Фундаментальный анализ. Сложность и изменчивость инвестиционной среды требует от инвестора знаний методов, ее оценки, и анализа при выборе инвестиционных инструментов для

Сложность и изменчивость инвестиционной среды требует от инвестора знаний методов, ее оценки, и анализа при выборе инвестиционных инструментов для формирования портфелей, обусловленность, необходимость привлечение инвестора услуг профессионального инвестиционного консультанта, которые в большинстве своем сотрудничают с фондовыми брокерами и банками.

Фундаментальный анализ фондового рынка, который основывается на рассмотрении не только состояния экономики в стране в целом, но и состояния отдельно взятого предприятия.

Полный анализ проводится на трех уровнях:

1. Состояние экономики фонового рынка в целом;

На этом уровне рассматривается влияние экономических и политических факторов на развитие фондового рынка. Особенно важными показателями являются следующие:

· Базовая процентная ставка в стране и ее изменение – повышение ставки негативно сказывается на цене акций, а снижение наоборот поддерживает их курс, это объясняется, что в большей степени зависимость компании от кредитов;

· Объем валового ВВП и ВНП – рост этих показателей означает рост объема производства компании, что отражается на показателях фондового рынка;

· Цены на нефть – особенно они важны для компаний которые так или иначе связаны с топливным сектором (автомобильные компании, авиа компании и т.д.);

· Политический строй, правящая партия – так например, приход к власти демократов в США негативно отразилась на состоянии американского фондового рынка, поскольку считается, что демократы негативно относятся к крупным компаниям, акции которых торгуются на бирже, и склонны повышать налоговое бремя;

· Уровень экономической активности – наиболее ярко его отражает индексы деловой активности в сфере услуг и производства, рост данных показателей характеризует и подъем на фондовом рынке.

2. Анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг.

На этом этапе определяются наиболее перспективные отрасли, динамику развития отраслей отражают некоторые фондовые индексы, самыми известными из них можно назвать: 1) индексы DOW Jonson, отражающие динамику развития: промышленного сектора; транспортного сектора; сектора полезности. Существует также целый ряд индексов NASDAQ которые характеризуют курсовые колебания акций промышленных и транспортных компаний, банком, телекоммуникаций, страховых компьютерных компаний, финансовых небанковских учреждений, компаний работающих с биотехнологиями. Состояние отдельных фирм и компаний, выбрав отрасль которая кажется наиболее перспективной и привлекательной важно правильно определится с самой компанией, акции которой выгоднее всего приобретать, для этого необходимо проанализировать следующие показатели деятельности компании:

· Данные годовых и квартальных отчетов, о деятельность компании, т.к. годовой отчет является основным документом, наиболее полно отражающий деятельность компании, во внимание стоит принимать не столько опубликованную прибыль, сколько динамику показателей и их сущность.

· Материалы, которые компания публикует о себе, сведения, сообщаемые в публичных выступлениях, руководства акционерного общества;

· Запуск новой продукции;

· Слияние и поглощение;

· Сокращение или увеличение дивидендных выплат;

· Наличие государственных заказов у компании;

· Судебные разбирательства, в которых замешана компания;

· Смена управляющего;

· Наличие акций у высшего руководства.

Для рынка акций конкретного предприятия, основными факторами являются прибыльность предприятия, ликвидность его акций, общая ситуация на рынке. Продажа крупного пакета акций, вероятно приведет сначала к росту цен, так как рынок будут «разогревать» для реализации акций по возможно более высокой цене, а затем к падению когда начнется реализация этого пакета. Также помимо информации исходящей из самой компании вол внимание стоит принимать то, что они будут другие. Достаточно объективные и профессиональные мнении оперируют крупные рейтинговые компании, мнения таких компаний воспринимаются рынком с большим вниманием, и понижение рейтинга, какой то компании приводит к массовому сбросу ее акций.

Основные положения и аксиомы технического анализа.

Технический анализ – это метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движения рынка за предыдущие периоды времени. Подходы характерные для современного технического анализа известны на западе более 100 лет, в Японии более 300 лет. Основоположником СОВРЕМЕННОГО ТЕХНИЧСЕКОГО АНАЛИЗА ЯВЛЯЕТСЯ Джон Мерфи, используемые в нем движения рынка включают 3 основных вида информации.

Цена – это главный индикатор, под которой понимают, как действительную цену товара, так и значения валютных и других индексов, ее изучение наиболее удобно, так как информация о цене доступно для любого рынка и поэтому большинство методов применяются именно по отношению к ней.

Объем торговли – подразумевает общее количество заключенных контрактов за определенный промежуток времени (торговый день), это движение рынка играет большую роль для прогнозирования, однако является вторичным индикатором, поскольку данные о величине объема торговли поступают с определенной задержкой.

Открытый интерес – это количество позиций не закрытых на конец торгового дня. Открытый интерес обычно наблюдается при торговле товарными фьючерсами, этот показатель используется для определения текущей ликвидности рынка, заинтересованность в нем участников, обоснование ценовых движений.

Технический анализ строится, как правило, на основе использования оптимального количества рассмотренных индикаторов.

Основополагающие положения современного технического анализа содержится в его аксиомах:

1) Движение рынка учитывает все – сущность данной аксиомы заключается в том, что любой экономический, политический или психологический фактор влияющий на цену должен быть за ранее учтен и отражен в графике изменения цены. Для прогнозирования требуется именно изучение графика цен, поскольку цена чутко реагирует на изменение всех внешних условий.

2) Цены движутся направленно вниз, данная предпосылка является предпосылкой для разработки методик технического, анализа, определение трендов, или направлений движения цен, т.е. характеристик цен. Тренд – создает соотношение спроса и предложения и остается стабильным до появления чего-то полностью противоположного, выявление тренда и момента его смены является главной целью технического анализа.

Различают 3 характерных типа трендовых движений цен:

1) Восходящий или «бычий» - при котором движение цены вверх больше по величине, чем движение вниз.

2) Нисходящие или «медвежий» - преобладает движение вниз.

3) Боковой тренд – при котором колебание цены в сравнении с предыдущими ее движениями вверх или вниз, являются незначительными и цена практически не изменяется.

Эксперты определили восходящий тренд как таковой, который имеет серию пиков превышающих один другой, а нисходящий как серию углубляющихся спадов. Это положение были положены в основы их классификации по времени развития.

В целом теоретические и методические положения технического анализа исходят из того, что тренд движется в одном направлении до того времени, пока не поступит какие либо сигналы о его развороте.

3)История повторяется – смысл данной аксиомы состоит в том, что человеческая психология в основе своей неизменна, поэтому технический анализ занимается историей определенных событий связанных с рынков, главной движущей силой цен является социально массовые и эмоциональные настроения, которые повторяются на протяжении всей истории человечества и поэтому отражаются в графиках движения рынка.

С точки зрения теории технического анализа понимание будущего лежит в изучении прошлого, а точнее в движении трендов.

Основные методы изучения фондового рынка:

· Построение столбиковых диаграмм, по оси абсцисс откладывается время, по оси ординат цена. Цена изображается в виде вертикальных линий которые соответствуют определенным промежуткам времени, день, месяц. Длина зависит от амплитуды влияния т.е. колебания цен за анализируемый период. (от самой высокой до самой низкой)

При необходимости на график наносят разовые изменения цен – максимальная минимальная цена открытия и закрытия. Данные о состоянии цен за последующий период наносится на график правее предшествующего.

Движение курсов происходит волнообразно (вверх или вниз), в течении достаточно длительного периода. Подъем оценивается как повышающий тренд, снижение как понижающий. Когда курс изменяется волнообразно, говорят об отклоняющемся тренде. В зависимости от времени различают: долго средне и кратко срочный, понижающийся или повышающийся тренд. Одним из основных и самых интересных поэтических видов прогнозирования на FOREXе является японские свечи – это одновременно и метод анализа и вид графика. Японские свечи дают замечательные результаты при их использовании в торговле, и достаточно простым пониманием.

15.11.2011.

Система торговли

Система торговли, почему эта система получила название «Японские свечи»? этот график выглядит так, как будто на стол положили ряд свечей совершенно разные по размеру, с фитилями и без. Для построения свечей используется 4 вида цен:

· Открытие

· Закрытие

· Минимальная

· Максимальная

Если цена открытия была выше, чем закрытия, то тенденция нисходящая и свеча будет черного цвета, еще ее называют «медвежья» потому что верх на рынке взяли медведи, т.е. продавцы.

И наоборот цена закрытия будет выше, и свеча будет белого цвета, или «бычья». Расстояние между ценой открытия и закрытия называют «тело свечи», а хвостики сверху и снизу которые показывают трейдеру, до каких максимальных и минимальных значений изменялся курс – это «шип» или «тень свечи». Если взять промежуток в час, то каждая свеча будет обозначать движение цен внутри этого часа. Если день, то соответственно курс внутри дня. Анализируя такой график трейдер учитывает размеры «тела свечи» и ее «шипов», а также последовательность японских свечей или фигур свечного анализа, еще их называют паттерны. Свечи по сути это психология рынка, они как никакой другой инструмент отражают страхи и желания трейдера. Даже говорят о них соответствующе, испугались шипов развернулись в другую сторону.

Как и у любого метода у свечного анализа есть свои плюсы и минусы.

Достоинства (плюсы). Является то, что свечи можно использовать и с другими аналитическими инструментами, а не вместо. Также это универсальный метод, его может использовать и новичок и профессионал.

Недостатки (минусы). Можно записать то, что оценка рыночных условий у большинства трейдеров субъективное. Каждый знает, какие свечные модели есть, и как они выглядят, но кто-то скажет, что да это та самая модель, а кому то покажется в этом рисунке другая. Соответственно разниться будут и прогнозы, но то, то свечи в сочетании с другими методами анализа дают превосходные результаты, доказано опытом многих трейдеров.

Фондовые индексы, определение и методы расчета.

Фондовый индекс – это показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставления текущего значения индекса, с его предыдущими значениями, можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения, макроэкономических ситуаций, различные корпоративные события (слияния, поглощения, травления) акций, отставки и назначения ведущих менеджеров (спекулятивные процессы). В зависимости от того какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции) отраслевой рынок (ценные бумаги одной отрасли: телекоммуникации, страхование, транспорт и т.д.). сравнение динамики различных индексов может показать какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Фондовые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или рейтинговыми агентствами и фондовыми биржами.

· Выделяют следующие характеристики рынка ценных бумаг:
интегральный (усредненные) которые в целом характеризуют состояние фондового рынка на основе одного обобщенного показателя (например индекса DOW Johnson по промышленных компаниям)

· Частные (локальные) характеризующие отдельные элементы рынка и дополняющие интегральный показатель (изменение курса акций промышленных компаний, дивидендная отдача акций компаний);

· Центральные показатели, в состав которых включаются интернациональные (характеризуют состояние рынка в других странах). Национальные (динамику рынка отдельных стран). Секторный (состояние национальных рынков) и субсекторынх (входят в состав секторных индексов, характеризуя динамику, промышленности, транспорта и т.д.)

Методика определения фондовых индексов.

Чтобы фондовый индекс адекватно отражал процессы, происходящие на рынке ценных бумаг и как можно меньше зависел от субъективных факторов, таких как манипулирование ценами отдельных финансовых инструментов. Корпоративная компания, дробление или консолидацию акций и т.д. необходимо применять правильный и обоснованный методики расчета фондовых индексов. Кроме того, понимание методики расчета индекса необходимо для правильной интерпретации его изменения. Для этого необходимо рассмотреть следующие вопросы:

· Формулу вычисления фондовых индексов;

· Достоверность и полнота информации используемый при расчете фондовых индексов;

· порядок корректировки расчетной формулы, необходимость которой вызвана теми, или иными корпоративными событиями, изменением рыночных условий.

Методы расчета фондовых индексов.

Существуют 4 основных методов: