Ключевые показатели эффективности управленческих решений в области инвестиционной, текущей и финансовой деятельности

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

платежеспособность – моментарная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно.

1.3. Коэффициент теку­щей ликвидности {>2}	Оборотные активы: Краткосроч­ные обязательства
1.4. Коэффициент быст­рой ликвидности {>1}	Оборотные активы за минусом запасов: Краткосрочные обяза­тельства
1.5. Коэффициент абсо­лютной ликвидности {0,05-0,1}	Денежные средства: Краткосроч­ные обязательства

Финансовая устойчивость понимается как характеристика риска несостоятельности предприятия, его способности, по крайней мере, не ухудшать свое состояние в процессе деятельности.

1.Коэффициент финансовой автономии (независимости),который характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Этот показатель свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Расчет коэффициента финансовой устойчивости производитсяпо формуле: К_фа= СК/А, где СК — собственный капитал; А — величина совокупных активов (валюта баланса).

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, т. е. источники финансирования предприятия (общая сумма капитала) должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств. Таким образом, критическое значение коэффициента автономии — 0,5.

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств,который рассчитывается по формуле: К_кзс = О/А, где О — совокупные обязательства; А — величина совокупных активов (валюта баланса).

Значение этого коэффициента показывает удельный вес заемного капитала предприятия в общей стоимости средств, инвестированных в его деятельность. Сумма коэффициентов автономии и концентрации заемных средств равна 1: К_ФА+ К_КЗС = 1

Коэффициентом, обратным коэффициенту финансовой автономии, является коэффициент финансовой зависимости. Произведение этих коэффициентов равно 1.

3. Коэффициент финансовой зависимостиявляется обратным коэффициенту автономии. Произведение этих коэффициентов равно 1, этот коэффициент рассчитывается по формуле: К_фз=А/СК.

Критическое значение коэффициента финансовой зависимости — 2. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а следовательно, и утрату финансовой независимости. Если его значение снижается до единицы, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие.

4. Коэффициент финансового рискахарактеризует соотношение привлеченных средств и собственного капитала: К_фр= О/СК

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента <0,7. Критическое значение — 1.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала, показывающий какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. Он рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала предприятия к собственным источникам финансирования: К_м=СОС/СК, где СОС — собственные оборотные средства. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Какие-либо универсальные рекомендации по величине этого показателя или тенденциям его изменения вряд ли возможны; все определяется спецификой отрасли или данного предприятия. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Показатели рентабельности — это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон — ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности.

Показатели, характеризующие рентабельность.

Показатель	Формула расчета
Рентабельность активов (общая) (Ра)	Ра = Прд/н: А
Рентабельность внеоборотных активов (Рвоа)	Рвоа = Прд/н: ВОА
Рентабельность оборотных активов (Роа)	Роа = Прд/н: ОА
Рентабельность собственного капитала (финансовая)(Рск)	Рск = ПЧ: СК
Рентабельность заемного капитала (Рзк)	Рзк = Прд/н: ЗК
Рентабельность продаж (Рпродаж)	Р продаж = Пр от продаж: Вр от продаж

Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства.

коэффициентобеспеченности запасами текущей деятельности (Sd), рассчитываемый по следующему алгоритму:

Sd = St / Zp,

где St — запасы сырья и материалов на дату анализа (для промышленного

предприятия) либо товарные запасы (для торгового предприятия);

Zp — ежедневная потребность в сырье и материалах по плану (для промышленного предприятия) либо плановый однодневный товарооборот (для торгового предприятия).

Оборачиваемость в оборотах рассчитывается по следующему алгоритму:

INVt = COGS / INV

где COGS — себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде

(совокупные затраты сырья и материалов);

Inv —средние запасы сырья и материалов в отчетном периоде (в стоимостном выражении).

Оборачиваемость запасов в днях - это иное представление оборачиваемости — не в оборотах, а в днях. Алгоритм расчет таков:

INVd = INV / (COGS/d)

где d — количество дней в отчетном периоде.

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) рассчитывается по следующему алгоритму:

ARt = S / AR,

где S — выручка от реализации в отчетном периоде;

AR — средняя дебиторская задолженность в отчетном периоде.

положительная тенденция.

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) рассчитывается по следующему алгоритму:

ARd = AR / (S/d),

где d — количество дней в отчетном периоде.

33. Финансовая отчётность в контексте принятия решений

Финансовая отчетность выполняет множество функций, однако основное ее назначение с позиции управления бизнесом — отражение результатов инвестиционных, операционных и финансовых решений менеджмента за определенный период времени.

В настоящее время существуют различные стандарты бухгалтерского учета и отчетности, которые могут иметь обязательный либо рекомендательный характер:

1) национальные (законодательно принятые и действующие в той или иной стране), например РСБУ (Российская Федерация), GAAP (США), SSAP (Великобритания) и т. д.;

2) международные (принятые или рекомендованные к соблюдению группой государств-участников), например МСФО (IAS);

3) устанавливаемые отдельными рыночными институтами или общественными объединениями, например биржами, профессиональными ассоциациями бухгалтеров и финансистов и т. п.

В соответствии с законодательством РФ все организации обязаны предоставлять стандартные формы отчетности, в состав которых включаются:

1. бухгалтерский баланс (форма № 1);

2. отчет о финансовых результатах (форма № 2);

3. пояснения к балансу и отчету о финансовых результатах;

4. отчет о движении капитала (форма № 3);

5. отчет о движении денежных средств (форма № 4);

6. приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

Формы отчетности предназначены для целей налогообложения и представления в государственные органы статистического учета. Это затрудняет их непосредственное применение в управлении бизнесом.

Поэтому для целей управления обычно используются так называемые аналитические либо управленческие формы отчетности, подготовленные соответствующими службами (например, бухгалтерского или управленческого учета) для внутренних (топ-менеджеры, руководители подразделений, совет директоров) или внешних пользователей (акционеры, кредиторы, деловые партнеры, аналитики инвестиционных компаний, общественность и т. д.).

Несмотря на разнообразие форм подобной отчетности, ее основными элементами являются:

1. балансовый отчет (Balance sheet);

2. отчет о финансовых результатах (Income statement, Profit and Loss statement);

3. отчет о движении денежных средств (Statement of Cash Flow);

4. пояснения к финансовой отчетности.

Перечисленные документы могут дополняться различными справками, комментариями, а также заключением независимых аудиторов.

В настоящее время при построении аналитических форм отчетности большинство предприятий руководствуются стандартами МСФО либо GAAP. Несмотря на существующие различия, оба стандарта базируются на общих требованиях к содержанию и принципах построения отчетности.

Общими требованиями, которым должна удовлетворять финансовая отчетность, являются значимость, своевременность, полнота, надежность, сопоставимость и др.

Требования значимости, своевременности и полноты: приведенная в отчетности информация должна отражать реальное состояние предприятия, а служить основой для анализа дальнейших перспектив бизнеса. Надежность: адекватное и достоверное отражение информацией экономических реалий деятельности предприятия (возможность независимой проверки отчетной информации, непредвзятость). Сопоставимость: возможность сравнения данных финансовой отчетности о работе конкретного предприятия с показателями предыдущих периодов, данными других предприятий, среднеотраслевыми данными и т. д.

Недостатки:

1)в бухгалтерской отчетности приведены только остатки на конец и начало периодов, все процессы и обороты средств между отчетными датами остаются за рамками отчетных форм;

2)в отчетах представлены данные за предыдущий период (ы), таким образом, присутствует фактор историчности;

3) в отчетах указываются нерыночные цены.