D. Применение моделей для оценок услуг капитала

20.35 Признание теоретически существующей связи между содержанием валовой прибыли и услугами капитала, воплощенными в каком-либо активе, используемом в производстве, влечет за собой возможность решения ряда вопросов национальных счетов. К ним относятся вопросы использования земли в производстве, оценки природных ресурсов, разделения смешанного дохода на компоненты труда и капитала, измерения остаточной стоимости активов, трактовки издержек, связанных с передачей права собственности при приобретении активов, трактовки заключительных расходов, расходов на техническое обслуживание и текущий ремонт объектов основных фондов, оценки незавершенного производства по долгосрочным проектам, альтернативного подхода к оценке условной арендной платы за проживание в собственном жилище и разделения платежей по финансовому лизингу на элемент, который должен рассматриваться как выплата основного долга, и элемент, рассматриваемый как платежи процентов. Каждый из них будет пояснен ниже.

20.36 Перед обсуждением вопросов, относящихся к земле и природным ресурсам, полезно вспомнить последствия использования актива единицей, не являющейся юридическим собственником актива. Для определения этого важно установить, принимает или не принимает пользователь риски, связанные с его использованием в производстве. Если пользователь не принимает риски, то актив рассматривается как объект операционного лизинга. В таком случае плата за использование актива является арендной платой и составляет часть промежуточного потребления. Выгоды от использования актива в производстве получаются собственником в форме прибыли в счете производства, относящемся к его арендной деятельности. (См. параграфы с 17.301 по 17.303.)

20.37 Если пользователь принимает на себя риски, связанные с использованием актива в производстве, то выгоды от использования актива в производстве получаются пользователем и отражаются в его прибыли. Это относится как к произведенным, так и к непроизведенным активам. Различие между произведенными и непроизведенными активами касаются типа договора аренды, существующего между юридическим собственником и пользователем, и типа дохода от собственности, выплачиваемого юридическому собственнику актива.

20.38 В случае произведенного актива пользователь актива, который принимает на себя все риски, связанные с активом, становится экономическим собственником актива. Актив отражается в балансе активов и пассивов экономического собственника. Если юридический собственник является другим лицом, то любой платеж от экономического собственника юридическому собственнику отражается как доход от собственности, выплачиваемый по договору финансового лизинга. (См. параграфы с 17.304 по 17.309.)

20.39 В случае непроизведенного актива, когда пользователь ресурса и юридический собственник являются разными лицами, актив отражается в балансе активов и пассивов юридического собственника, но договор об аренде природных ресурсов между юридическим собственником и пользователем обязывает последнего платить первому доход от собственности в форме ренты. (См. параграфы с 17.310 по 17.312.)

20.40 Для всех нефинансовых активов, используемых в производстве, расчет стоимости услуг капитала, связанных с активом, позволяет сопоставить их с доходом от собственности, подлежащим уплате за его использование, чтобы определить, являются ли затраты на актив эффективными.

Земля

20.41 Первой и старейшей из признанных форм непроизведенного капитала является земля. Особенностью земли является то, что при хорошем управлении ее стоимость предположительно остается постоянной из года в год за исключением влияния инфляции на цену земли. Таким образом, можно сказать, что стоимость земли не уменьшается, и весь ее вклад в производство можно рассматривать как доход. Для того, чтобы показать, как это соотносится с предыдущими примерами, в таблице 20.5 приведена часть соответствующей таблицы для земли, вклад которой в производство постоянно составляет 20. Полная таблица будет иметь бесконечное число строк и колонок. Здесь приведены только некоторые из них, и для объяснения того, как получаются итоги, приводится несколько очень простых алгебраических формул (с пояснениями).

20.42 Стоимостные величины в первой колонке – это сумма 20, 20, дисконтированных один раз (вклад в производство во втором году, дисконтированный один раз), 20, дисконтированных дважды для третьего года и так далее, если не до бесконечности, то, по крайней мере, для очень многих лет. При прежней ставке дисконтирования сумма в этой колонке равна 420. Чтобы убедиться, что это так, рассмотрим простую геометричскую прогрессию. Требуется получить сумму ряда, который может быть записан так:

S_n = a + ad + ad² + ad³ + ad⁴ + ad⁵ +…+ adⁿ,

где а – это доход от актива в каждом периоде, и d – фактор дисконтирования. (Как отмечалось ранее, при ставке дисконта 5 процентов, фактор дисконтирования равен 95,24 процента.) Если каждый член уравнения умножить на дополнительный фактор d, то результат будет следующим:

dS_n = ad + ad² + ad³ + ad⁴ + ad⁵ +…+ adⁿ⁺¹.

Вычитая второе выражение из первого, получим:

S_n (1-d) = a (1-dⁿ⁺¹).

Если d меньше единицы (как это будет при условии дисконтирования) и n очень большое, то последний член становится незначительным, и сумма ряда S_n может быть определена как a/(1-d). В таблице 20.5 а равно 20 и d равно 0,9524, в результате сумма ряда составляет 420.

Таблица 20.5: Пример для земли

	Ставка дисконтирования 5%
	Год 1	Год 2	Год 3	Год 4	Год 5	…Год 10…
Добавление к стоимости актива от доходов в:
году 1
году 2
году 3
году 4
году 10						…20…
году 25						…10…
году 40						…5…
Стоимость в году
Индекс стоимости (к предыдущему году)	1,00	1,00	1,00	1,00	1,00	…1,00…
Уменьшение стоимости						…0…
Доход						…20…

20.43 Поскольку каждая колонка таблицы, хотя она и короче предыдущей на один член, также представляет собой бесконечный ряд, который начинается одинаково, то сумма по каждой колонке также равна 420. Таким образом, уменьшение стоимости земли из года в год равно нулю, а величина 20 представляет собой не просто вклад в производство, но также и доход. Говоря языком национальных счетов, валовая и чистая прибыль равны 20, и отсутствует уменьшение стоимости. Соответственно, стоимость услуг капитала и доход на капитал равны 20.

20.44 Как отмечалось выше, может показаться несколько странным думать о непроизведенном активе, вносящем вклад в производство в виде «услуги», поскольку в национальных счетах услуги всегда являются произведенными. Это просто слова, выбранные экономистами, чтобы описать вклад капитала в производство, при этом слово «услуга» не связано с конкретной интерпретацией его в СНС. Аналогично этому оплата труда может называться затратами услуг труда.

20.45 Другой термин, используемый для услуг капитала – экономическая рента, и он сначала кажется более приемлемым в случае земли, но он также не безупречен. В таблице 20.5 экономическая рента за землю представляет собой выгоду, которую фермер получает от использования земли для сельскохозяйственного производства (20). Эта рента получается, если фермер сам возделывает свою землю или является ее арендатором. Сумма, которую фермер-арендатор должен уплатить землевладельцу, в национальных счетах отражается как рента в составе доходов от собственности. В те времена, когда фермер платил ренту в форме части урожая, эта связь была более очевидной. То, что оставалось у него, было достаточным, чтобы покрыть его затраты и затраты его собственного (и наемного) труда. В экономике, основанной на денежных отношениях, рента, подлежащая выплате землевладельцу, часто обговаривается заранее. Сравнение заработанной ренты (как прибыли) с рентой, подлежащей выплате как доход от собственности, показывает, является ли рента, согласованная в договоре, «справедливой» или может быть чрезмерной по сравнению с доходом от сельскохозяйственного производства.