Методы, приемы и виды финансового анализа

В современных рыночных условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций, лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной или отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение организации.

Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта; охарактеризовать его платежеспособность; эффективность деятельности и доходность организации; а так же перспективы развития. Затем по результатам проведенного анализа принимать обоснованные управленческие решения.

Управленческие решения разрабатываются и принимаются различными субъектами, в частности:

- собственниками для обоснования стратегических решений (какие долгосрочные мероприятия следует включить в бизнес-план компании для обеспечения устойчивого развития);

- менеджерами для обоснования оперативных решений (какие оперативные мероприятия следует включить в план финансового оздоровления компании);

- арбитражными управляющими для выполнения судебных решений (какие неотложные мероприятия следует предусмотреть в плане внешнего управления компанией);

- кредиторами для обоснования решений о предоставлении кредита (какие условия предоставления кредита исключат возможность его невозврата);

- инвесторами для подготовки инвестиционных решений (какие условия инвестирования обеспечат рентабельность инвестиционного проекта);

- представителями государственных органов управления для оценки соблюдения государственных интересов (какие условия государственной поддержки необходимы для восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта, находящегося полностью или частично в государственной собственности).

Конкретные задачи финансового анализа определяются выработанными управленческими решениями.

Поставленные задачи обусловливают выбор определенных видов и форм финансового анализа.

Анализ – буквально означает расчленение изучаемого объекта на части, элементы, внутренние присущие этому объекту составляющие.

Анализ состоит в противоречивом единстве с понятием синтез.

Синтез – это соединение ранее расчлененных элементов изучаемого объекта в единое целое.

Анализ финансовой отчетности представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии организации и результатов ее деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов.

Главная задача анализа финансовой отчетности – это снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений ориентированных на будущее.

Главной целью является оценка внутренних проблем хозяйствующего субъекта для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).

Финансовый анализ дает возможность оценить:

- имущественное состояние организации;

- степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед 3-ми лицами;

- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

- рациональность привлечения заемных средств;

- целесообразность выбора инвестиций;

- выявить факторы и причины достигнутого состояния и полученных результатов;

- мобилизовать резервы улучшения финансового состояния и финансовых результатов.

Пользователи экономической информации делятся на 2 вида:

- внутренние (менеджеры, бухгалтера и др.);

- внешние (инвесторы, кредиторы и др.).

Объектом финансового анализа является финансовая деятельность организации.

Субъектами анализа выступают заинтересованные в деятельности организации пользователи экономической информации, которые делятся на две группы.

К первой группе пользователей финансовой информации относятся те субъекты анализа, которые изучают информацию исходя из своих интересов: собственники организации, банки и прочие кредиторы, персонал и руководство организации, покупатели и пр.

Вторая группа пользователей финансовой информации – это субъекты анализа, которые непосредственно не заинтересованы в деятельности организации, но защищают интересы 1-ой группы пользователей информации: аудиторские фирмы, биржи, юристы, ассоциации, профсоюзы, страховые компании, пресса.

Совокупность методов и приемом, образующих методику финансового анализа.

Под методикой понимается совокупность приемов и способов, необходимых для выполнения какой – либо работы.

Методика анализа бухгалтерской отчетности представляет собой совокупность аналитических способов и правил исследования экономики организации.

Методика анализа финансовой отчетности включает 3 взаимосвязанных блока:

- анализ финансовых результатов деятельности организации;

- анализ финансового положения организации;

- анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации.

Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовой отчетности:

- горизонтальный анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом или с началом года;

- вертикальный анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат в целом;

- трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя;

- метод финансовых коэффициентов – анализ относительных показателей (коэффициентов);

- сравнительный анализ – это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям, так и сравнение по среднеотраслевым показателям;

- факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей определяет аналитик. Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения.

Вертикальный (структурный) анализ – представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия. Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;

- относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Под трендовым (временным) анализом понимается анализ изменений показателей во времени, т.е. анализ их динамики. Основой трендового (временного) анализа является построение рядов динамики. Под динамическим рядом понимается ряд числовых значений статистического показателя, расположенных в хронологической последовательности и характеризующих изменение каких-либо явлений во времени.

Построение и анализ динамических рядов позволяет выявить и измерить изменение показателя. Основной задачей анализа динамических рядов является выявление основной тенденции, которая называется трендом.

Тенденция – длительная динамика.

Тренд – основная тенденция в изменении уровней динамических рядов.

По времени, отраженному в динамических рядах, их разделяют на моментные и интервальные.

Под моментным динамическим рядом понимается ряд, уровни которого характеризуют состояние явления на определенные даты (моменты времени).

Под интервальным динамическим рядом понимается ряд, уровни которого характеризуют явление за конкретный период времени. Значения уровней интервального ряда, в отличие от уровней моментного, не содержатся в предыдущих или последующих показателях, что позволяет их просуммировать и получить динамический ряд более укрупненного периода – ряд с нарастающим итогом.

Финансовые коэффициенты применяются для анализа финансового состояния предприятия и представляют собой относительные показатели, определяемые по данным финансовых отчетов, главным образом по данным отчетного баланса и отчета о финансовых результатах. Применение финансовых коэффициентов основано на теории, предполагающей существование определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Предпочтительные значения коэффициентов зависят от отраслевых особенностей предприятий, от размеров предприятий, оцениваемых обычно годовым объемом продаж и среднегодовой стоимостью активов. На предпочтительные величины коэффициентов, кроме того, может влиять общее состояние экономики, фаза экономического цикла. Для расчета финансовых коэффициентов финансовые отчеты предприятия должны быть приведены в определенную аналитиком форму, называемую аналитической. Критерии оценки финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов обычно подразделяют на следующие группы:

- платежеспособность;

- прибыльность, или рентабельность;

- эффективность использования активов;

- финансовая (рыночная) устойчивость;

- деловая активность.

Преимущества метода коэффициентов:

1) возможность получить информацию, представляющую интерес для всех категорий пользователей;

2) простота и оперативность расчета;

3) возможность выявить тенденции в изменении финансового положения предприятия;

4) возможность оценить финансовое состояние исследуемого предприятия относительно других аналогичных предприятий;

5) устранение искажающего влияния инфляции.

Факторный анализ – это один из способов снижения размерности, то есть выделения во всей совокупности признаков тех, которые действительно влияют на изменение зависимой переменной. Или группировки сходно влияющих на изменение зависимой переменной признаков. Или группировки просто сходно изменяющихся признаков. Предполагается, что наблюдаемые переменные являются лишь линейной комбинацией неких ненаблюдаемых факторов. Некоторые из этих факторов являются общими для нескольких переменных, некоторые характерно проявляют себя только в одной. Те, что проявляют себя только в одной, очевидно, ортогональны друг другу и не вносят вклад в ковариацию переменных, а общие – как раз и вносят эту ковариацию. Задачей факторного анализа является как раз восстановление исходной факторной структуры исходя из наблюдаемой структуры ковариации переменных, несмотря на случайные ошибки ковариации, неизбежно возникающие в процессе снятия наблюдения.

Коэффициент взаимосвязи между некоторой переменной и общим фактором, выражающий меру влияния фактора на признак, называется факторной нагрузкой данной переменной по данному общему фактору. Значение (мера проявления) фактора у отдельного объекта называется факторным весом объекта по данному фактору.

Процесс факторного анализа состоит из трех больших этапов:

1) Подготовки ковариационной матрицы;

2) Выделения первоначальных ортогональных векторов;

3) Вращение с целью получения окончательного решения.

Приемы финансового анализа:

1) прием цепных подстановок;

2) прием абсолютных разниц;

3) прием относительных разниц;

4) балансовый прием.

Прием цепных подстановок заключается в том, что показатели расставляются в цепочку, в порядке зависимости одного от другого. На первое место ставится количественный показатель, который не зависит от последующих. На второе место ставится количественный показатель, который не зависит от последующего, но зависит от предыдущего. На третье место ставится количественный показатель, который не зависит от последующего, но зависит от предыдущего и т.д. На последнее место всегда ставится качественный показатель. При прямой зависимости результата показателя от факторов они перемножаются, а при обратной делятся. Изначально все показатели берутся в базисной величине. Затем в каждой цепочке производится постепенная замена каждого базисного показателя на фактический. Из полученного результата вычитается предыдущий результат. В каждой цепочке одновременно заменяется только один показатель. В последующих цепочках факторы, величину влияния которых уже определили, берутся в фактической величине, а остальные факторы остаются неизменными, базисными.

Прием разницы в абсолютных суммах заключается в том, что показатели, так же как и при приемах подстановок, расставляются в цепочку в той же зависимости и в той же последовательности. Разница в том, что по показателю величина влияния, которого определяется, берется только отклонение.

Показатели, стоящие перед определяемых величину влияния которых определили в данной цепочке, берутся фактическими, а показатели, стоящие после определяемого, берутся базисными.

Прием относительных разницы заключается в том, что сначала определяется %-ые разницы по всем факторам, а затем по каждой %-ой разнице определяется сумма влияния на результативный показатель.

Данный метод основывается на методе цепных подстановок, следовательно методика проведения анализа сохраняется.

Для расчета влияния факторов, взаимосвязь между которыми выражается знаком «+» или «-», т.е. когда факторы не зависят друг от друга, применяется балансовый прием.

Сущность балансового приема заключается в составлении базисного и отчетного баланса, нахождении абсолютных отклонений по частным показателям и по обобщающему, а также определении влияния каждого частного показателя на обобщающий. Сумма влияния частных факторов должна быть количественно равна отклонению по обобщающему показателю, а знак влияния каждого фактора будет зависеть от экономического смысла изменения.

Балансовый прием применяется так же и для определения общей величины факторов при использовании других приемов.