Развитие и опыт венчурного предпринимательства в зарубежных странах

Началом развития современного венчурного предпринимательства можно считать конец XIX- начало XX века. Это период, когда были произведены предпринимательские инвестиции такими богатыми семьями, как Рокфеллеры, Фиппсы, Вандербильты. Но стоит заметить, что первые действительно функционирующие институты венчурной индустрии образовались после окончания Второй мировой войны. Именно в этот период появилась американская корпорация, которая называлась «American Research and Development» (ARD). В это же время в Великобритании появляется аналогичная компания «Industrial and Commercial Finance Corporation» (ICFC). Если проводить аналогию с современными венчурными организациями, то довольно сложно найти общие черты с этими двумя венчурными «гигантами». Основателями ARD являлся Массачусетский технологический, который был заинтересован в коммерческой реализации технологий, разработанных его специалистами во время Второй мировой войны. Инвестиции в основном поступали от частных лиц, потому что основателям, к сожалению, так и и не удалось привлечь крупные институты. Что же касается ICFC, то перед ней стояла более масштабная по тем временам задача. Она заключалась в том, чтобы решить проблемы, связанные с развитием мелких и средних компаний. Ведь именно они доступ к долгосрочному капиталу благодаря крупным розничным банкам Британии, а также и Банку Англии. [13]

Исходя из вышесказанного, можно сделать, вывод, что на тот момент венчурный бизнес шёл по двум основным путям развития. Так называемый «американский путь», который формировался благодаря частной инициативе и европейский, который формировался благодаря инициативе национальных финансовых институтов.

Отличительной особенностью следующего этапа развития венчурного бизнеса можно считать бурный рост данной отрасли сначала в США, а далее и в развитых странах Европы. В этот период происходит такое же бурное развитие компьютерных технологий. Вследствие этого появляются такие известные «гиганты» компьютерного бизнеса, как DEC, Apple Computers, Microsoft, Intel. Упор, сделанный на развитие информационных технологий, повлёк за собой всем известный «технологический бум», а позже и его резкий спад, который был вызван избытком капитала в данной отрасли. То есть, можно сказать, что односторонняя ориентация, направленная на развитие компьютерных технологий, привела к переизбытку капитала, и, соответственно, сформированный венчурный механизм дал определённый сбой. Но на современном этапе можно заметить, что отрасль понемногу справляется с кризисом, а потому с 2009 года объём инвестиций, количество фондов и проектов начинает медленно, но уверенно увеличиваться. На 31.03.2009 года количество инвестиций уже составило 8625,3 миллиона долларов, что, безусловно, является очень неплохим показателем. В целом, можно сделать вывод, что венчурная отрасль в США продолжает успешно развиваться.[14]

Процесс развития венчурного бизнеса в Европе имел схожие черты с развитием американского бизнеса. Можно сделать вывод, что это и повлияло, на отступление европейцев от традиционных схем венчурного инвестирования. Во-первых, процесс создания и дальнейшего развития венчурной индустрии предполагал создание профессиональных организаций. Но стоит отметить, что данные организации стали возникать как некоммерческие ассоциации. В первую очередь создавались национальные ассоциации, прародительницей которых считается «Британская ассоциация венчурного капитала» (British Venture Capital Association- BVCA), основанная ещё в 1973 году. Примерно через 10 лет была основана «Европейская ассоциация венчурного бизнеса» (Europe Venture Capital Association- EVCA), которая состояла из 43 членов. На сегодняшний день она насчитывает 320 членов. Цели и задачи, которые ставят перед собой национальные ассоциации, различаются из-за экономического развития стран и регионов мира, а также приоритетами национальных экономических политик. Можно сказать, что необходимость в формальной структуризации свидетельствует о зрелости и растущего влияния венчурного предпринимательства.

Венчурная деятельность в Европе активизировала свою деятельность лишь во второй половине 1990-х годов. В этот период появляются рынки акций для растущих компаний, наблюдается предпринимательская активность, усиливается государственная поддержка. Технологический «бум вызвал новый всплеск. Инвестирование информационных технологий в 1999 году составляло 6,8 миллиардов евро, что на 70 процентов превышало показатель 1997 года. Количество инвестиционных сделок составляло около 5 тысяч. Стоит заметить, что лишь 21% инвестиций в этой сфере был направлен на то, чтобы приобрести или выкупить контрольный пакет акций.

Однако при относительной схожести предпосылок развития венчурного бизнеса в США и Европе, можно сказать, что они не копируют друг друга. В США, где венчурный процесс уже давно налажен, вся юридическая документация относительно стандартна. Существует несколько так называемых шаблонов, которые представляют определённый «имидж» фирмы. Но всё же незначительные различия между Восточным и Западным побережьем всё же можно найти. Что же касается европейского венчурного рынка, то можно сказать, что на нём можно заметить довольно масштабные расхождения между перечнем условий и, соответственно, юридической документацией. Нередко даже на уровне отдельной фирмы не существует единых стандартов. Например, одно крупное европейское агентство частного инвестирования может сотрудничать как минимум с тремя группами юридических фирм, кроме того происходит сотрудничество с множеством партнёров внутри каждой фирмы. В конечном итоге все они придерживаются определённых стандартов поведения.[15]

[1]Аммосов Ю.П. Венчурный капитализм: от истоков до современности. Спб.,Феникс, 2005г., стр.112

[2] Ягудин С.Ю. Венчурное предпринимательство. Франчайзинг. МЭСИ,2007, стр.72

[3] Медынский В.Г. Инновационное предпринимаельство, Инфра-М,2007, стр.218

[4] Кутейников А.А. Искусство быть новатором.- М.: Знание, 2006

[5] Введение в венчурный бизнес. Российская ассоциация в венчурный бизнес,.-СПб.: «Феникс»,2008

[6] Инновационное предпринимательство. Медынский В.Г.-М.ИНФРА-М,2007

[7] Гулькин П.Г. «Введение в венчурный бизнес в России», РАВИ,2007.

[8] Каширин А. Венчурное инвестирование в России. М.:-Вершина,2007.

[9]Гаврилова Н.М. Проблемы формирования финансовых институтов инновационной экономики в современной России

[10] Аналитический сборник «Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций в России за 2009-2010г. РАВИ, ООО «Феникс,2011г.

[11] Суворин А.В. «О развитии инновационной деятельности в регионах России»/ Инновации.-2011

[12]Брялина Г.И., «Особенности венчурного финансирования малого бизнеса в России».-Москва, 2011

[13] Васильева Т.Н. «Венчурное предпринимательство». М.: РГИСИС,2007

[14] «Введение в венчурный бизнес». РАВИ, - СПб.: «Феникс», 2008

[15] Алинов С. «Венчурный бизнес в США»- Спб.:2009