Вопрос2: денежная теория Хоутри

Первые целостные монетарные теории делового цикла были созданы английским экономистом Р. Хоутри и лидером неоавстрийской школы Ф. А. фон Хайеком. Хотя эти концепции создавались примерно в одно время - в первой трети XX в., их методология, предпосылки и выводы заметно различаются.

Согласно Хоутри, циклические колебания имеют исключительно монетарную природу и порождаются волатильностью кредитных процессов. Он последовательно придерживается этой точки зрения в основных своих работах, посвященных циклам, - «Хорошая и плохая торговля: исследование причин торговых флуктуации» (Good and Bad Trade, 1913), «Деньги и кредит» (Currency and Credit, 1919) и «Торговля и кредит» (Trade and Credit, 1928). В частности, Хоутри пишет, что «депрессия... в сущности, представляет собой ослабление спроса на деньги для приобретения товаров, а экспансия - увеличение этого спроса».

В качестве передаточного механизма колебаний выступает особый тип экономических агентов - оптовики, или посредники. При снижении стоимости кредита они увеличивают заимствования у банков, за счет которых наращивают объем заказов у производственных фирм. Однако расширение выпуска продукции в ответ на рост количества заказов не происходит моментально, поэтому в данный конкретный период денежное предложение превышает величину совокупного дохода. Этот «навес» ведет к росту потребительского спроса, что, в свою очередь, сокращает товарно-материальные запасы посредников. Затем они увеличивают объем заказов, используя для этого кредитные ресурсы. В результате вновь образуется денежный навес, который вызывает дальнейший «разогрев» потребительского спроса, и т. д. При этом увеличение потребительского спроса отражается на способности банков кредитовать посредников, поскольку обеспечивается уменьшением сбережений, то есть оттоком (или недостаточным притоком) депозитов населения. Поэтому чем дольше длится повышательная фаза цикла, тем меньше будет склонность банков расширять кредитование. Естественной реакцией кредитных организаций на угрозу исчерпать собственную ресурсную базу будет стремление повысить уровень кредитных ставок. По Хоутри, это повышение вряд ли позволит сбалансировать стоимостные приросты выпуска производственных компаний и новых заказов со стороны посредников: скорее всего увеличение объема новых заказов окажется меньше прироста производства. Тем самым будет дан сигнал производственным фирмам сократить производство в последующие временные периоды, и экономика начнет сползать в рецессию.

Наилучшей стабилизационной политикой Хоутри считал адекватное выполнение центральным банком функции кредитора «последней инстанции», что позволит в кратчайшие сроки «накачать» банковскую систему ликвидностью и восстановить склонность банков к кредитованию. Разумеется, для этого центральный банк должен обладать достаточным объемом резервов, которые он мог бы активно использовать при наступлении понижательной волны цикла. Хоутри пишет: «На практике... центральным банкам следует поддерживать отношение резервов к обязательствам на уровне выше среднего, когда торговля переживает хорошие времена и, наоборот, зафиксировать это отношение на уровне ниже среднего в период спадов». Меры налогово-бюджетной политики Хоутри оценивал как менее эффективные по сравнению с денежно-кредитным регулированием, поскольку государственные расходы вытесняют частные инвестиции: так, он подвергал критике систему обязательного страхования по безработице и программы государственных расходов.

Еще одним новаторским подходом Хоутри к изучению деловых циклов стало их рассмотрение в условиях открытой экономики. Возможность расширения денежного предложения и кредита увязывалась с состоянием торгового баланса страны. Действовавший в то время золотой стандарт предписывал проведение жесткой денежно-кредитной политики в случае отрицательного сальдо торгового баланса и сопровождающей его утечки части золотого запаса за границу. Таким образом, отрицательное сальдо торгового баланса ведет к рецессии, но выход из нее возможен без дискреционной государственной политики. Падение выпуска обусловливает снижение спроса на импорт, восстановление положительного торгового сальдо и рост золотого запаса, что в конечном итоге приводит к расширению денежного предложения и кредита.

На протяжении всей истории литературы об экономических циклах различные экономисты все снова и снова высказывали мнение, что происхождение циклических колебаний остается неразрешенной загадкой. Туган-Барановский в послесловии к своей книге "Промышленные кризисы в Англии" (1913 г.) указывает на промышленный цикл как на самое загадочное явление в современной экономической жизни, все еще не объясненное экономической наукой. Доктор Адольф Леве (из Кильского университета в Германии) в 1926 г. [Wie ist Konjuncturtheorie iiberhaupt moglich? // Weltwirtechaftliches Archiv. 1926. October. ] высказал сомнение в том, дало ли все обилие статистических материалов предшествующих полутора десятка лет что-либо существенное для теоретического анализа циклических колебаний. Он считал, что фундаментально противоположные теории все еще остаются непримиренными. Наконец, Густав Кассель в предисловии ко второму английскому переводу его "Теории социальной экономии" [ Cassel G. Theory of Social Economy, 1932. (Предисловие датировано сентябрем 1931 г.)], ссылаясь на послевоенные экономические затруднения, выразил мнение, что "постоянные попытки подвести анализ экономической истории этого периода под старую схему регулярных торгово-промышленных циклов являются тяжелым заблуждением, мешающим нам ясно видеть существенные черты великих экономических революций нашего времени".

Традиционная денежная теория, представленная такими широко известными авторами, как шведский экономист профессор Кассель и г-н Хоутри из английского казначейства, рассматривают фазы подъема и спада экономического цикла в качестве дубликата осуществляемой государством простой инфляции или дефляции. Разумеется, это как правило более мягкая форма инфляции или дефляции, но по сути то же самое. Г-н Хоутри утверждает это совершенно недвусмысленно в своей знаменитой формуле: «Торговый цикл – это чисто денежный феномен», и в принципе есть не что иное, как инфляция во время войны и дефляция, т.е. сокращение количества платежных средств, осознанно осуществленная некоторыми государствами с целью сблизить или восстановить послевоенный паритет своих валют.

Хоутри, разумеется, признает и подчеркивает различие в степени между двумя типами инфляции и дефляции, а именно то, что расширение и сокращение в ходе экономического цикла вызывается главным образом несоответствием учетной ставки, что не является причиной инфляции, осуществляемой государством. Сегодня уже почти все признают, что понижение учетной ставки банковской системой, особенно центральными банками, побуждает людей заимствовать больше, вследствие чего увеличивается количество платежных средств и растут цены. Рост учетной ставки приводит к противоположному результату: он ведет к понижению цен или, если они росли, останавливает повышение. Конечно, здесь нужны некоторые оговорки, но полагаю, что буквально это верно только в том случае, если влияние изменения учетной ставки не компенсируется какой-либо другой силой, оказывающей влияние на готовность деловых людей осуществлять заимствования. Но при наличии всех этих обстоятельств, иными словами при прочих равных условиях, изменение учетной ставки повлияет на цены указанным образом. В любой данной ситуации существует одна ставка, при которой уровень цен будет оставаться постоянным. Если ставка принудительно устанавливается ниже равновесной, цены повышаются; если ставка устанавливается выше равновесной, цены понижаются. Итак, согласно г-ну Хоутри, во время фазы подъема наша банковская система имеет тенденцию держать процентную ставку на слишком низком уровне; цены растут, мы получаем кредитную инфляцию и рано или поздно банки вынуждены принимать меры для защиты своих резервов – они повышают процентную ставку и вызывают кризис или депрессию.

Наиболее широко и последовательно рассматривается цикл, как чисто денежное явление в работах экономиста Хоутри. Он утверждал, что изучение денежного потока является единственной причиной изменения экономической активности, чередования периодов процветания и депрессии, оживленной и вялой торговли.

Когда денежный поток (или спрос на товары, выраженный в деньгах) увеличится, то торговля становится более оживлённой, производство расширяется, цены растут.

Когда денежный поток уменьшается, торговля ослабевает, производство сокращается, цены падают. Спрос на товары, выраженный в деньгах непосредственно определяется потребительскими затратами или потребительскими издержками.

Значит, такое состояние как общая депрессия вызывается денежными факторами. Исключение могут составить только те случаи, когда не денежные факторы приводят к падению потребительских издержек. Сумма потребительских расходов изменяется за счёт изменения количества денег. Внезапное сокращение количества, то есть прямая дефляция, оказывает угнетающее воздействие на экономическую активность.

Так, согласно данной теории, процесс сжатия или рецессии происходит следующим образом. Сокращение количества денег влечёт за собой неизбежное сокращение спроса. Производители, изготовившие продукцию в расчёте на обычный спрос, сталкиваются с тем, что они не могут реализовать эту продукцию по предполагаемым ценам. Начнётся скопление товарных запасов, возникнут убытки, производство сократиться, распространится безработица и неизбежно начнётся процесс снижения заработной платы и других доходов. Процесс сокращения деловой активности является кумулятивным. Когда происходит падение цен, оптовые торговцы склонны предполагать, что оно будет продолжаться и в дальнейшем. В соответствии с этими предположениями, они стремятся сократить товарные запасы и уменьшить или прекратить совсем заказы производителям. Но расходы потребителей, так же как и доходы, уменьшаются, спрос ослабевает, а запасы, вопреки всем стараниям торговцев сократить их, накапливаются; кредит продолжает снижаться. Таким образом, движение происходит по спирали.

Фаза подъёма торгово-промышленного цикла является копией движения вниз по спирали депрессии, но спираль в данном случае будет иметь повышательный характер. Оживление деловой активности вызывается расширением кредита и длится до тех пор, пока это расширение продолжается. Причиной расширения кредита является то, что банки облегчают условия предоставления ссуд своим клиентам, то есть снижают учётную ставку. Если норма процента снизилась, то это побуждает оптовых торговцев увеличивать товарные запасы. Торговцы увеличивают заказы производителям товаров. Но это не влечёт за собой такого увеличения товарных запасов как во время рецессии, а скорее наоборот, ведёт к их сокращению, так как расширение производства влечёт за собой возрастание доходов и издержек потребителей. Это означает расширение спроса на товары, а это, в свою очередь, ведёт к неизбежному сокращению запасов в торговле. В результате последуют новые заказы, дальнейшее увеличение доходов потребителей, их расходов и спроса и дальнейшее уменьшение товарных запасов. Таким образом устанавливается кумулятивное расширение производственной деятельности, которое поддерживается непрерывным расширением кредита. Расширение деловой активности, раз начавшись, продолжается вследствие собственных движущих сил, и дальнейшего поощрения со стороны банков уже не требуется. Наоборот, банки должны быть теперь достаточно осмотрительны, чтобы не допустить выхода процесса расширения деловой активности из под контроля и перерождения его в бурную инфляцию.

Задача: На плановый период производственная программа предприятия предусматривает выпуск 17 000 изделий. Рассчитайте объем закупок материальных ресурсов и сравните с предыдущим годом, если известно, что расход на одно изделие составляет 1,5 кг, переходящие запасы равны 2 800 кг, в т. ч. страховой запас составляет 15 % от потребности предприятия в материальных ресурсах.

Объем ресурсов в базовом периоде составлял 25 тонн.

Решение:

Q = (17500 · 1,5) – (2800 – 3825) = 26525

3825 – это страховой запас, те. 15% от 25500 · (17000 · 1,5);

Т.о. объем закупок в плановом периоде составляет 26 525 тонн, что на 1525 тонн больше, чем в базовом.

Список используемой литературы

1) «Маркетинг», учебник, под редакцией Н. М. Кондратенко, Юрайт, 2011

2) «Маркетинг», учебник, Б. А. Соловьев, ИНФРА-М, 2005