Организационно-методические указания. Дисциплина “Инвестиционный анализ” входит в цикл специальных дисциплин.

Дисциплина “Инвестиционный анализ” входит в цикл специальных дисциплин.

Изучение дисциплины «инвестиционный анализ» предполагает тесное взаимодействие следующих форм обучения: лекций, практических занятий, самостоятельной работы.

Из общего бюджета времени на лекции приходится 60% учебного времени. Лекции раскрывают основные теоретические аспекты управления финансовыми потоками, проектами и рисками в деятельности предприятия.

На практических занятиях закрепляются полученные на лекциях знания и вырабатываются навыки анализа и инвестиционных расчетов. Особое внимание при этом уделяется развитию у студентов умений и навыков, применяемых при принятии решений в конкретных ситуациях, приближенных к реальным условиям ведения бизнеса. На занятиях проводятся опросы, а также промежуточное тестирование, что позволяет контролировать качество знаний.

В ходе самостоятельной работы студенты повторяют пройденный материал, а также закрепляют практические навыки путем выполнения выданных преподавателем индивидуальных заданий.

Контроль успеваемости и качества подготовки студентов по дисциплине подразделяется на текущий и итоговый. Текущий контроль осуществляется устным опросом и письменным тестированием в ходе практических занятий и по итогам выполнения индивидуальных заданий. Итоговый контроль проводится в виде экзамена (зачета). К экзамену (зачету) допускаются студенты, выполнившие требования учебной программы.

В результате изучения курса студенты должны:

Знать:

– основные направления и последовательность выполнения процедур инвестиционного анализа;

– особенности анализа различных видов реальных инвестиционных проектов – взаимоисключающих, дополняющих, инвестиционных программ и т.д.;

– основные методы предотвращения и снижения рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

– основные проявления влияния внешних факторов на оценку и отбор инвестиционных проектов для реализации.

Уметь:

– принять общепринятые методики инвестиционного анализа – методику ЮНИДО, международные стандарты оценки инвестиций, «Методические указания по оценке инвестиционных проектов» и их отбору для финансирования – в практической деятельности;

– осуществлять расчеты, связанные с оценкой эффективности и реализуемости инвестиционных проектов;

– использовать основные подходы к оценке риска инвестиционных проектов;

– анализировать структуру капитала проектов и оптимизировать ее.

Иметь представление:

– об основных функциях инвестиционного анализа;

– об основных видах риска, сопутствующих принятию инвестиционных решений;

– о направлениях и методах инвестиционного анализа;

– о методиках оценки инвестиционных проектов, официально принятых в РФ и за рубежом;

– об основных информационных технологиях и пакетах прикладных программ, используемых в процессе инвестиционного анализа.

Содержание разделов и тем дисциплины

Тема 1. Сущность, функции и основные задачи инвестиционного анализа

Инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционный проект. Рынок инвестиций.

Инвестиционный анализ: история развития, сущность и основные задачи. Функции инвестиционного анализа. Принципы инвестиционного анализа. Международные и российские стандарты инвестиционного анализа и оценки инвестиционных проектов.

Тема 2. Сущность и направления инвестиционного анализа

Инвестиционный проект как объект анализа. Анализ как элемент управления проектами. Основные направления проектного анализа: технический, коммерческий, экономический, организационный, экологический, социальный анализ. Взаимосвязь инвестиционного анализа с финансовым и с анализом хозяйственной деятельности предприятия. Оформление результатов инвестиционного анализа.

Тема 3. Методы осуществления инвестиционного анализа

Экспресс-анализ инвестиционного проекта: направления, показатели, технология. Показатели, применяемые в анализе коммерческой состоятельности и экономической эффективности инвестиционного проекта: чистая дисконтированная стоимость, внутренняя норма доходности, период окупаемости. Анализ влияния внутренних и внешних факторов на выбор ставки дисконтирования. Анализ взаимосвязанных и взаимоисключающих инвестиционных проектов.

Тема 4. Анализ структуры капитала инвестиционного проекта

Структура капитала инвестиционного проекта. Стоимость различных источников капитала. Средневзвешенная стоимость капитала и возможности ее применения в инвестиционном анализе. Выбор структуры капитала и ее влияние на осуществимость инвестиций. Оптимизация структуры капитала при инвестировании.

Тема 5. Анализ влияния внешних факторов на осуществимость инвестиций

Макроэкономические аспекты инвестиционного анализа. Проектный анализ и инфляция. Учет влияния инфляции на осуществимость инвестиционных проектов. Рыночные цены и экономические издержки. Анализ чувствительности проекта к внешним факторам. Анализ рисков.

Тема 6. Использование автоматизированных технологий в инвестиционном анализе

Обзор автоматизированных технологий инвестиционного анализа: COMFAR, RISKANAL, Альт-Инвест, Project, Expert и т.д. Недостатки и преимущества различных программных продуктов. Решение задач и проведение инвестиционного анализа с помощью автоматизированных технологий.

3. Распределение учебного времени по разделам, темам и видам учебных занятий

Распределение часов по дисциплине:

Специальность- «Бухгалтерский учёт, анализ и аудит»

Срок обучения – 5 лет, форма обучения – очная.

Темы	Всего часов	в т.ч.	Самост. работа
лекции	семинары
1.Сущность, функции и основные задачи инвестиционного анализа
2.Сущность и направления инвестиционного анализа
3.Методы осуществления проектного анализа
4. Анализ структуры капитала инвестиционного проекта
5.Анализ влияния внешних факторов на осуществимость инвестиций
6.Использование автоматизированных технологий в инвестиционном анализе
Итого
Вид итогового контроля	Зачет, УIII семестр

Специальность- «Бухгалтерский учёт, анализ и аудит»

Срок обучения – 6 лет, форма обучения – заочная.

Темы	Всего часов	в т.ч.	Самост. работа
лекции	семинары
1.Сущность, функции и основные задачи инвестиционного анализа
2.Сущность и направления инвестиционного анализа
3.Методы осуществления проектного анализа
4. Анализ структуры капитала инвестиционного проекта
5.Анализ влияния внешних факторов на осуществимость инвестиций
6.Использование автоматизированных технологий в инвестиционном анализе
Итого
Вид итогового контроля	Зачет, У семестр

4. Перечень семинарских занятий

1. Сущность, функции, задачи и направления инвестиционного анализа.

2. Методы осуществления проектного анализа. Показатели эффективности инвестиций и инвестиционных проектов.

3. Анализ структуры капитала проекта и ее влияние на осуществимость проекта.

4. Окружение инвестиционного проекта и анализ внешних факторов. Инфляция, цены, риски, конъюнктура.

5. Автоматизированные технологии проектного анализа и оценки эффективности инвестиций.

5. Перечень тем контрольных работ

1. Сущность, функции и основные задачи инвестиционного анализа.

2. Сущность и направления инвестиционного анализа.

3. Методы осуществления инвестиционного анализа.

4. Анализ структуры капитала инвестиционного проекта.

5. Анализ влияния внешних факторов на осуществимость инвестиций.

6. Использование автоматизированных технологий в инвестиционном анализе (на примере какого-либо программного пакета или конкретного проекта).

7. Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов.

8. Входная информация и предварительные расчеты для оценки инвестиционных проектов.

9. Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом.

10. Оценка эффективности участия в проекте.

11. Учет инфляции, неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиций (проектов).

12. Особенности оценки некоторых типов инвестиционных проектов.

13. Анализ источников финансирования инвестиций.

14. Инвестиционный рынок: его оценка и прогнозирование на различных уровнях хозяйствования.

15. Методы анализа эффективности инвестиций.

16. Управление портфелем инвестиционных проектов.

17. Стратегические аспекты инвестиционной деятельности.

18. Инвестиционные программы предприятия и стоимость капитала фирмы.

6. Учебно-методическое обеспечение дисциплины

Основная литература

1. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. – СПб.: «ПИТЕР», 2000.

2. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: «ПИТЕР», 2005.

3. Виленский П.Л. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: Дело, 2003.

4. Воронцовский А.В. Методы обоснования инвестиционных проектов в условиях определенности. – СПб., 2004.

5. Ковалев В.В. Методы оценки, инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2004.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2001.

7. Колтынюк Б.А. Инвестиции: Учебник. – СПб.: Изд-во В.А. Михайлова, 2003.

8. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. Второе издание. – СПб.: Изд-во В.А. Михайлова, 2002.

9. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003.

10. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2000.

11. Найденков В.И. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Изд-во РИОР, 2005.

12. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. – М., 2000.

13. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. Учебное пособие для ВУЗов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

Законодательно-нормативная литература

1. Гражданский кодекс РФ (часть первая). – М., 2005.

2. Гражданский кодекс РФ (часть вторая). – М., 2005.

3. Налоговый кодекс РФ (часть первая). – М., 2005.

4. Налоговый кодекс РФ (часть вторая). – М., 2005.

5. Федеральный Закон РФ от 9.07.1999 г. в редакции от 08.12.2003 г. «Об иностранных инвестициях в РФ» // Собрание законодательства РФ. – 1999. – № 28. – Ст. 3493; 2003 г. – № 50. – Ст. 4855.

6. Федеральный Закон от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Собрание законодательства РФ. – 1999. – № 9. – Ст. 1096.

Дополнительная литература

1. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 1999.

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Т. 1,2. – Киев: «Ника-Центр Эльга», 2004.

3. Иванова Н.Н., Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций. – Ростов-на-Дону, 2004.

4. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. – М., 2004.

5. Лисиц И., Косов В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. – М.: БЕК, 2004.

6. Маковецкий М.Ю. Инвестиционное обеспечение экономического роста. – М.: Анкил, 2005.

7. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003.

8. Родионова С.П. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий. – СПб., 2001.

9. Сергеев И.В., Веретенников И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебн. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001.

10. Халиков М.А. и др. Моделирование производственно-инвестиционной деятельности фирмы. – М.: ЮНИТИ, 2002.

Периодические издания (журналы)

«Экономист», «Вопросы экономики», «Финансы и кредит», «Инвестиции в России», «Общество и экономика», «Экономика и математические методы».