Долг и связанные с ним операции

Долг

22.104 Долг является широко используемой концепцией и определяется как определенная часть обязательств, которая идентифицируется в соответствии с типами использованных финансовых инструментов. В общем случае, долг определяется как все обязательства, которые требуют выплаты процентов и основной суммы дебитором кредитору на определенную дату или даты в будущем. Следовательно, все долговые инструменты являются обязательствами, но некоторые обязательства, такие как акции, доли в капитале и производные финансовые инструменты, не являются долгом. Вместе с тем, в связи с особенностями юридического, институционального или практического характера могут существовать некоторые другие определения. Поэтому полезно во всех случаях четко идентифицировать определение долга в соответствии с задействованными инструментами.

22.105 Операции с долгом часто используются органами государственного управления как средство предоставления экономической помощи другим единицам. В соответствии с общим принципом аннулирование или принятие долга одной единицы перед другой единицей, производимое по взаимному согласию, рассматривается как добровольный трансферт капитала между двумя единицами. Это означает, что корреспондирующей операцией для принятого обязательства или аннулированного требования является капитальный трансферт.

Реорганизация долга

22.106 Существуют четыре основных типа реорганизации долга:

a. Прощение долга. Уменьшение суммы или аннулирование долгового обязательства кредитором на основе договорного соглашения с дебитором.

b. Реструктуризация или рефинансирование долга. Изменение сроков и условий погашения долга, которое может иметь или не иметь результатом уменьшение долгового бремени в оценке по настоящей стоимости.

c. Конверсия долга. Кредитор обменивает долговое требование на какой-то финансовый инструмент этого же дебитора, имеющий экономическую стоимость, кроме другого долгового требования. К ним относятся, помимо других соглашений, свопы долг/акции и досрочное погашение долга.

d. Принятие долга и выплаты по долгу от имени других единиц, когда участвует также третья сторона.

Прощение долга (или аннулирование долга)

22.107 Прощение долга определяется как добровольное аннулирование всего долгового обязательства или его части в соответствии с соглашением между кредитором и дебитором. Прощение долга отличается от списания долга тем, что имеется соглашение между сторонами и намерение предоставить выгоду вместо одностороннего признания кредитором нереальности получения долга. Прощенный долг может включать всю сумму невыплаченного основного долга или ее часть, включая просроченную задолженность по начисленным процентам (срок выплаты которых наступил в прошлом) и другую задолженность по начисленным процентам. Прощение долга не относится к аннулированию будущих платежей процентов, срок выплаты которых еще не наступил и которые еще не начислены.

22.108 Прощение долга отражается как капитальный трансферт, полученный дебитором от кредитора в период времени, когда в соответствии с соглашением прощение долга вступает в силу; при этом в финансовом счете показывается погашение обязательства дебитора и соответствующее получение средств кредитором. В балансе активов и пассивов обязательство дебитора и актив кредитора уменьшаются на сумму прощенного долга. Оценка суммы прощенного долга производится по рыночным ценам для потоков и запасов, кроме ссуд, для оценки которых используется номинальная стоимость.

Реструктуризация или рефинансирование долга

22.109 Реструктуризация (или рефинансирование) долга представляет собой соглашение об изменении сроков и условий обслуживания существующего долга, обычно на более благоприятных для дебитора условиях. Реструктуризация долга предусматривает реорганизацию того же типа инструмента с той же суммой основного долга и тем же кредитором, что и при прежнем долге. Рефинансирование влечет за собой появление другого долгового инструмента, обычно с другой стоимостью и, возможно, с другим кредитором, чем при прежнем долге.

22.110 В обоих случаях считается, что реструктурируемый долговой инструмент погашается и заменяется новым долговым инструментом с новыми сроками и условиями. Если имеется разница в стоимости между погашаемым и новым долговыми инструментами, то она представляет собой разновидность прощения долга органами государственного управления, и необходимо показать капитальный трансферт для учета этой разницы.

22.111 Реструктуризация долга представляет собой двустороннее соглашение между дебитором и кредитором, которое предоставляет формальную отсрочку платежей по обслуживанию долга и новые, обычно увеличенные, сроки погашения долга. Новые условия обычно включают один или более из следующих элементов: увеличение периода погашения, снижение обусловленной договором ставки процента, добавление или увеличение льготных периодов погашения основной суммы долга, фиксирование валютного курса на благоприятном уровне для долга в иностранной валюте и реструктуризацию выплаты просроченной задолженности при ее наличии.

22.112 При реструктуризации долга считается, что существующий договор прекращается и заключается новый договор. Существующий долг отражается как выплаченный, и создается новый долговой инструмент (или инструменты) того же типа и с тем же кредитором с новыми сроками и условиями.

22.113 Операция регистрируется на момент времени, когда обе стороны учитывают изменение сроков в своих бухгалтерских счетах, и оценивается по стоимости нового долга.

22.114 Рефинансирование долга предусматривает замену существующего долгового инструмента или инструментов, включая просроченную задолженность, на новый долговой инструмент или инструменты. Это может предусматривать обмен на такой же тип долгового инструмента (ссуды на ссуду) или на другие типы долговых инструментов (ссуды на облигации). Например, единица государственного сектора может преобразовать долги по различным экспортным кредитам в одну ссуду. Можно также сказать, что имеет место рефинансирование долга, когда дебитор обменивает имеющиеся облигации на новые облигации по предложению кредитора (вместо изменения сроков и условий погашения).

22.115 Отражение операций по рефинансированию долга похоже на отражение реструктуризации долга в том, что рефинансируемый долг погашается и заменяется на новый финансовый инструмент или инструменты. Однако в отличие от реструктуризации, прежний долг погашается по стоимости нового долгового инструмента, кроме долгов, которые не могут быть реализованы на рынке. В балансе активов и пассивов отражаются операции по погашению прежнего долгового инструмента и созданию нового долгового инструмента; при этом любое изменение в оценке отражается в счете переоценки.

Конверсия долга

22.116 Своп долг/акции имеет место, когда кредитор соглашается на замену долга ему на ценные бумаги в форме долевого участия в капитале. Например, органы государственного управления могут договориться с государственным предприятием о повышении доли его участия в капитале других государственных предприятий вместо предоставления ему ссуды. Если имеется разница между погашаемым долговым инструментом и новым инструментом в форме участия в капитале, то она представляет собой разновидность прощения долга органами государственного управления, и необходимо показать капитальный трансферт для учета этой разницы.

Принятие долга

22.117 Принятие долга происходит, когда одна единица принимает ответственность за невыполненное другой единицей обязательство перед кредитором. Когда долг принимают органы государственного управления, то в большинстве случаев с операцией по принятию нового обязательства органами государственного управления корреспондирует операция по выплате капитального трансферта в пользу дебитора, не выполнившего обязательство. Однако, если органы государственного управления приобретают фактическое юридическое требование к единице, не выполнившей обязательство, и существует реальная возможность выплаты по этому требованию, то для органов государственного управления в качестве корреспондирующей операции может быть показано приобретение финансового актива, равного настоящей стоимости суммы, которую они ожидают получить. Если эта сумма равна принятому обязательству, то больше никаких записей не требуется. Если ожидается получение суммы, меньшей чем обязательство, то отражается трансферт от органов государственного управления, равный разнице между стоимостью взятого обязательства и приобретенного актива. Аналогично, если долг органа государственного управления принимает на себя другой орган государственного управления, то для первого отражается получение капитального трансферта, новый долг по отношению к принимающей долг единице сектора государственного управления или комбинация из этих двух операций.

22.118 Принятие долга часто происходит, когда орган государственного управления предоставляет гарантии по долгу другой единицы, и эта гарантия становится востребованной (или активизированной). Трактовка самой гарантии описана ниже.

22.119 Выплаты по долгу от имени других единиц аналогичны принятию долга, но единица, производящая платеж, не принимает на себя весь долг. Отражаемые операции подобны тем, которые описаны в связи с прощением долга.

Другие вопросы, относящиеся к реорганизации долга

22.120 Списание долга представляет собой одностороннее уменьшение кредитором суммы долга перед ним; обычно это имеет место, когда кредитор приходит к выводу, что долговое обязательство не имеет стоимости или имеет пониженную стоимость, поскольку часть долга или весь долг не будет выплачен. Часто в этом случае дебитор является банкротом или скрывается. Для отражения списания долга используется счет других изменений в объеме активов. В отличие от случаев принятия или прощения долга здесь не отражается капитальный трансферт, и таким образом это не влияет на чистое кредитование или чистое заимствование органов государственного управления.

22.121 Просроченный долг имеет место, когда дебитор не выплачивает в срок проценты или сумму основного долга. Долговой инструмент обычно не меняется, но данные о сумме просроченного долга могут явиться важной информацией. Поэтому, если это представляется возможным и важным, каждая категория долга должна быть разделена на инструменты, относящиеся к просроченному и непросроченному долгу.

22.122 Аннулирование долга без его погашения позволяет дебитору (долги которого обычно имеют форму долговых ценных бумаг и ссуд) исключить некоторые обязательства из баланса активов и пассивов путем соответствующего исключения активов, равных по стоимости обязательствам. Аннулирование долга без его погашения может быть произведено путем отражения соответствующих активов и обязательств на доверительном счете данной единицы или путем передачи соответствующих активов и обязательств другой институциональной единице. В первом случае считается, что операции по аннулированию долга без его погашения отсутствуют, и активы и обязательства не должны исключаться из баланса активов и пассивов единицы. Во втором случае эти активы и обязательства передаются на баланс активов и пассивов второй единицы, если эта единица считается в СНС институциональной единицей. Часто единица, которой могут передаваться соответствующие активы и обязательства, является ЕСН. Условия, при которых ЕСН рассматривается как институциональная единица, описаны в параграфах 4.55-4.67. Если ЕСН является совершенно пассивной, она не рассматривается как институциональная единица, и рассматриваемые активы и обязательства не исключаются из баланса активов и пассивов.

22.123 Долг на концессионных условиях. Точное определение концессионных ссуд отсутствует, но обычно считается, что они имеют место, когда одни единицы одалживают средства другим единицам, и ставка процента устанавливается в договоре преднамеренно ниже рыночной ставки процента, которая была бы установлена в ином случае. Эта уступка может быть дополнена льготными периодами, а также установлением частоты платежей и срока погашения, благоприятных для дебитора. Поскольку условия концессионной ссуды являются более благоприятными для дебитора, чем рыночные условия, то концессионные ссуды фактически содержат трансферт от кредитора дебитору.

22.124 Ссуды с концессионной ставкой процента, предоставляемые иностранным органам государственного управления, могут рассматриваться как предоставление текущего трансферта, равного разнице между фактическим процентом и его рыночным эквивалентом. Если бы такой трансферт признавался, то его следовало бы отражать как текущие операции в рамках международного сотрудничества и корректировать отражаемый процент на такую же сумму. Однако способы отражения влияния этой трактовки, как в СНС, так и в международных счетах, полностью не разработаны, хотя предлагались различные альтернативы. В соответствии с этим до согласования приемлемой трактовки концессионного долга информацию о концессионном долге следует предоставлять в дополнительных таблицах.

22.125 Дальнейшие подробности об отражении операций с долгом можно найти в РСГФ 2001, «Руководстве по определению государственного долга и дефицита», «Руководстве по статистике внешнего долга» и Приложении 2 к РПБ6.

Государственные гарантии

22.126 В СНС признаются три типа гарантий: стандартизированные гарантии, гарантии, отвечающие определению производного финансового инструмента и единичные гарантии. Отражение стандартизированных гарантий (для органов государственного управления и других единиц, предоставляющих такие гарантии) описано в части 3 главы 17.

22.127 Гарантии, отвечающие определению производного финансового инструмента – это такие гарантии, которые активно обращаются на финансовых рынках; к ним относятся свопы по неуплате задолженности по кредиту. Производный финансовый инструмент основывается на риске неуплаты по базовому инструменту и, таким образом, он фактически не привязан к отдельной ссуде или облигации. Эти гарантии не влияют на чистое кредитование или чистое заимствование органов государственного управления.

22.128 Единичные гарантии имеют место, когда условия предоставления ссуды или ценной бумаги являются такими особенными, что невозможно с какой-то точностью оценить степень риска, связанного с такой ссудой. В большинстве случаев предоставление единичной гарантии рассматривается как случайное событие и не отражается как обязательство для гаранта. Платежи по единичным гарантиям учитываются, когда выставляется требование по гарантии или когда очень точно установлен факт того, что такое требование будет выставлено. В порядке исключения единичные гарантии, предоставляемые органами государственного управления корпорациям в ситуациях финансовой нестабильности и с очень высокой вероятностью выставления требований по ним, рассматриваются так, как если бы требования по этим гарантиям были выставлены с самого начала. Особым случаем является поручительство органов государственного управления, которое обсуждается ниже.

22.129 Активизация единичной гарантии рассматривается таким же образом, как принятие долга. Первоначальный долг ликвидируется, и создается новый долг между гарантом и кредитором. В большинстве случаев считается, что гарант делает капитальный трансферт первоначальному дебитору, если только гарант не приобретает фактическое требование к кредитору, что приводит к признанию финансового актива (обязательства дебитора).

22.130 При активизации гарантии может требоваться или не требоваться погашение долга сразу. В соответствии с принципом регистрации на основе метода начислений вся сумма принимаемого долга регистрируется на момент активизации гарантии и принятия долга. Погашение гарантом (новым дебитором) суммы основного долга и начисленных процентов по принятому долгу регистрируется, когда эти потоки осуществляются.

Секьюритизация

22.131 Секьюритизация происходит, когда единица, называемая инициатором, передает права собственности на финансовые или нефинансовые активы или право получать определенные потоки в будущем другой единице, называемой единицей секьюритизации. Взамен единица секьюритизации выплачивает инициатору сумму из ее собственных источников финансирования. Единица секьюритизации часто является ЕСН. Единица секьюритизации получает собственное финансирование путем выпуска ценных бумаг, используя активы или права на будущие потоки, переданные инициатором в качестве обеспечения. Единицы сектора государственного управления широко используют этот источник финансирования.

22.132 Первый рассматриваемый случай, касающийся органов государственного управления – это когда секьюритизация предусматривает продажу (или трансферт) актива. (В СНС поток будущих налоговых поступлений не признается активом органов государственного управления, который может быть использован для секьюритизации.) Ключевой вопрос для правильного отражения операции состоит в определении того, является ли передача актива продажей существующего актива единице секьюритизации или способом заимствования с параллельным использованием возможных потоков будущих доходов. Чтобы рассматривать передачу актива как продажу, актив должен уже присутствовать в балансе активов и пассивов органов государственного управления и должен иметь место полный переход права собственности на него к единице секьюритизации, который подтверждается передачей рисков и выгод, связанных с активом. Необходимо также рассмотреть следующие факторы:

а. Чтобы учесть передачу актива как продажу, цена покупки должна быть равна текущей рыночной цене.

b. Если органы государственного управления в качестве инициатора гарантируют погашение любого долга, связанного с активом, приобретенным единицей секьюритизации, маловероятно, что ей были переданы все риски, связанные с активом.

22.133 Второй случай, касающийся органов государственного управления – это секьюритизация потоков будущих доходов. В СНС поток будущих доходов не признается активом. В большинстве таких случаев в качестве обеспечения используются не права на доходы, а обязательство органов государственного управления использовать достаточную сумму будущих доходов для полного погашения заимствования. Если получено больше доходов, чем это необходимо для погашения заимствования, то излишек удерживается органами государственного управления. Поскольку поступления будущих доходов являются неопределенными, то обычно в качестве обеспечения используются «права» на существенное превышение доходов над суммами, необходимыми для погашения заимствования единицы секьюритизации. Сумма, полученная органами государственного управления в качестве инициатора, рассматривается как заимствование, обычно в форме ссуды.

Принятие государством пенсионных обязательств

22.134 Иногда крупные единичные операции могут происходить между органом государственного управления и другой единицей, обычно государственной корпорацией, в связи с пенсионными реформами или приватизацией государственных корпораций. Их цель может состоять в том, чтобы сделать государственную корпорацию конкурентоспособной и более привлекательной в финансовом отношении путем исключения пенсионных обязательств из баланса активов и пассивов государственной корпорации. Эта цель достигается тем, что орган государственного управления принимает такое обязательство в обмен на равный по стоимости платеж в денежной форме. Если этот платеж не равен по стоимости принятому обязательству, то разница отражается как капитальный трансферт.