Управление средствами накопительной части

«Как было отмечено ранее, средства аккумулированные за счет накопительных частей граждан используются пенсионным фондом для их преумножения. Именно с этой целью и создаются негосударственные пенсионные фонды, рассмотрим как происходит управление средствами в НПФ:

Имущество НПФ подразделяется на два вида:

1) собственное имущество;

2) привлеченные средства.

Главное отличие двух данных групп имущества фондов в том, что собственное имущество формируется на момент создания НПФ, а привлеченное – в процессе функционирования НПФ. Общая структура имущества

НПФ изложена на рисунке:

Собственное имущество фонда подразделяется на:

1) имущество, предназначенное для обеспечения уставной деятельности фонда, к которому относятся средства фонда, используемые им для выполнения функций страховщика по негосударственному пенсионному страхованию;

2) пенсионные резервы, которые представляют собой совокупность

средств, находящихся в собственности фонда и предназначенных для исполнения фондом обязательств перед участниками в соответствии с пенсионными договорами;

3) пенсионные накопления, представляющие собой совокупность

средств, находящихся в собственности фонда, предназначенных для исполнения обязательств фонда перед застрахованными лицами в соответствии с договорами об обязательном пенсионном страховании и договорами о создании профессиональной пенсионной системы.

В состав привлеченных средств входит:

1) пенсионные взносы;

2) целевые взносы вкладчиков;

3) доходы от размещения пенсионных резервов;

4) часть сумм пенсионных взносов

5) доходы от использования имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда;

6) благотворительные и другие взносы

Пенсионные резервы формируются негосударственным пенсионным фондом для обеспечения своей платежеспособности по обязательствам перед участниками. Для обеспечения своей платежеспособности по обязательствам перед застрахованными лицами НПФ формирует пенсионные накопления. Для обеспечения устойчивости исполнения обязательств перед участниками фонд создает страховой резерв.

На средства пенсионных резервов не может быть обращено взыскание по долгам фонда (за исключением долгов фонда перед его участниками), вкладчиков, страхователей, управляющих компаний, специализированного депозитария и иных третьих лиц, включая застрахованных лиц и участников, к ним также не могут применяться меры по обеспечению заявленных требований, в том числе арест имущества.

На средства пенсионных накоплений не может быть обращено взыскание по долгам фонда (за исключением долгов фонда перед застрахованными лицами), вкладчиков, страхователя, управляющих компаний, специализированного депозитария и иных лиц, включая застрахованных лиц и участников, к ним также не могут применяться меры по обеспечению заявленных требований, в том числе арест имущества.

Взыскание по долгам застрахованных лиц и участников может быть обращено на выплаты, осуществляемые фондом в пользу соответствующих лиц, на основании решения суда.

Исполнение обязательств субъектов отношений по негосударственному пенсионному страхованию не может осуществляться за счет средств пенсионных накоплений.

Исполнение обязательств субъектов отношений по обязательному пенсионному страхованию не может осуществляться за счет средств пенсионных резервов.

Инвестиционные программы НПФ и компаний по управлению активами НПФ

Негосударственные пенсионные фонды осуществляют свою инвестиционную деятельность в соответствии с определенными принципами:

1) обеспечения сохранности средств вкладчиков;

2) обеспечения доходности, диверсификации и ликвидности инвестиционных портфелей;

3) определения инвестиционной стратегии на основе объективных критериев, поддающихся количественной оценке;

4) учета надежности ценных бумаг;

5) информационной открытости процесса размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений для фонда, его вкладчиков, участников и застрахованных лиц;

6) прозрачности процесса размещения средств пенсионных резервов и

инвестирования средств пенсионных накоплений для органов государственного, общественного надзора и контроля, специализированного депозитария и подконтрольности им;

7) профессионального управления инвестиционным процессом.

Негосударственные пенсионные фонды и управляющие компании в процессе инвестирования средств негосударственного пенсионного страхования формируют свои инвестиционные портфели.

Инвестиционный портфель НПФ - активы, сформированные за счет средств негосударственного пенсионного страхования и пенсионных накоплений, переданных фондом в доверительное управление управляющим компаниям.

Инвестиционный портфель управляющей компании - активы, сформированные за счет средств пенсионных накоплений, полученных управляющей компанией в доверительное управление от одного фонда.

Фонды осуществляют размещение средств пенсионных резервов самостоятельно, а также через управляющие компании. Фонды имеют право самостоятельно размещать средства пенсионных резервов в государственные ценные бумаги Российской Федерации, банковские депозиты и иные объекты инвестирования, предусмотренные Правительством Российской Федерации.

Передача средств пенсионных накоплений управляющим компаниям производится фондом исключительно на основании договоров доверительного управления.

Передача средств пенсионных резервов и средств пенсионных накоплений в доверительное управление не влечет перехода права собственности на них к управляющим компаниям.

Поскольку НПФ привлекает «длинные» деньги, он должен работать не только как социальный, но также и как инвестиционный институт.

Деньги до срока выплаты пенсии должны работать и приносить доход участникам фонда. Такой доход должен быть не только номинальным (покрывать индекс инфляции), но и реальным (превышать индекс инфляции).

Инвестиционная стратегия НПФ должна закрепляться в инвестиционной декларации, доступной для ознакомления вкладчикам и участникам.

В основе квалифицированных инвестиционных решений в отношении размещения активов НПФ должны лежать следующие принципы:

1) надежность;

2) ликвидность;

3) доходность.

Надежность обеспечивается диверсификацией направлений вложений активов пенсионных фондов, например, в одно направление инвестиционной программы может быть вложено не более 10% активов. В США

считается, что инвестировать более 10% активов фонда в одно и то же

предприятие — неоправданный риск. Надежность размещения активов

НПФ обеспечивается путем принятия мер по сбалансированности портфеля инвестиций, достигаемой путем компенсации каждого высокодоходного, но рискованного направления, более надежным, с меньшей доходностью. В Соединенных Штатах, к примеру, пенсионным фондам вообще законодательно запрещено покупать ценные бумаги, которые имеют степень надежности ниже 95%. Дополнительными мерами по снижению инвестиционного риска и защите пенсионных накоплений участников НПФ являются страхование рисков различных аспектов деятельности НПФ и создание резервов, гарантирующих осуществление пенсионных выплат (например, до 25% активов).

В тех странах, в которых государственная система пенсионного обеспечения достаточно сильна, НПФ выбирают более консервативную политику направления инвестиций, вкладывая большую часть активов в облигации. И наоборот, в США и Англии, где НПФ широко распространены и составляют основу пенсионного обеспечения, инвестиции в основном направляются в акции различных корпораций. Это более рискованная политика. Хотя, если говорить о риске НПФ в этих странах, то его средний размер не превышает 5%.

Проводя анализ тенденций деятельности российских НПФ можно отметить, что на начальном этапе организации выделились три основных направления вложения их активов. Во-первых, активы направляются на банковский депозит. Во-вторых, деньги вкладываются в бизнес учредителей НПФ. В-третьих – в государственные ценные бумаги. Депозит выбирают как наиболее доступный финансовый инструмент. Но уже сейчас некоторые корпоративные пенсионные фонды инвестируют большую часть

своих активов в предприятия, одалживая им деньги или прямо вкладывая активы в оборудование.»[12]