Инвестиционная политика предприятий и граждан

Инвестиционная политика банков, являющихся ядром холдингов и финансово-промышленных групп, охарактеризована в одном из предыдущих параграфов.

Предприятие, не являющееся финансовым институтом, практически испытывает необходимость в инвестировании в финансовые инструменты и ценные бумаги, в частности, в период накопления денежных средств, минимально необходимых для начала инвестиций в реальное производство.

Таким образом ценные бумаги выступают как средство преодолеть входной барьер реальных товарных рынков по параметру «свободные денежные ресурсы». Необходимо учитывать, что кроме названного барьера денежных ресурсов на товарных рынках могут существовать другие входные барьеры технологические, кадровые и др.

Инвестиционной политикой предприятия условимся называть совокупность целей, определенных источников формирования финансовых ресурсов, методов выбора и использования финансовых инструментов, а также методов поддержания баланса в треугольнике «цели - ресурсы - люди» в процессе достижения поставленных целей.

Инвестиционная политика предприятия может быть названа категорией, связанной с социально-экономической сущностью финансовых отношений, целями, инструментами и методами финансового менеджмента. При формировании такой политики рекомендуется стремиться к балансу в соотношении инвестиций в развитие персонала и инвестирования в материальные и нематериальные активы.

В случае дисбаланса может наблюдаться асинергическое резкое снижение эффективности инвестиций.

Как уже отмечалось, инвестор - это юридическое или физическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет или с использованием привлеченных средств с целью получения прибыли.

На рынке инвестор преследует следующие цели:

1) безопасность вложений (сохранность вложенных денежных средств);

2) доходность вложений;

3) рост вложений;

4) ликвидность вложений.

В мировой практике фондового рынка инвестиционным портфелем называют принадлежащую одному юридическому или физическому лицу некоторую совокупность ценных бумаг,
которые могут быть разбиты на подмножества ценных бумаг конкретных эмитентов с конкретными параметрами обращения и риска, рассматриваемую как целостный объект управления.

Типом портфеля называют его инвестиционную характеристику, основанную на соотношении дохода, сроков их получения и связанных с этим рисков/34/.

В настоящее время принято создавать диверсифицированные портфели ценных бумаг. Такие портфели содержат ценные бумаги различных видов, эмитентов, сроков обращения и т.п.

Диверсифицированный портфель ценных бумаг - это композиция различных видов ценных бумаг независимых между собой эмитентов с различными сроками погашения для выравнивания рисков портфеля и обеспечения его экономической эффективности, близкой к средней по рынку ценных бумаг.

Выделяют несколько типов портфелей. С точки зрения целей инвестирования выделяют портфели роста, портфели дохода, портфели роста и дохода/34/.

Портфели роста формируют из акций компаний с рас-тущей курсовой стоимостью. Основная цель создания такого портфеля - рост капитала.

В этой группе портфелей выделяют портфель агрессивного роста, консервативного, среднего роста.

Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. Его составляют из акций молодых, быстрорастущих компаний, надежность которых зачастую сомнительна.

Портфель консервативного роста характеризуется тем, что при выборе ценных бумаг с растущей курсовой стоимостью предпочтение отдают наименее рискованным (крупным, хорошо известным эмитентам и т.п.)

Портфель среднего роста составляют из ценных бумаг, для которых характеренкомпромисс скорости прироста капитала и риска.

Портфели дохода формируют из ценных бумаг с высоким процентным или дивидендным доходом. Такой портфель ориентирован на получение текущего дохода, а не на рост капитала.

Из портфелей дохода выделяют портфели регулярного дохода, портфели доходных бумаг.

Портфель регулярного дохода призван обеспечить средний доход при минимальном риске.