оценки риска (или показатель риска) характеризует степень риска, выраженную по определенному правилу в некоторой шкале. Выбор оценочных показателей – это сложная и многоаспектная задача, решение которой зависит от природы источников и факторов риска, метода получения оценки, доверительных границ практического применения оценок. Показатели риска отражают его оцененный уровень и по фактическому смыслу характеризуют отклонения от запланированной прибыли.

Критерии устанавливают правила выбора варианта решения на реализацию предпринимательской деятельности.

В зависимости от объема и достоверности имеющейся информации о предпринимательской среде, поставленных целей и возможностей управления риском различают критерии: пригодности, оптимальности и адаптивности. В случае, когда степень риска невозможно рассчитать, используют систему эвристических правил.

Способы выбора варианта решения дополняют критерии (правила) и учитывают природу причин и факторов риска.

Существуют следующие способы выбора решения:

· выбор варианта решения при условии, что известны ве­роятности возможных хозяйственных ситуаций;

· выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений;

· выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но сущест­вуют основные направления оценки результатов вложения ка­питала.

Риск-менеджмент располагает определенными приемами управления риском, которые включают: избежание риска, передачу риска, диверсификацию, лимитирование и т.д.

В итоге на основе принятого решения разрабатывают программу по управлению риском и приступают к ее реализации.

Внутренняя обратная связь обеспечивает качество принимаемых решений и связана с динамизмом предпринимательской деятельности, требующим быстроты реакции на изменения среды предпринимательства. Основой такой реакции являются модели, методы, приемы решения конкретных практических задач, которые позволяют в той или иной степени повысить определенность ситуации за счет выявления закономерностей риска и рисковых вложений капитала и добиться ощутимого успеха.

Несовершенство методологии и некомпетентность субъектов управления могут привести к завышению ожидаемых расчетных значений прибыли и доходов, что по сравнению с реальными результатами деятельности воспринимаются как потери.

Внешняя обратная связь является результатом реализации программы управления риском. Если фактические результаты не отвечают ожидаемым и степень (величина) риска выходит за установленные пределы, то управляющая подсистема вносит коррективы как в тактику, так и в стратегию риск-менеджмента.

Специалистам известны периодически публикуемые ведущими экономическими журналами мира и экспертными агентствами рейтинги инвестиционного климата, банковские рейтинги, рейтинги надежности предприятий корпоративных систем, заемщиков и качества ценных бумаг, профессиональных участников фондового рынка и др.

Существующие рейтинговые системы охватывают широкий круг вопросов рискового вложения капитала и финансовых взаимоотношений субъектов предпринимательства. Однако ориентироваться на рейтинговые оценки при определении параметров конкретных сделок следует осторожно, так как они зависят не только от методик расчетов, но и от качества исходной информации, которой пользуются авторы рейтинга.

Таким образом, в предпринимательстве риск-менеджмент как система является сложной организационной открытой динамичной системой с вероятным характером протекающих в ней процессов.

Помимо структуры существенную роль в управлении рисками играет технология и организация протекающих в этой системе процессов.