Операции с векселем

Учет векселей.

Учет векселей состоит в том, что векселедержатель переда­ет векселя банку до наступления срока плате­жа и получает за это вексельную сумму за вычетом за досроч­ное получение определенного процента от этой суммы. Этот процент называется учетным процентом или дисконтом.

На­пример, при предъявлении срочного векселя Сбербанка РФ до срока его погашения, процент устанавливается равным про­центу по векселю по предъявлении Сбербанка РФ.

Выдача ссуд до востребования по специальному ссуд­ному счету под обеспечение векселей.

Банки могут открывать предприятиям, организациям и другим клиентам специальные ссудные счета и выдавать по ним кредиты, принимая в их обеспечение векселя.

Ссуды офор­мляются без установления срока или до наступления срока погашения векселей, принимаемых в обеспечение.

Векселя принимаются в обеспечение специального ссудного счета не на их полную стоимость, обычно 60 – 90% их суммы в зависимос­ти от размера установленного конкретным банком, а также в зависимости от кредитоспособности клиента и качества пред­ставленных им векселей.

Инкассирование векселей.

Банки часто выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок (принятие векселя на инкассо).

Банки берут на себя ответственность по предъявле­нию векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей.

За данную операцию банки взимают опреде­ленную плату.

Домициляция векселей.

Банки могут по поручению держателя векселей или трассанта произ­водить платежи в установленный срок.

Банк в противополож­ность инкассированию векселей является не получателем пла­тежа, а плательщиком. Назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица называется домициляцией, а такие векселя – домицилированными.

За данную операцию банки обычно взимают определенную комиссию.

Получение платежа по векселю.

Векселедержатель имеет право на получение платежа по векселю от акцептанта (векселедателя простого векселя), а также в порядке регресса от всех других ответственных лиц (индоссантов, авалистов). Векселедержателю принадлежит также ряд других прав (совершения протеста, предъявления судебных исков и т.п.), предусмотренных законодательством.

Акцептованный вексель – вексель, имеющий акцепт (согласие) плательщика (трассата) на его оплату. Акцепт оформляется надписью на векселе ("акцептован", "принят", "обязуюсь заплатить" и т.д.) и подписью трассата. Одна подпись плательщика на лицевой стороне векселя также имеет силу акцепта. Посредством акцепта лицо, указанное на векселе в качестве плательщика (трассата), становится акцептантом - главным вексельным должником. Акцептованные векселя, основанные на торговой сделке, принимаются коммерческими банками к учету (покупаются), а также в обеспечение предоставляемых кредитов, могут переучитываться в центральных банках.

На векселе разрешается проставлять так называемый препоручительный индоссамент с оговоркой "валюта на инкассо" или "как доверенному". Собственником документа при этом остается индоссант, а держатель выступает в роли его поверенного и может совершать любые действия, необходимые для получения платежа. На векселе допускается также проставление индоссамента с оговоркой "валюта в залог", то есть вексель передается держателю не в собственность, а в залог.

Вексельное поручение, в силу которого лицо (авалист), совершившее его, принимает ответственность за выполнение обязательства каким-либо из обязанных по векселю лиц - акцептантом, векселедателем, индоссантом; оформляется либо гарантийной надписью, авалиста на векселе или дополнительном листе (аллонж), либо выдачей отдельного документа. Объем и характер ответственности авалиста соответствует объему и характеру ответственности лица, за которого дан аваль. Авалист, оплативший вексель, имеет право требовать возмещение платежа с того лица, за которое он дал аваль, а также с лиц, ответственных перед последними. Аваль увеличивает надежность векселя и тем самым способствует вексельному обращению.

Использование векселя как объекта инвестирования.

При правильном ведении учетных операций вексельный портфель является надежной статьей актива, более устойчивой, чем другие ценные бумаги, например, акции.

Важнейшим достоинством векселей является точно установленная ликвидность (возможность получить причитающиеся по векселю деньги) по срокам.

Назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица называется домициляцией, а такие векселя - домицилированными, внешним признаком их служат слова "уплата" или "платеж в... банке", помещенные под подписью плательщика. Банк, выступая в качестве домицилянта, оплачивает вексель только в том случае, если плательщик внес ему раньше вексельную сумму или если клиент имеет у него на своем расчетном (текущем) счете достаточную сумму и уполномочивает банк списать с его счета сумму, необходимую для оплаты векселя. В противном случае банк отказывает в платеже и вексель протестуется обычным порядком против векселедателя. За оплату векселя в качестве особого плательщика обычно насчитывают небольшую комиссию, а оплаченные векселя отсылаются клиенту. Для лиц, имеющих в данном банке расчетный (текущий) счет, оплата домицилированных векселей производится бесплатно.

Банки охотно идут на подобные операции. В ходе проведения операций с векселями коммерческие банки аккумулируют значительное количество векселей. Исходя из этого, Центральный банк может пополнять ресурсы коммерческих банков, если такая необходимость возникнет, переучитывая их векселя или выдавая кредиты по специальному ссудному счету под обеспечение учтенных векселей. Для Центрального банка вексельное кредитование банков дает дополнительную возможность оказания регулирующего влияния на экономическую ситуацию в стране.

Залог ценных бумаг.

В соответствии с законодательством закладом призна­ется договор о залоге, по условиям которого заложенное иму­щество (ценные бумаги) передается залогодержателю во вла­дение.

В договоре заклада должно быть предусмотрено право банка-кредитора самостоятельно, по поручению залогодателя ре­ализовать заложенные ценные бумаги и из суммы вырученных средств погасить долг кредитору, причитающиеся проценты, а также возместить расходы по взысканию задолженности.

Предметом заклада могут быть облигации, акции, депозит­ные сертификаты, векселя и другие ценные бумаги.

Передава­емые в заклад ценные бумаги должны принадлежать заемщику на правах собственности.

Залогодатель вправе, если иное не предусмотрено договором и не вытекает из существа залога, пользоваться предметом залога в соответствии с его назначением, в том числе извлекать из него плоды и доходы.

21. Производные финансовые инструменты: понятие виды.

Ценные бумаги, в зависимости от того, какие имущественные права они удостоверяют, классифицируются, как долевые (обслуживают отношения совладения), долговые (обслуживают отношения займа) и производные (удостоверяют право на приобретение другой ценной бумаги в будущем).

В зависимости от сроков исполнения обязательств субъектами рынка сделки, совершаемые с ценными бумагами, и соответствующие им узкоспециализированные рынки бывают двух видов:

а) кассовые, когда сделки заключаются и исполняются ради сиюминутного результата;

б) срочные, смысл которых в получении экономических выгод участников сделок, от перенесения исполнения сделок в будущее.

Срочные сделки предполагают заключение контрактов, которые носят наименование " Производные инструменты " и в соответствии с законодательством и экономическими признаками относятся к числу ценных бумаг. Это форвардные, фьючерсные, опционные контракты и свопы.

Форвардный контракт – это обязательный для ис­полнения договор, заключаемый между субъектами внебиржевого рынка, в котором один контрагент обязуется в предусмотренный договором день в будущем поставить другому контрагенту базисный актив (деньги, товар, ценные бумаги, процентные ставки, индексы) с одно­временным получением за актив платежа по цене, зафиксированной в договоре. Вариантом форвардного контракта может стать соглашение о выплате разницы между ценой, зафиксированной в контракте, и це­ной спотового рынка на базисный актив на дату исполнения договора. Контракты называются, соответственно, поста­вочным и расчетным форвардами.

Фьючерсный контракт – это договор между двумя инвесторами, заключенный с посредничеством профессионального участника фондового рынка (организатора торгов), по которому одна договаривающаяся сторона обязуется купить у другой договаривающейся стороны стандартное (определенное профессиональным участником фондового рынка) количество ценных бумаг в конкретное (определенное профессиональным участником фондового рынка) время по оговоренной цене, которая выплачивается в день поставки. Фьючерсный контракт полнос­тью стандартизирован, заключается только на бирже и имеет биржевой механизм гарантирования его исполнения каждой из сторон контракта. Существует множество видов фьючерсных контрактов: товарные, валютные, фондовые, процентные и индексные.

Опционный контракт – это договор между двумя инвесторами, заключенный с посредничеством профессионального участника фондового рынка, в котором продавец опциона предоставляет покупателю опциона право купить (или продать) ценную бумагу в оговоренное время по оговоренной цене. Опцион "колл" (опцион на покупку) – контракт, дающий право покупателю купить у лица, продавшего опцион, ценную бумагу по оговоренной цене в оговоренное время. Опцион "пут" – контракт, дающий его покупателю право продать продавцу опциона ценную бумагу по оговоренной цене в оговоренное время. Американский опцион – опцион, который может быть исполнен в любой момент времени до даты окончания срока его действия или на эту дату. Европейский опцион — опцион, который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

Опционное свидетельство – производная именная ценная бума­га, закрепляющая право ее владельца на покупку (опционное сви­детельство на покупку) или продажу (опционное свидетельство на продажу) ценных бумаг, составляющих базисный актив опци­онных свидетельств.

Документом, регламентирующим их обращение является Постановление ФКЦБ РФ «Об опцион­ном свидетельстве, его применении и утверждении стандартов эмиссии опционных свидетельств и их проспектов эмиссии» от 09.01.97 г. № 1 (в редакции Постановления ФКЦБ РФ от 31.12.1997 № 45).

Опцион эмитента – именная, эмиссионная ценная бумага, конвертируемая в акции. Опцион эмитента закрепляет и удостоверяет право ее владельца на покупку по цене и в срок и/или при наступлении обстоятельств, которые определены опционом, конкретного количества акций акционерного общества – эмитента данного опциона.

Эта бумага интересна клиенту–инвестору, как надежный инструмент обеспечения выполнения финансовых планов, ибо:

а) эмиссия опционов эмитента осуществляется в соответствии с требованиями законодательства и контролируется государством (ФСФР);

б) опцион эмитента – бумага, имеющая вполне конкретный короткий срок жизни;

в) опцион эмитента конвертируется в акции.

Своп (своп-контракт) – внебиржевой договор об обмене обязательствами по базовым активам и (или) платежами на их основе в течение установленного периода, когда цена одного из активов является твердой (фиксированной), а цена другого — переменной (плавающей), или же обе эти цены являются переменными. Посредником в заключении и обеспечении исполнения свопа является профессиональный участник рынка. В зависимости от вида базисного актива существуют самые разно­образные виды свопов: процентный, валютный, товарный, индексный, другие.