Модель Баумоля

Модель была разработана В. Баумолем в 1952 г.

Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств. Затем в течение определенного периода оно их постоянно расходует.

Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги.

Как только запас денежных средств истощается, т. е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и пополняет запас денежных средств до первоначальной величины.

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:

,

где V – прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц),

с – единовременные расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги,

r – приемлемый для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например в государственные ценные бумаги.

Таким образом можно определить:

1. Средний запас денежных средств - он составляет ,

2. Общее количество сделок по конвертации ЦБ в денежные средства (k): k=V: Q

3. Общие расходы по реализации такой политики управления денежными средствами (СТ):

Первое слагаемое данной формулы представляет прямые расходы предприятия, второе – упущенную выгоду от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

Рекомендации по управлению целевым остатком денежных средств:

1. Если расходы по взаимной конвертации денежных средств и ценных бумаг велики, модель рекомендует иметь большой целевой остаток ДС.

2. Если расходы по хранению ДС, принимаемые за упущенную выгоду, велики, модель рекомендует поддерживать небольшой остаток ДС.

Модель Баумоля проста и приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы.

В действительности такое случается редко – остаток на расчетном счете меняется случайным образом, причем возможны значительные колебания.