Облигации

Облигация – это эмиссионная долговая срочная ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем и эмитентом, облигации может выпускать государство, местные органы власти, частные предприятия. Наиболее важное отличие облигации от акции состоит в том, что облигация представляет собой долговое обязательство эмитента, т.е. предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги. Все платежи по облигациям, эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями и в обязательном порядке.

Облигация является срочной бумагой и поэтому эмитируется на определенный период времени по истечении, которого он должна выкупаться. Как правило, эмитент покупает ее по номинальной стоимости. Организация может выпускать с условием досрочного погашения, если это установлено в проспекте эмиссии.

По времени обращения облигации подразделяются на:

· Краткосрочные (менее 12 месяцев);

· Среднесрочные (от 1 до 5 лет);

· Долгосрочные (от 5 до 30 лет).

Существуют различные виды облигаций:

· Классическая облигация – представляет собой ценную бумагу, по которой выплачивается фиксированный доход, купон – который может выражаться в процентах к номиналу или в рублях, и сама облигация будет именоваться купонной.

· Купон в свою очередь может быть постоянным или переменным в зависимости от экономической ситуации, также может меняться в течении срока существования и номинал облигации. Тогда их будут называть индексируемые облигации.

· Бескупонные облигации – это как правило короткие ценные бумаги доход по которым определяется приростом курсовой стоимости между размещением и погашением облигации.

· Конвертируемая облигация – в соответствии с проспектом эмиссии ее можно обменять на акции или другие облигации того же эмитента.

Различные облигации могут приносить инвестору различную доходность, которая определяется следующими причинами:

1. Кредитным рейтингом эмитентом – чем он ниже, тем более доходной должна быть % ставка, чтобы компенсировать расходы. Поэтому наименьшую доходностью характеризуются государственные облигации, так как кредитный риск по этим бумагам отсутствует.

2. От срока обращения облигации – чем больше период времени на который они выпущены, тем больше должен быть %, чтобы вкладчик согласился инвестировать в них средства. Рейтинг облигации определяется способностью выполнять в срок свои обязательства.

Современный российский рынок облигации – это главным образом рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО) которые можно разделить на облигации рыночных и не рыночных займов.

Наиболее известные из них:

· облигации федерального займа (ОФЗ),

· облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ),

· облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ).

ГКО – это облигации с нулевым купоном которые выпускаются в безналичной форме на периоды 3,6,12 месяцев, эмитент – МинФин РФ, агент по обслуживанию выпуска облигации выступает центральный банк РФ в качестве расчетной базы по ГКО считается год, первичное размещение и вторичный рынок облигации представлен на московской межбанковской валютной бирже ММВБ к которой подключены ряд региональных бирж образующих единую торговую систему, размещение ГКО происходит в виде первичного аукциона, ЦБ РФ объявляет условия очередного выпуска ГКО, указывает объем выпуска, объем не конкурентных заявок для не первичных дилеров, дату выпуска и дату погашения.

ОФЗ - это облигации федерального займа, с переменным купоном, среднесрочная бумага, условия выпуска и обращения аналогичны ГКО, величина купонного дохода рассчитывается на основе выпуска ГКО, погашение которых будет производиться в период от 30 дней до даты выплаты очередного купонного дохода, до 30 дней после его выхода. Она определяется как средневзвешенная величина доходности за последние 4 торговые сессии до даты объявления купона. Неконкурентные заявки для не первичных дилеров. Посмотреть дома.

Вексель

Вексель – это эмиссионная долговая срочная ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определённую сумму денег владельцу векселя.

Вексель используется как способ оформления кредита так и способ средства платежа.

Вексель имеет ряд существенных особенностей:

· абстрактность, т.е. отсутствие, каких либо объяснений по поводу возникновения денежного долга, возникнув как результат определенной сделки, вексель от нее обособляется и существует как самостоятельный документ.

· Бесспорность – т.е. обязательство оплатить в точном соответствии указанную сумму векселя;

· Обращаемость, т.е. вексель по средством, передаточной надписи - индоссамента может обращаться среди неограниченного количества клиентов;

· безусловность – т.е. любое условие исполнения платежа. Подписание акта приемки, наступление, какого либо события и т.д., не имеет юридической силы.

· Монетарность – т.е. предметом вексельного обязательства могут быть только деньги;

· Право протеста – позволяющее векселедержателю, в случае если должник не оплачивает вексель, совершить протест, т.е. на следующий день после даты платежа официально удостоверить факт отказа от оплаты в нотариальной конторе по месту нахождения плательщика, затем вексель представляется в арбитражный суд.

· Солидарная ответственность, состоящая из того, что при своевременном совершении протеста, векселедержатель имеет право предъявить иск ко всем лицам, связанным с обращением этого векселя и к каждому из них в отдельности.

Виды векселей достаточно разнообразны и различаются в зависимости от субъекта производящего выплату вексельной суммы, они делятся на:

1. Простой (соло вексель) – обязательство должника уплатить определенную сумму денег, в установленный срок получателю денег или по его приказу любому другому лицу предъявившего вексель к оплате. Простой вексель выписывает сам плательщик.

2. Переводной (тратта вексель) – выписывается и подписывается кредитором трассанта, и представляет собой приказ кредитора (трассанта) должнику (трассанту) уплатить в указанный срок определенную сумму денег 3му лицу (ремитенту) или предъявителю. По переводному векселю должник превращается в плательщика.

В зависимости от эмитента различают векселя:

· Государственные;

· Частные.

В зависимости от получаемого дохода делятся на:

· Дисконтные

· Процентные.

В зависимости от территории где обращаются векселя их можно разделить на;

· Локальные

· Государственные

· Международные.

По гарантированности оплаты векселя делятся на:

· Овалированнные – снабжены отметкой о вексельном поручительстве, гарантии банка и кредитных учреждений (овале);

· Неовалированные.

По возможности передачи векселя другому лицу бывают

· индоссированные
неиндосированные

индоссамент бывает специальный – указывается ответственное лицо, которому передается вексель.

Бланковый – это индоссамент на предъявителя и оформляется подписью векселедержателя. К векселю может прилагаться добавочный лист аллодж для передаточной записи.

По наличию залога:

· обеспеченные – используются в качестве средства обеспечения своевременности и

точности исполнения обязательств, по каким – либо сделкам (ссуда). Они не предназначены для дальнейшего оборота, хранятся на депонированном счете заемщика, и если платеж совершается в срок немедленно погашаются, если нет то банк получает право бланк собственности на вексель и предъявляет его должнику к оплате.

· Необеспеченные.

11.10.2011.

По обслуживаемым сделкам различают:

· Товарный вексель, в основе которого лежит товарная сделка, коммерческие кредит, оказываемый продавцом покупателю при реализации товара, в основе которого лежит финансовая операция не связанная с купле - продажей товара.

· Существуют также акцептованные и домицилированные векселя.

Акцептованный вексель содержит согласие плательщика на его оплату

Домицилированный вексель который имеет оговорку о том, что подлежит оплате третьим лицом «домицилианта» по месту жительства плательщика или в другом месте.

· В роли домицилианта выступает банк плательщика по векселю. Также выделяют: оплаченные и неоплаченные

· Опротестованные и не опротестованные

· Рублевые и валютные векселя.

Векселя обладают следующими достоинствами которые способствуют его широкому использованию, а именно:

· Упорядочивания деловых отношения между партнерами, обеспечивают получение кредита и соответствующую отсрочку платежа.

· Дает возможность осуществлять взаимозачеты между хозяйствующими субъектами

· Ускоряет проведение

· Уменьшает потребность денежных средств

· Является универсальным расчетным средством

· Процесс выпуска не требует государственной регистрации и проспекта эмиссии

Недостатки:

· Является рискованной ценной бумагой

· Вексель стоит на последнем месте среди долговых ценных бумаг

· Относительна сложная работа с переводным векселем.

Депозиты (сберегательный сертификат) – это ценная бумага удостоверяющая сумму вклада внесенного в банк и права вкладчика (держателя сертификата), на получение по истечению установленного срока суммы вклада, и обусловленный процент по вкладу.

Депозитный и сберегательный сертификат имеют общие черты:

· Являются ценными бумагами

· Выпускаются исключительно банком и регулируются банковским законодательством

· Всегда выпускаются в документарной форме

· Право требования по ним может уступаться другим лицам

· Не могут служить расчетным и платежным средством за товары и услуги

· Выдаются и обращаются только среди резидентов.

Различия

Признак	Депозитный сертификат	Сберегательный сертификат
Инвестор, право требования	Юр. Лицо	Физ. Лицо
Срок обращения	До 1 года	До 3х лет
Форма расчетов	Безналичный	Наличный
Величина номинала	Крупнономинальные	Мелкономинальные

Величина номинала для сертификатов не установлена, если срок погашения просрочен, то они считаются документами до востребования и банк обязан их погасить по первому требованию держателя. В сертификатах указывается размер причитающихся процентов по вкладу, могут выпускаться с правом и без права досрочного изъятия средств, с выплатой и без выплаты штрафов за досрочное изъятие.

По процентным сертификатам может устанавливаться следующая выплата процентов:

· Фиксированная ставка процентов

· Колеблющаяся ставка процентов, которая привязана к какому - либо финансовому показателю (ставка рефинансирования)

Размещение дисконтных сертификатов размещается по цене ниже номинала, а процент выплачивается в виде разницы между номинальной и ценой погашения.

Сертификаты могут выпускаться

· как в одноразовом порядке, так и сериями;

· Как именные, так и на предъявителя

· Как процентные, так и дисконтные.

· Обращение сертификаты осуществляется путем уступки прав требования (цессии).

Уступка прав требования на предъявителя осуществляется простым вручением сертификата новому владельцу.

Банк имеет право выпускать следующие виды ценных бумаг:

· Акции (только акционерные банки)

· Облигации

· Векселя

· Сберегательные, депозитные сертификаты

· Ипотечные ценные бумаги.

Основными целями эмиссии банка являются:

· Формирование собственного капитала при создании банка

· Привлечение заемного капитала через выпуск долговых ценных бумаг

· Управление капитала через дополнительные выпуски ценных бумаг (увеличение собственного капитала, снижение доли заемного капитала в совокупном капитале)

· Мобилизация ресурсов на осуществление инвестиционных проектов эмитента, пополнение его оборотных средств

· Погашение кредиторской задолженности путем предоставления кредиторам части выпущенных ценных бумаг.

Коносамент – это не эмиссионная ценная бумага выписываемая перевозчиком морского груза либо его полномочного представителя. Это транспортный документ содержащий условия договора морской перевозки удостоверяющий факт приема груза к отправке и дающий право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз.

Различают:

· Именной

· Ордерный

· На предъявителя

Ордерный и на предъявителя коносамента являются оборотными, что дает право их держателю распоряжаться товарами пока они находятся в пути, или заложить коносамент в банк до прибытия товара.

Необоротные коносаменты (именные) предполагают, что получатель сам примет товар по прибытию судна. В зависимости от наличия оговорок о претензиях у перевозчика количеству и качеству принятого к перевозке груза или его упаковке, различают:

· Коносамент с оговоркой, который, содержит отметку о повреждении груза или упаковки

· Чистый коносамент, который не содержит каких – либо оговорок констатирующих дефектное состояние груза.

В зависимости от того где находится груз, коносаменты бывают:

· Бортовые – удостоверяющий, что принятые к перевозке грузы находятся на судне

· Береговой – говорит о том, что груз, принятый для погрузки еще в порту и ожидает не прибывшее судно

В зависимости от особенности перевозки различают:

· Линейный (рейсовый) коносамент выдаваемый судоходной компанией и покрывающий перевозку на судах курсирующих по регулярным маршрутам в соответствии с установленным и опубликованным расписанием, для которого в порту для которого в порту назначения имеется зарезервированный причал

· Чартерный коносамент (фрахтовый) – который применяется в трамповых (нерегулярных перевозках)

· прямой коносамент – покрывающий перевозку груза, на другое судно, между непосредственными портами погрузки и выгрузки на одном и том же судне.

· Сквозной – который, предусматривает перевалку груза на другое судно промежуточным способом и покрывающий всю перевозку груза от порта погрузки до места конечного назначения.

В зависимости от того включает ли в себя коносамент страховой полис выделяют застрахованный коносамент, который сочетает в себе транспортный документ со страховым полисом и служит доказательством как приема груза, так и его страхования.

Инвестиционный пай – это именная ценная бумага, не эмиссионная, не имеет номинальной стоимости, выпускается в бездокументарной форме, удостоверяющая право ее собственника на имущество в паевой собственности.

Открытая интервальная и закрытая.

18.20.2011

Чек – долговая, срочная, не эмиссионная ценная бумага, содержащая ни чем не обусловленное распоряжение чекодателем банку произвести платеж.

В чековых отношениях участвуют как минимум 3 лица: чекодатель, плательщик, и чекодержатель (ремитент), круг этих лиц может быть расширен в результате передачи чека по индоссаменту или предоставление гарантии платежа по чеку (овалирование).

Чеки, выписываемые банком должны содержать все обязательные реквизиты предусмотренные гражданским кодексом, а также могут иметь дополнительные реквизиты определяемые целями их применения, форма чека устанавливается банком самостоятельно:

• Именные
• Ордерные
• На предъявителя

По возможности передачи другим лицам:

• индоссированные
• На предъявителя
• ордерные
• не индоссированные

Индоссамент бывает:

• Бланковый – на предъявителя, оформляется подписью чекодержателя;
• Именной - указывается конкретное лицо, которому передается чек и подпись передающего лица
• Целевой – держатель чека указывает на обороте цель передачи чека другому лицу, и ограничивает возможность получения денег по чеку
• Безоборотный индоссамент – ограничивающий или исключающий возможность предъявления претензий по чеку в случае его не оплаты, держатель чека использует слово «без оборота» в тексте индоссамента. В зависимости от территории на которой выписан чек их можно разделить на:

1. Национальные
2. Стран СНГ
3. Международные

Чек должен быть предъявлен к оплате в установленные сроки:

• Национальные должны быть представлены к оплате в течении 10 дней
• Стран СНГ в течении 20 дней
• Международные в течений 70 дней

Отзыв чека до истечения срока до его предъявления не допускается. Авалиста может быть любой лицо за исключением плательщика, он должен указать за кого он поручается. Чеки бывают:

Расчетные - расчеты осуществляется безналичным способом

Кассовые – наличным

Чек может быть кроссированным – это чек лицевая сторона которого перечеркнута 2 параллельными линиями, кроссирование бывает общим и специальным.

Специальное кроссирование – если между 2 параллельными линиями вписано наименование кредитного учреждения, то чек может быть оплачен, лишь по именованному кредитному учреждению.

Общий – чек на лицевой стороне которого проведены 2 параллельные линии независимо от того проведены ли они чекодателем, или кем то из чекодержателей может быть оплачен только в кредитном учреждении.

Варрант бывает 2 вида применения:

1) варрант представляет собой сертификат дающий держателю право покупать ценные бумаги по оговоренной цене в течении определенного промежутка времени или без срочно, иногда варрант предлагается вместе с ценной бумагой для стимула их покупки.

Разновидности варранта:

Варрант на акцию – свидетельство дающее ее держателю право купить акцию компании за определенную цену в течении оговоренного времени.

Варрант на подписку - это инструмент, по средствам которого акционеры реализуют свои права на подписка или подписные привилегии, они выпускаются корпорацией которая сама определяет количество акций, которые может приобрести акционер, и условия их приобретения в случаях дополнительной эмиссии. В зависимости от формы существования различают отрывные и не отрывные варранты:

Отрывной (подвижный варрант) – это варрант который может продаваться отдельно от ценных бумаг, к которым он был первоначально прикреплен.

Не отрывной – это долгосрочная или без срочная ценная бумага выпускаемая вмести с облигацией или привилегированной ценной бумагой и дающая право на покупку определенного количества обычных акций того же эмитента, отдельно продаваться не может.

Покупка варранта имеет смысл в том случае, если предполагается увеличение стоимости акций к моменту их выпуска, продажа варранта представляет собой один из способов размещения нового выпуска акций, торговля варрантам может осуществляться на бирже.

Варрант с облигацией – это комбинация обыкновенной облигации и варранта на покупку акций. Облигации с варрантом могут предполагать как возможность отделения варранта от облигации, так и не возможность.

2)Варрант это свидетельство склада о приемке на хранение определенного товара, в этом случае варрант является товара - распределительным документом и используется при продаже и залоге товара.

Двойное складское свидетельство – состоит из двух частей складского и залогового свидетельства (варранта), каждое из которых является ценной бумагой. В каждой части двойного свидетельства должны быть одинаково оформлены реквизиты и обе его части должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица и печать товарного склада. Варрант бывает индоссированный и не индоссированный, это не эмиссионная ценная бумага выпущенная складом в бумажной форме и подтверждающая факт нахождения товаров на складе. Держатель складского свидетельства от залогового свидетельства, в праве распоряжаться товаром но не может взять его со склада до погашения кредита выданного по залоговому свидетельству. Складское свидетельство передается кредитору по индоссаменту кредитор может осуществить дальнейшую передачу держателю складского свидетельства при погашении ссуды. При переходе складского свидетельства из рук в руки товар может много раз менять своего владельца, оставаясь при этом на одном и том же месте, т.е. на складе.

Залоговое свидетельство используется для получения кредита под залог товара с отметками об условиях кредита (сумма, срок), при передаче товаров в залог варрант должен быть отделен от складского свидетельства и вручен залогодержателю. Держатель залогового свидетельства (варранта) иной, чем держатель складского свидетельства имеет право залога на товар в размере выданного по залоговому свидетельству кредита и процента по нему. При залоге товара об этом делается отметка на складском свидетельстве, для получения товара со склада, необходимо предъявление обеих частей варранта, товарный склад, товарный склад выдает товар держателю двойного складского свидетельства, в обмен на оба этих свидетельства вместе.

Держатель складского и залогового свидетельства вправе требовать выдачи товара по частям, при этом в обмен на первоначальные свидетельства ему выдаются новые свидетельства на товар оставшиеся на складе.

Варрант выпускается конкретно на номенклатуру товара находящихся в складских запасах предприятия - должника и может выставляться на торги через биржу.

25.10.2011