В. Использование операционного анализа

Решать задачу необходимо в приведенной далее последовательности.

1. Рассчитывается валовая маржа - это сумма выручки от реализации за вычетом переменных затрат:

ВМ = ВР – Пер.зат.

Остаются условно-постоянные затраты и прибыль, т.е. те величины, которыми можно управлять.

2. Определяется порог рентабельности всего предприятия. Следующий шаг - удаление еще и условно-постоянных затрат. Равенство прибыли нулю соответствует безубыточности предприятия. Данный показатель носит название порог рентабельности - это такая выручка (или объем реализации продукции в натуральном выражении), которая обеспечивает полное покрытие всех затрат (переменных и условно-постоянных), и имеет место нулевая прибыль. Порог рентабельности (точку безубыточности) можно определить как графическим (рис.3.1), так и аналитическим способом.

Рис. 3.1. Графическое определение порога рентабельности предприятия

Если предприятие имеет дело только с одним наименованием продукции, то порог рентабельности можно определить по формулам:

в денежном выражении

ПР,_руб. = Пост. зат / (ВМ/ВР),

в натуральном выражении

ПР,_шт = Пост. зат/(Цена за един. – Пер. зат. на един.).

3. Определяется порог рентабельности отдельных видов продукции или услуг.

Именно способность каждого товара "отвечать" за финансовое состояние положена в основу формирования ассортиментной политики предприятия:

Пр,_шт= Пост.зат.. Уд.вес i-го изделия в ВР / (Цена за един. – Пер. зат. на един.).

4. Определение запаса финансовой прочности. Предприятие начинает получать прибыль, когда фактическая выручка превышает пороговую. Чем больше это превышение, тем больше запас финансовой прочности предприятия и больше сумма прибыли. Запас финансовой прочности - это разность между фактической (или планируемой) выручкой от реализации и порогом рентабельности:

ЗФП = ВР –ПР.

5.Расчет силы воздействия операционного рычага (СВОР). Он показывает процентное изменение прибыли при изменении выручки от реализации на один процент и определяется как отношение валовой маржи к прибыли:

СВОР = % EBIT / % ВР или СВОР = ВМ / EBIT.

Проведение операционного анализа требует от финансовых менеджеров не только широкого использования всех необходимых формул, но и умения на основе расчетов делать правильные выводы, а также разрабатывать возможные сценарии развития производства и просчитывать результаты, к которым они могут привести.

Пример

Рассмотрим деятельность предприятия, которое производит и реализует обувь, однако несет убытки и собирается принять меры по их ликвидации.

Выявлены следующие возможные направления преодоления кризисного состояния:

увеличение выручки от реализации;

увеличение выручки и снижение издержек производства;

изменение ассортиментной политики.

Чтобы провести оценку направлений совершенствования деятельности, финансовому менеджеру необходимо собрать данные о работе предприятия, которые приведены в табл. 3.2.

Таблица 3.2

Основные показатели деятельности предприятия

Показатель	Туфли	Ботинки	Сапоги	Итого
Выручка от реализации, тыс. гривен.	19 208	12 342,4	35 672	67 222,4
Переменные издержки, тыс. гривен.	14 100	6 610	22 400	43 110
Материалы, тыс. гривен.	7 380	3 620	11 400	22 400
Оплата труда, тыс. гривен.	4 480	1 830	6 930	13 240
Начисления на з/п, тыс. гривен.	1 790		2 760	5 290

Продолжение табл. 3.2

Прочие переменные издержки, тыс. гривен.			1 310	2 180
Постоянные издержки, тыс. гривен.	5 342,48	3 437,12	9 900,4	18 680
Зарплата мастера с начислениями, тыс. гривен.			1 470	3 050
Зарплата АУП, тыс. гривен.	-	-	-	5 160
Начисления на з/п, тыс. гривен.	-	-	-	2 060
Аренда, тыс. гривен.	-	-	-
Амортизация, тыс. гривен.	-	-	-
Прочие постоянные издержки, тыс. гривен.	-	-	-	6 700
Цена единицы товара, гривен.	343,00	190,00	350,005	-

В целом предприятие находится не в самом бедственном положении. Однако чтобы сделать аргументированные выводы, необходимо рассчитать:

- силу воздействия операционного рычага (СВОР);

- порог рентабельности и пороговое количество товара;

- запас финансовой прочности предприятия;

- величину прибыли при сокращении выручки от реализации на 15 %;

- изучить влияние на все операционные показатели увеличения выручки от реализации на 10 %;

- целесообразность изменения ассортиментной политики предприятия;

- показатели углубленного операционного анализа.

Для простоты восприятия все основные расчеты сведены в табл.3.3.

Таблица 3.3