Инвестиционная деятельность предприятия

Инвестиционная политика предприятия направлена на эффективное вложение капитала и его возврат. Поскольку получение од­ного и того же дохода может быть обеспечено различными альтернативными направлениями инвестиций, например организацией производства продукта или приобретением акций другого пред­приятия, то принятие конкретного решения о выгодности инвести­рования производится с помощью различных критериев и пред­почтений.

Инвестиционная политика представляет совокупность целей и задач, направлений и приоритетов, систему мер по реализации стратегии предприятия по получению доходов от инве­стиционной деятельности. Структурная трансформация экономики осуществляется на базе научно обоснованной инвестиционной политики, которая базируется на основных положениях Национальной программы привлечения инвестиций, национальных программах импортозамещения, а также программах международных фондов по инвестиционной деятельности.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть государство, отечественные и иностранные юридические и физические лица.

Объектами являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, интеллектуальные ценности, научно-техническая продукция, а также имущественные права.

Различают три направления формирования инвестиционной политики:

• инвестирование с целью получения доходов в виде процентов, дивидендов - политика доходов;

• инвестирование с целью получения доходов за счет разницы между ценой приобретения ресурсов (активов) и более высокой ценой реализации - политика роста;

• инвестирование с целью роста и получения доходов одновременно - политика доходов и роста.

Определяющим фактором политики доходов является стабильность доходов по конкретным видам активов. Она эффективна в приобретении активов с фиксированной нормой доходности. Такая политика предполагает покупку акций, облигаций, депозитных сертификатов. Привлекательными могут быть также вложения в производственную сферу, если при этом будет обеспечиваться стабильный доход.

Политика роста базируется на росте рыночной стоимости активов (ресурсов), что во многом обусловливает объем прибыли предприятия и степень ее капитализации. Так как риски по отдельным направлениям неодинаковы, то целесообразно осуществлять вложения в активы разной ликвидности, что, собственно, и характеризует инвестиционную политику конкретного предприятия. Поэтому на практике эти два направления инвестиционной политики применяются в сочетании, формируя политику доходов и роста.

На формирование инвестиционной политики существенное влияние оказывают хозяйственное законодательство, состояние финансово-кредитной системы, формы и методы государственного регулирования экономики, инвестиционный климат и другие факторы.

При всем многообразии различных факторов, определяющих инвестиционную политику, наибольшее влияние на нее оказывают миссия, цели и стратегия предприятия. Можно сказать, что инвестиции - это инструмент реализации целей и конкретной стратегии предприятия. Например, потребность в инвестициях у предприятия возникает в связи с изменением спроса, покупательских предпочтений и конъюнктуры рынка. Так, при увеличении спроса на продукцию, производимую предприятием, объективно возникает необходимость расширения ее производства, что требует инвестиций определенной структуры. Потребность в них возникает и тогда, когда спрос на продукцию данного вида падает и предпри­ятию необходимо осваивать производство новой продукции.

Необходимость в инвестициях возникает также в тех случаях, когда спрос на продукцию предприятия сокращается из-за низкой ее конкурентоспособности как по цене, так и по качеству. При этом снижение цены экономически оправдано только при снижении издержек на производство и реализацию продукции, что может быть обеспечено за счет внедрения новых технологий, форм и методов организации производства, то есть инвестиций. Кроме того, потребность в инвестициях возникает в связи с необходимостью решения социальных вопросов.

Инвестиционная политика формирует соответствующий инвестиционный климат, который представляет собой обобщённую характеристику совокупности социальных, экономических, орга­низационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих привлекательность, целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему. Инвестиционный климат по отношению к инвесторам может быть благоприятным (привлекающим инвесторов) и неблагоприятным (отталкивающим инвесторов). Это можно измерить инвестиционной активностью.

Согласно законодательству Республики Беларусь под инвестиционной деятельностью понимается совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства (инвесторов), направленных на расширение, воспроизводство основного и оборотного капитала с целью удовлетворения потребностей общества и каждого его члена на основе привлечения и вложения всех видов имущественных и интеллектуальных ценностей в хозяйственно-коммерческие, научные, культурные, благотворительные и любые иные предприятия и проекты, цели которых не противоречат законодательству Республики Беларусь.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется в целях реализации экономической, научно-технической, социально, природоохранной политики.

Экономическая целесообразность активного государственного регулирования инвестиционной деятельности диктуется сложившимися в народном хозяйстве страны условиями. В наших условиях для выхода из кризиса необходимо оживить деловую активность. А для этого должна быть инвестиционная поддержка предпринимательства и должны существовать инвестиции для создания конкурентной среды. Успешно решить крупную задачу без государственной поддержки и государственного регулирования инвестиционной деятельности практически невозможно.

В проблеме регулирования государственной инвестиционной политики главным является степень вмешательства государства в инвестиционный процесс, а через него и в воспроизводство в целом. Можно выделить два подхода к решению этого вопроса:

- государство принимает на себя большую часть инвестиционных функций, то есть обеспечивает концентрацию необходимых ресурсов, определяет принципы и механизмы их распределения, несет ответственность за их эффективное использование;

- государство предоставляет негосударственным инвесторам значительную свободу действий, оставляя за собой лишь небольшую часть функций регулирования, преимущественно в сфере макроэкономических инвестиционных процессов.

Однако в оптимальном случае проведение инвестиционной политики в значительной мере должно перемещаться на уровень частных компаний. Государственное регулирование инвестиционной деятельности должно осуществляться косвенными методами:

- с помощью налоговой политики;

- с помощью амортизационной политики (ускоренная амортизация);

- принятием антимонопольных мер;

- путем приватизации;

- путем установления государственных норм и стандартов и др.

В современных условиях важно не столько воздействовать на сам процесс инвестирования, сколько на формирование условий, вызывающих потребность в его осуществлении. В этой связи необходим надежный механизм регулирования инвестиционной деятельности, который обеспечит стимулирование долгосрочных вложений финансовых ресурсов. Преимущество в инвестиционной политике следует отдавать проектам, основанным на инновациях.