Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Показатели | 1996г. | 1997г. | 1998г. |
1. Официальный валютный курс на конец периода: рублей за $1, % к предыдущему году | 5,56 119,8 | 5,96 107,2 | 20,65 346,5 |
2. Валовой внутренний продукт: на конец периода в среднем за месяц | 121,8 1,7 | 111,0 0,9 | 184,4 5,2 |
3. Продукция промышленности | 96,0 | 102,0 | 94,8 |
4. Индекс цен производителей на продукцию промышленности, % в среднем за месяц | 125,6 1,9 | 107,5 0,6 | 123,2 1,75 |
5. Продукция сельского хозяйства | 94,9 | 101,3 | 87,7 |
6. Инвестиции в основной капитал | 81,9 | 95,0 | 93,3 |
7. Объем розничной торговли | 97,2 | 105,0 | 95,6 |
8. Уровень безработицы (% к экономически активному населению) | 3,4 | 2,75 | 2,7 |
9. Экспорт | 109,3 | 99,7 | 83,6 |
10. Импорт | 113,0 | 107,0 | 80,9 |
К устойчивым относятся отрасли, выпускающие жизненно важную продукцию для населения, а также оказывающие ему необходимые услуги (пищевая промышленность, коммунальные услуги и др.). Эти отрасли наиболее надежны с точки зрения инвестиций в их ценные бумаги, которые, однако, не отличаются высокой доходностью.
Циклические отрасли производят средства и товары длительного пользования (автомобилестроение, энергомашиностроение, сельхозмашиностроение и др.). Результативность вложений в данные отрасли зависит от стадии цикла, на которой они находятся. Те из них, которые проходят стадию подъема, обеспечивают высокую доходность инвестиций в ценные бумаги.
Растущие отрасли отличаются высокими темпами объема производства, превосходящими темпы роста ВВП по стране в целом. В России это отрасли горнодобывающей промышленности, электроэнергетики, нефтепереработки. Инвестиции в такие отрасли сопряжены с большим риском, но они предлагают вкладчикам высокий доход в настоящем и будущем периодах.
Анализ финансового состояния отдельных акционерных компаний позволяет отобрать те из них, которые в наибольшей степени отвечают инвестиционным целям вкладчиков.
Оценка инвестиционной привлекательности акционерных обществ включает четыре этапа:
1) изучение текущего финансового положения и перспектив его изменения;
2) анализ показателей деятельности компаний (ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости и доходности активов и др.);
3) анализ состава и структуры капитала (собственного и заемного);
4) оценка потенциала акций.
Для определения потенциала акций применяется система покупателей, отражающих качество данных фондовых инструментов. Она представлена в табл. 5.3. В ходе анализа производится сравнение этих показателей с данными других аналогичных компаний, а также с величинами, сложившимися за предшествующие периоды. По результатам фундаментального анализа составляется справка, отражающая основные финансовые показатели
Таблица 5.3
Результативные показатели инвестиционной привлекательности акционерного общества
Показатели | Расчетные формулы |
1. Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию | Чистая прибыль — дивиденды по префакциям |
Количество обыкновенных акций у акционеров | |
2. Соотношение рыночной цены годового дохода по акции (цена /доход) | Рыночная цена акции |
Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию | |
3. Дивиденд на одну обыкновенную акцию | Величина дивидендного покрытия |
Количество обыкновенных акций у акционеров | |
4. Соотношение рыночной и номинальной стоимости акций | Рыночная стоимость акции |
Номинальная стоимость акции, | |
5. Норма выплаты дивиденда к чистой прибыли | Дивиденд на одну обыкновенную акцию |
Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию | |
6. Соотношение между бухгалтерской и рыночной стоимостью акции | Бухгалтерская стоимость одной акции |
Рыночная стоимость одной акции |
и коэффициенты по рассмотренным компаниям. Затем делаются выводы относительно покупки, продажи или сохранения в своем портфеле ценных бумаг, эмитируемых данными акционерными компаниями.
Технический анализ инвестиционной ситуации базируется на использовании графических методов изучения динамики цен,
В процессе графического анализа решаются три задачи:
1) прогнозирование уровня цен;
2) нахождение оптимального момента времени для покупки или продажи ценных бумаг;
3) проверка полноты и достоверности фундаментального анализа.
Основным методом технического анализа является построение
гистограмм, с помощью которых для каждого биржевого дня определяются минимальный и максимальный уровни цены, а также цена при закрытии биржи, т. е. отражаются уровень и размах колебаний цен. Их совокупность за достаточно длительный период времени позволяет изучить основные тенденции в ценах на акции.
Для снижения риска на фондовом рынке РФ целесообразно отдавать предпочтение прямым инвестициям в ценные бумаги эмитентов, обладающих реальным имуществом, а не покупке акций надстроечных структур типа холдингов.
Высокая инфляция и экономическая нестабильность вынуждают инвесторов сокращать сроки вложений, отдавая предпочтение инвестициям в краткосрочные ценные бумаги (МКО, облигации Банка России, банковские векселя и т. д.).
Совокупность применяемых к портфелю методов и технических приемов представляет собой способ управления, который может быть активным или пассивным. Мониторинг может быть способом как активного, так и пассивного управления.
Организация мониторинга портфеля ценных бумаг акционерной компании представлена в табл. 5.4.
Конечной целью мониторинга служит выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными качествами, соответствующими данному типу портфеля.
Активная модель управления предполагает систематическое наблюдение и быстрое приобретение ценных бумаг, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также оперативное изучение его
Таблица 5.4
Дата публикования: 2015-04-10; Прочитано: 251 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!