Опционы, варранты и их эквиваленты

Для расчета разводненной прибыли на акцию компания должна предположить, что опционы и варранты компании исполнены.

Предполагаемые поступления по указанным инструментам следует рассматривать как полученные от размещения акций по среднему рыночному курсу акций за отчетный период.

ПРИМЕР – варранты со средней рыночной ценой исполнения

Вы имеете 200 млн. акций в обращении.

Вы выпустили варранты на 10 млн. акций, которые должны быть исполнены в следующем году.

Цена исполнения варранта составит $37.

Средний рыночный курс ваших акций за текущий отчетный период составил $37.

Предполагается, что курс таких акций является справедливым и они не оказывают ни разводняющего, ни антиразводняющего действия. При расчете разводненной прибыли на акцию они игнорируются.

Разница между числом выпущенных акций и числом акций, которые были бы выпущены по среднему рыночному курсу за отчетный период, будет отражаться как эмиссия акций без получения вознаграждения.

ПРИМЕР – Опционы на акции с отрицательной внутренней стоимостью (нецелесообразность реализации опциона) Проблема В целях расчета разводненной прибыли на акцию, предприятие должно предположить исполнение разводняющих опционов и других разводняющих потенциальных обыкновенных акций предприятия.   Сумма предполагаемых поступлений от таких эмиссий должна рассматриваться, как если бы она была получена от выпуска акций по справедливой цене.   Разница между числом эмитированных акций и числом акций, которые были бы эмитированы по справедливой стоимости, должна учитываться как эмиссия обыкновенных акций без вознаграждения.   Опционы и прочие соглашения по приобретению акций являются разводняющими, когда они приводят к эмиссии обыкновенных акций по стоимости, ниже их справедливой стоимости. Сумма разводнения представляет собой справедливую стоимость за вычетом цены акции.   Справедливая стоимость в целях расчета разводненной прибыли на акцию рассчитывается на основе средней цены акций за период.   Должно ли руководство включать опционы на акции с отрицательной внутренней стоимостью в расчет разводненной прибыли на акцию?   История вопроса 1 января 2003 г. предприятие эмитировало для своих работников опцион на акции. Опционы на акции могут быть исполнены при эмиссии. Цена исполнения опционов на акции составляет 20. Средняя цена акции в течение года была следующей:   Средняя цена акции с 1 января 2003 г. по 30 июня 2003 г. = 8 Средняя цена акции с 1 июля 2003 г. по 31 декабря 2003 г. = 22 Средняя цена акции за год по 31 декабря 2003 = 15   Руководство составляет финансовую отчетность за год, оканчивающийся 31 декабря 2003 г., и рассматривает влияние разводненной прибыли на акцию по следующим двум сценариям в соответствии с ценами на акцию на конец года:   а) цена акции составляет 18 на 31 декабря 2003 г., или б) цена акции составляет 23 на 31 декабря 2003 г..   Решение а) Цена акции на конец года меньше, чем цена исполнения опциона:   Опционы на акции не должны включаться в расчет разводненной прибыли на акцию, поскольку они имеют отрицательную внутреннюю стоимость, т.е. цена исполнения опциона выше, чем средняя цена обыкновенных акций.   Опционы на акции с отрицательной внутренней стоимостью являются антиразводняющими, поскольку предприятие эмитировало бы меньше обыкновенных акций, если бы опционы на акции были исполнены, чем оно эмитирует, если такое же количество денежных средств будет получено при эмиссии акций по справедливой стоимости.   б) Цена на акцию на конец года выше цены исполнения опциона. Ответ будет таким же, как и для варианта (а), поскольку степень разводнения рассчитывается исходя из средней цены в течение периода.   Средняя справедливая стоимость акций равна 15, и, таким образом, опционы все так же имеют отрицательную внутреннюю стоимость.   Однако, ответ может быть другим, если опционы были эмитированы 1 июля 2003 г..   Средняя цена акций в течение второй половины года была выше цены исполнения опционов, поэтому в этом случае опционы на акции должны быть включены в расчет разводненной прибыли на акцию.

ПРИМЕР – Учет программ опционов на акции, когда акции будут приобретены на рынке Проблема В целях расчета разводненной прибыли на акцию, предприятие должно предположить исполнение разводняющих опционов и других разводняющих потенциальных обыкновенных акций предприятия.   Сумма предполагаемых поступлений от таких эмиссий должна рассматриваться, как если бы она была получена от выпуска акций по справедливой цене.   Разница между числом эмитированных акций и числом акций, которые были бы эмитированы по справедливой стоимости, должна учитываться как эмиссия обыкновенных акций без вознаграждения.   Каким образом руководство должно учесть влияние на прибыль на акцию со стороны опционов на акции, при которых предприятие будет приобретать акции на рынке, чтобы удовлетворить обязательства по программе опционов?   История вопроса Зарегистрированное на бирже предприятие эмитирует опционы на акции для своих работников, как часть компенсации работникам. Опционы могут быть исполнены немедленно на дату эмиссии.   Руководство не имеет права эмитировать новые акции, поскольку уже эмитировало максимальное число акций, разрешенных к эмиссии Уставом этой акционерной компании. Таким образом, чтобы исполнить опционы, акции будут приобретены на рынке по рыночной цене.   Решение Опционы на акции не являются потенциальными обыкновенными акциями, поскольку до и после исполнения опционов число акций не изменяется. Такие опционы на акции не должны включаться в расчет разводненной прибыли на акцию.   Однако, учет будет другим, если выполняется любое из перечисленных ниже условий:   а) акции, приобретенные руководством заранее, до исполнения опционов, будут учитываться как собственные выкупленные акции. Собственные акции должны исключаться из расчета базовой прибыли на акцию, но включаться как разводняющий элемент при расчете разводненной прибыли на акцию.   б) Право руководства на эмиссию новых акций, т.е. если еще не было достигнуто максимально разрешенное к эмиссии число акций, позволит руководству удовлетворить обязательства предприятия посредством выпуска новых акций.   В этом случае опционы должны будут учитываться как разводняющие, в соответствии с требованиями МСФО (IAS) 33.

Опционы и варранты являются разводняющими в том случае, когда они исполняются посредством выпуска акций по цене, которая ниже среднего рыночного курса акций за отчетный период. Величина разводнения равна разнице между средним рыночным курсом акций за отчетный период и ценой исполнения опционов и варрантов.

ПРИМЕР – варранты с ценой исполнения ниже средней рыночной цены

Вы выпустили варранты на 10 млн. акций, которые должны быть исполнены в следующем году.

Цена исполнения варранта составит $33.

Средний рыночный курс ваших акций за текущий период составил $37.

Разность в $4 ($37 - $33) – разводняющий эффект от варрантов на акцию.

Такие акции не создают поступлений средств и не оказывают влияния на прибыль, причитающуюся на находящиеся в обращении обыкновенные акции. Они имеют разводняющий эффект и при расчете разводненной прибыли на акцию прибавляются к числу выпущенных в обращение акций.

Опционы и варранты дают разводняющий эффект только в том случае, когда средний рыночный курс акций за отчетный период превышает цену исполнения опционов или варрантов (т.е. они «в деньгах»). Ранее отраженная в отчетности прибыль на акцию ретроспективно не корректируется для отражения изменений курса акций.

Опционы на акции для работников с фиксированными условиями при расчете разводненной прибыли на акцию учитываются как опционы. Они рассматриваются как находящиеся в обращении с даты их передачи работникам.

ПРИМЕР – опционы на акции для работников

В 2005 году вы выпустили для своих работников опционы на акции, которые могут быть исполнены после 3 лет работы в вашей компании. Для целей определения разводненной прибыли на акцию они учитываются как находящиеся в обращении с даты их передачи в 2005 году.

Опционы на акции для работников, увязанные с результатами деятельности компании, учитываются как условно эмитируемыеакции, так как их эмиссия зависит от выполнения определенных условий (помимо истечения установленного срока).