Квалифицированный инвестор

На фондовый рынок с его развитием приходят все новые и новые категории инвесторов. Если первыми, кто готов был вложиться в ценные бумаги, являлись банки, то уже к началу двухтысячных инвестиции на фондовом рынке не были чем-то необычайным как для крупного и среднего бизнеса, так и для частных лиц, причем не только для самых богатых, но и для так называемого «среднего класса». С приходом массового инвестора развивалась и система регулирования фондового рынка. Жесткие нормы эмиссии ценных бумаг, требования по обязательному раскрытию информации, ограничения рекламы на фондовом рынке, - эти и другие меры регулятор использует для защиты интересов инвесторов. При этом надо понимать, что защищают массового инвестора – обладателя небольших сумм и весьма скромных знаний о фондовом рынке. Это те инвесторы, которые неспособны самостоятельно оценить риск того или иного варианта инвестирования средств. Но ведь ограничения распространяются на всех инвесторов. Что от них получают грамотные и опытные игроки? Ничего, кроме более низких ставок доходности, которые эмитенты вынуждены применять для компенсации расходов, связанных со всеми законодательными ограничениями. Именно из-за сложившегося противоречия в 2007 году в России и появился институт, присущий развитым финансовым системам – институт квалифицированного инвестора.

В целом, квалифицированный инвестор – лицо, обладающее достаточными знаниями и навыками инвестирования средств на фондовом рынке, которое не нуждается во всесторонней защите своих прав и, как следствие этого, имеет возможность осуществлять инвестирование средств на более выгодных условиях с более высоким уровнем риска. В каждом государстве свои критерии, позволяющие определить кто входит в эту категорию.

Критерии признания лица квалифицированным инвестором.

Квалифицированными инвесторами являются:

(а) лица, перечисленные в Ст. 2 Закона о Рынке Ценных Бумаг ("Квалифицированные инвесторы в силу закона"), или (б) лица, которые признаны квалифицированными инвесторами брокерами, управляющими и иными лицами в случаях, предусмотренных федеральными законами ("Признанные квалифицированные инвесторы"). Квалифицированными инвесторами в силу закона являются: (i) брокеры, дилеры и управляющие, (ii) кредитные организации, (iii) акцинерные инвестиционные фонды, (iv) управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, (v) страховые организации, (vi) негосударственные пенсионные фонды, (vii) некоммерческие организации в форме фондов, которые относятся к инфраструктуре поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства в соответствии с частью 1 статьи 15Федерального закона от 24 июля 2007 года № 209-ФЗ "О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации" единственными учредителями которых являются субъекты Российской Федерации и которые созданы в целях приобретения инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов, привлекающих инвестиции для субъектов малого и среднего предпринимательства, - только в отношении указанных инвестиционных паев, (viii) Банк России, (ix) государственная корпорация "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)", (x) Агентство по страхованию вкладов, (xi) государственная корпорация "Российская корпорация нанотехнологий", (xii) международные финансовые организации, в том числе Мировой банк, Международный валютный фонд, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития, (xiii) иные лица, отнесенные к квалифицированным инвесторам федеральными законами.

Для того чтобы попасть в категорию Признанных квалифицированных инвесторов соответствующее лицо должно быть признано квалифицированным инвестором брокером, управляющим, управляющей компанией паевого инвестиционного фонда ("Лицо, осуществляющее признание квалифицированным инвестором").

Лицо, осуществляющее признание квалифицированным инвестором, может признать физическое лицо в качестве квалифицированного инвестора, если такое физическое лицо отвечает любым двум требованиям из указанных критериев:

1) владеет отвечающими требованиям пункта 2.4 Положения о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами утвержденного Приказом ФСФР от 18.03.2008 №08-12/пз-н ("Положение") ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами, общая стоимость которых, рассчитанная в порядке, предусмотренном пунктом 2.5 Положения, составляет не менее 3 миллионов рублей. При определении общей стоимости указанных ценных бумаг и (или) иных финансовых инструментов учитываются также соответствующие финансовые инструменты, переданные физическим лицом в доверительное управление;

2) имеет опыт работы в российской и (или) иностранной организации, которая осуществляла сделки с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами:

не менее 1 года, если такая организация (организации) является Квалифицированным инвестором в силу закона, или

не менее 3 месяцев, если такая организация (организации) является Квалифицированным инвестором в силу закона, и на дату признания лица квалифицированным инвестором это лицо является работником указанной организации, или

не менее 2 лет в иных случаях;

3) совершало ежеквартально не менее чем по 10 сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних 4 кварталов, совокупная цена которых за указанные 4 квартала составила не менее 300 тысяч рублей или совершало не менее 5 сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних 3 лет, совокупная цена которых составила не менее 3 миллионов рублей.

Лицо, осуществляющее признание квалифицированным инвестором, может признать юридическое лицо в качестве квалифицированного инвестора, если такое юридическое лицо отвечает любым двум требованиям из указанных критериев:

1) имеет собственный капитал не менее 100 миллионов рублей;

2) совершало ежеквартально не менее чем по 5 сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних 4 кварталов, совокупная цена которых за указанные 4 квартала составила не менее 3 миллионов рублей;

3) имеет оборот (выручку) от реализации товаров (работ, услуг) по данным бухгалтерской отчетности (национальных стандартов или правил ведения учета и составления отчетности для иностранного юридического лица) за последний отчетный год не менее 1 миллиарда рублей;

4) имеет сумму активов по данным бухгалтерского учета (национальных стандартов или правил ведения учета и составления отчетности для иностранного юридического лица) за последний отчетный год не менее 2 миллиардов рублей.