Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Источник капитала | Сумма, тыс. руб. | Удельный вес | Точка разрыва |
Привилегированные акции | 50 000 | 0,1020 | 490 196 |
Реинвестированная прибыль | 100 000 | 0,2041 | 139 997 |
Обыкновенные акции | 250 000 | 0,5102 | 490 004 |
Облигации | 90 000 | 0,1837 | 489 929 |
Несмотря на некоторую условность, показатели средней и предельной стоимости капитала играют важную роль в процессе принятия управленческих решений, особенно при проведении оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. Концептуально показатель WACC отражает как структуру и стоимость капитала фирмы, так и уровень ее совокупного риска.
Поэтому данный показатель часто используется в качестве ставки дисконтирования денежных потоков при определении различных стоимостных показателей (NPV, EVA и др.) или в качестве ставки сравнения (отсечения) инвестиционных альтернатив. Соответственно, внутренняя норма доходности инвестиции IRR на практике сопоставляется со средней стоимостью капитала фирмы. Если IRR проекта меньше средней стоимости капитала фирмы WACC, его реализация приведет к снижению стоимости бизнеса. Поэтому в финансовом аспекте принимать следует только те проекты, для которых IRR > WACC.
Следует отметить, что использование WACC в оценке инвестиционных решений корректно только для таких проектов, которые в целом соответствуют профилю деятельности фирмы, т. е. риск которых приблизительно равен риску самого предприятия.
Показатель WАСС - также часто используется в различных моделях оценки стоимости фирмы, при разработке систем мотивации менеджмента, анализе эффективности хозяйственной деятельности, принятии других управленческих решений.
Дата публикования: 2015-10-09; Прочитано: 266 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!