Регулирование денежно - кредитной системы

Для эффективного функционирования денежно - кредитной системы необходимо её регулирование. Оно может осуществляться успешно лишь тогда, когда государство способно через Центральный банк воздействовать на масштабы и характер деятельности частных финансовых институтов в стране.

Государственный контроль над банковской системой имеет целью укрепление ликвидности финансово - кредитных институтов, их способности своевременно удовлетворять требования вкладчиков. Регулирование банковской деятельности оказывает влияние на величину и структуру банковских ссуд и депозитов, величину денежной массы, уровень рыночной нормы процентов.

В условиях хронических бюджетных дефицитов важным направлением государственного регулирования является управление государственным долгом. Центральный банк использует различные методы управления государственным долгом: покупает или продаёт государственные обязательства, изменяет цену облигаций и условия их продажи. Регулирование государственного долга воздействует на распределение ссудных капиталов между частным и государственным секторами, уровень процентных ставок, структуру банковских балансов, банковскую ликвидность.

Регулирование объёма кредитных операций и денежной эмиссии применяется, прежде всего, для воздействия на хозяйственную активность и борьбу с инфляцией.

Методы денежно - кредитной политики и регулирования делятся на две группы: общие, влияющие на рынок ссудных капиталов в целом, и селективные, предназначенные для регулирования конкретных видов кредита или кредитование отдельных отраслей, крупных фирм и т.д.

Общими методами и инструментами регулирования денежно - кредитной системы выступают:

1. Учетная (дисконтная) политика. Повышая ставку по кредитам (учетную ставку, ставку дисконта), Центральный банк побуждает другие кредитные учреждения сокращать заимствования и наоборот.

2. Проведение операций на открытом рынке, продажа или покупка Центральным банком у коммерческих банков государственных и др. ценных бумаг, банковских акцептов и других кредитных обязательств по рыночному или заранее объявленному курсу. Подобный метод отражается на состоянии активов банковской системы.

3. Установление нормы, обязательных резервов коммерческих банков. Эти резервы способствуют улучшению банковской ликвидности и выступают в качестве прямого ограничителя инвестиций. В отличие от операций на открытом рынке и учетной политике этот механизм денежного кредитного регулирования затрагивает основы банковской системы и оказывает на нее большое воздействие. В России с 1 августа 1996 г. нормативы обязательных резервов по рублевым счетам до востребования и срочным обязательствам до 30 дней составили 18%, по срочным обязательствам от 31 до 90 дней - 14% и по срочным обязательствам свыше 91 дня - 10%. Норматив резервирования по счетам в иностранной валюте был на уровне 2,5%.

К селективным методам денежно - кредитной политики относятся:

1. Контроль по отдельным видам кредитов. Этот контроль часто применяется в отношении кредитов под залог биржевых ценных бумаг, ипотечного кредита, потребительских ссуд на покупку товаров в рассрочку.

2. Регулирование риска и ликвидности банковских предприятий. Риск банковской деятельности определяется через оценку финансового положения должников и через анализ соотношения выданных кредитов и суммы собственных средств банка.

Главными особенностями денежно-кредитного регулирования на основе неокейнсианской концепции являются изменение официальной учетной ставки Центрального банка; ужесточение или ослабление прямого ограничения объема банковских ссуд в зависимости от размеров совокупного спроса и занятости, уровня валютного курса, масштабов инфляции; использование операций с государственными облигациями преимущественно для стабилизации их курса и понижения цены государственного кредита.

Денежно - кредитное регулирование на основе монетаристского подхода состоит во введении количественных ориентиров регулирования совокупной денежной массы и ее отдельных агрегатов, изменения которых обусловливает изменение денежно - кредитной политики.

Кредитно-денежная политика имеет цели:

1) стабилизация и рост;

2) полная занятость ресурсов;

3) подавление (ограничение) инфляции.

Кредитно-денежную политику проводят Центральный банк, Правительство, Ассоциация коммерческих банков, предприятия, население.

Инструментами кредитно-денежной политики выступают:

1) Операции на открытом рынке:

1.1. Покупка ЦБ ценных бумаг	1.2. Продажа ЦБ ценных бумаг
- у коммерческих банков ЦБ ценных бумаг ® рост активов ® инвестиционной активности; - у населения ® рост доходов ® рост расходов и сбережений.	- коммерческим банкам ® уменьшение активов и инвестиций;   - населению ® снижение доходов и спроса.

2) Регулирование резервной нормы в Центральном банке:

2.1. Увеличение ® уменьшение кредитных ресурсов и оборота банков.

2.2. уменьшение® увеличение кредитных ресурсов и оборота ® рост межбанковских кредитов.

3) Регулирование учетной ставки Центрального банка:

3.1. Рост ®недоступность межбанковских кредитов.

3.2. Снижение ® банковский мультипликатор.

Проводится кредитно-денежная политика:

Дешевых денег	Дорогих денег
1. ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческих банков; 2. Снижает резервную норму; 3. Снижает учетную ставку; 4. Растут активы коммерческих банков; 5. Растет инвестиционная активность.	1. ЦБ продает ценные бумаги коммерческим банкам; 2. Увеличивает резервную норму; 3; Увеличивает учетную ставку; 4. Уменьшаются кредитные ресурсы и обороты, растет % 5. Уменьшаются инвестиции и объемы производства.

Дополнительные рычаги:

1. Размер маржи по закону (0,5%);

2. Потребительский кредит;

3. Увещевание.

Комбинированная кредитно-денежная политика включает:

Действия	Политика дешевых денег	Политика дорогих денег
Проблемы	Безработица и спад	Инфляция
Операции	Скупка ценных бумаг, снижение резервной нормы и учетной ставки	Продажа ценных бумаг, увеличение резервной нормы и учетной ставки
Денежная масса	М2 и М3 растут	М2 иМ3 уменьшаются
Банковский %	Снижается	Растет
Инвестиционная активность	Инвестиции доступны, число проектов растет	Инвестиции невыгодны, число проектов снижается
Реальный ВНП	Растет занятость ресурсов и отдача	Снижается спрос и снижается возможность роста цен

Важнейшими направлениями и инструментами денежно-кредитной политики Центрального банка РФ являются также:

ð отказ от прежней практики использования прямых кредитов Центрального банка РФ для финансирования бюджета;

ð предоставление кредитов коммерческим банкам только через рыночные механизмы (кредитные аукционы, ломбардные кредиты и др.) с использованием для этого ставок рефинансирования Центробанка РФ;

ð повышение эффективности других имеющихся инструментов денежно - кредитного регулирования (например, обязательных резервов) в целях повышения их воздействия на динамику и структуру денежной массы.

Регулирование денежно - кредитной политики необходимо осуществлять в комплексе с корректировкой в России экономичеких реформ. Е.С.Строев правильно отмечает, что "корректировка экономической политики должна решить две основные задачи. Первая задача - восстановление целостности финансового хозяйства, снятие барьеров между финансовым сектором и материальным производством. Вторая задача - возрождение производственной сферы на рыночной основе. Необходимо гарантировать направленную структурную перестройку народного хозяйства"[23].