Вопрос 11. Предпринимательская деятельность на валютном рынке

Современный термин «валюта» (от ит. valuta, лат. valeo — стоить) имеет два основных значения. Оба они призваны подчеркнуть количественные различия между денежными единицами, которые применяются на рынках разных стран в качестве средств платежа и средств обращения.

1) обозначение денежной единицы того или иного государства, с помощью которой субъекты бизнеса производят расчеты на национальном рынке товаров и услуг (например, российский рубль, японская иена, английский фунт стерлингов, американский доллар, датская крона), либо международной интегрированной денежной единицы, принятой в ряде государств (например, евро). В этом случае иногда пользуются не термином «валюта», а терминами «национальная валюта» и «международная валюта»;

2) обозначение денежных знаков иностранных государств, выступающих как средство обращения и средство платежа на национальных рынках других государств и при проведении расчетов по сделкам на международном рынке. В этом случае чаще пользуются не термином «валюта», а термином «иностранная валюта».

Возникновение денег как совокупности национальных и иностранных валют началось уже в глубокой древности. Меняльное дело, в конце концов, стало одной из предпосылок не только современного банковского дела, но и бизнеса на современных валютных рынках. Под валютным рынком понимается сектор денежного рынка, на котором осуществляется купля-продажа валют или обмен одной валюты на другую. Современный валютный рынок представляет собой важный элемент мировой экономики. Он состоит из валютных рынков различных государств.

Взаимный обмен национальных валют разных стран называется конвертацией валюты. Необходимость постоянного проведения операций на валютныхрынках вызвана отсутствием по сей день единых мировых денег, что обусловливает неизбежность постоянной конвертации валют. Сегодня нет такого платежного средства, которое могло бы служитьв качестве международного средства обращения при проведении субъектамибизнеса сделок на внешнем рынке. В некоторых странах сделки с иностранными валютами производятся без всяких ограничений. Это наблюдается во всех развитых странах с рыночно ориентированной экономикой (США, Канада, страны Западной Европы, Япония). Органы власти и управления других стран нередко вводят административные ограничения оборота иностранных валют на национальном рынке. Это обычно делается для защиты национальной валюты в целях недопущения ее постепенного вытеснения какой-либо более сильной иностранной валютой.

Подобные ограничения применяются в современной российской экономике. Они охватывают процессы купли-продажи иностранной валюты, открытия россиянами валютных счетов в иностранных банках, хранения предпринимательскими фирмами валютной выручки от произведенных операций, перемещения валютных ценностей через государственную границу РФ.

Все национальные валюты, встречающиеся в современном бизнесе, можно подразделить на следующие виды:

- свободно конвертируемые (полностью обратимые) валюты. К ним относятся национальные валюты стран, полностью отменивших любые ограничения на обращение иностранной валюты на своем национальном рынке и на проведение сделок с иностранной валютой;

- частично конвертируемые (частично обратимые) валюты. К ним относятся национальные валюты стран, частично отменивших валютные ограничения на национальных рынках;

- замкнутые (необратимые) валюты. К ним относятся национальные валюты, не вызывающие доверия на рынках иностранных государств. Таковой является валюта слаборазвитых и развивающихся государств, экономика которых, как правило, имеет замкнутый характер, а бизнес не ориентируется на внешние рынки.

В прошлом операции на валютном рынке были составной частью платежно-расчетных отношений между субъектами производственного, коммерческого, финансового бизнеса, бизнеса на рынке труда. Вместе с тем необходимость проведения постоянных расчетов по совершаемым сделкам в условиях многонациональности товарных рынков заставляла средневековых менял играть роль полномасштабных валютных спекулянтов.

Бизнес на валютных рынках изначально имел спекулятивный характер. Предпринимателям-менялам становилось интересно заниматься таким бизнесом лишь при условии извлечения предпринимательского дохода от совокупности сделок, а главное - извлечения прибыли. Менялы были вынуждены не только оплачивать сделки своих клиентов, но и заниматься торговлей иностранными денежными средствами, обнаруживая в собственной деловой деятельности зачатки будущих валютных фьючерсов и опционов.

Сделки, которые осуществлялись и продолжают осуществляться на валютных рынках разных стран, во все времена включали два типа операций: покупку иностранной валюты и продажу иностранной валюты. Поэтому наиболее важным для определения степени целесообразности проведения тех или иных сделок всегда было соотношение национальной валюты и иностранной валюты, становившейся объектом купли-продажи.

Ключевым понятием для рассматриваемого вида предпринимательского бизнеса стал валютный курс — цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Степень устойчивости валют зависит от степени устойчивости национальной экономики страны - эмитента данной валюты. Кроме того, взаимные сопоставления валют осуществляются на фоне большого разнообразия валют разных стран, влияние которых также сказывается на величине валютного курса. И наконец, на величину валютного курса воздействуют конъюнктурные колебания на рынке товаров и услуг и на самом валютном рынке. Поэтому валютный курс любой национальной валюты всегда имеет плавающий характер, его величина непрерывно колеблется и может менять свое значение несколько раз в течение одного дня.

В соответствии с уровнем валютного курса на валютных рынках субъекты предпринимательского бизнеса проводят сделки купли-продажи национальных валют, связанные с внешнеторговыми операциями, международным инвестированием финансовых ресурсов, международными кредитными операциями, международным туризмом. Поэтому частью операций субъектов бизнеса на валютном рынке являются международные расчеты по внешней торговле, туризму, услугам, частным переводам, предполагающие покупку и продажу иностранной валюты. Сами же субъекты валютного бизнеса (валютные предприниматели) рассматривают национальные валюты в качестве главного предмета своей деловой деятельности.

Поскольку валютный курс любой национальной валюты является плавающим, в нем несложно всякий раз выделять два уровня — курс покупки валюты и курс ее продажи. Поэтому технологически валютное предпринимательство распадается на два этапа: этап покупки иностранной валюты, который осуществляется по курсу покупки, и этап продажи иностранной валюты, который осуществляется по курсу продажи данной валюты.

Предпринимательские доходы субъектов валютного бизнеса образуются за счет разницы между этими курсами валюты, которая называется курсовой разницей. Изменение валютного курса при переходе от покупки иностранной валюты к ее продаже порой приносит валютным предпринимателям огромные доходы, что делает данный вид финансового предпринимательства одной из самых привлекательных сфер современного бизнеса.

Основы современного валютного рынка были заложены в 50—60-е годы ХХ века, т.е. в период функционирования так называемой Бреттон-Вудской валютной системы. Главной характеристикой данной системы стала фиксация курсов валют на базе их паритетов к золоту или доллару США. Именно в этот период телефон и телекс, а позднее электронные системы E - commerce начали связывать валютный рынок в единое целое, а валютный бизнес приобрел характер цивилизованной коммерческой деятельности на мировом валютном рынке.