Средняя взвешенная и предельная цена капитала

Рассмотрев поэлементную оценку стоимости капитала, вычислим среднюю взвешенную цену капитала (WACC). Для этого необходимо умножить взвешенные значения структуры капитала на величину общей суммы расходов по обслуживанию всех источников капитала:

де WACC — средняя взвешенная цена капитала;

С_i — после налоговая цена i -го источника средств;

V_i — удельный вес i-ro источника средств в общей их сумме.

Пример

Определить общую стоимость (цену) капитала (тыс. руб.), если:

· кредиты банка — 2800 (в том числе по ставке на 20% выше среднего уровня — 600; по ставке на 10% выше ставки рефинансирования ЦБ — 200);

· выпущено облигаций — 15000;

· просроченная кредиторская задолженность — 800;

· амортизация — 10000;

· цена кредитов банка:

o а) по ставке ниже среднего уровня — 15%;

o б) по ставке на 20% выше среднего уровня — 15,4%;

o в) по ставке на 10% выше ставки рефинансирования — 15,3%;

· цена источника «облигации» — 7,4%;

· цена просроченной кредиторской задолженности — 5,6%;

· цена амортизации — 4,9%.