Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Управління надходженням та відтоком грошових коштів полягає у синхронізації грошових потоків, прискоренні погашення дебіторської заборгованості, тимчасову інвестуванні грошових коштів у цінні папери, що легко реалізуються, контролі за витратами.
Ефективне управління залишками грошових коштів на поточних рахунках полягає у тому, щоб забезпечувати грошовими коштами виконання поточних операцій, підтримувати необхідний резерв коштів для здійснення непередбачених платежів (міра застереження) та мат кошти у ліквідній формі, щоб не проґавити можливість отримати додатковий прибуток від участі у незапланованих вигідних фінансових операціях.
Гроші на поточному рахунку практично не приносять доходу, з їх збільшенням зростають втрати доходів від інвестицій, але одночасно підвищується ліквідність. Тому втрати доходів від більш вигідних вкладень розглядаються як плата за підвищення ліквідності. Завдання фінансового менеджменту – підтримувати на рахунку оптимальний (мінімальний) залишок грошових коштів, який забезпечує достатній рівень ліквідності та потребу у грошових активах для здійснення поточної господарської діяльності
Мінімально необхідна потреба у грошових активах (без урахування їх резерву у формі короткострокових фінансових вкладень) може бути визначена за формулою:
(1)
де ГА min – мінімально необхідна потреба у грошових активах для здійснення поточної господарської діяльності у майбутньому періоді;
ПО – передбачуваний обсяг платіжного обігу за поточним господарським операціям у майбутньому періоді (у відповідності до плану надходжень та витрачання грошових коштів підприємства);
О – оборотність грошових активів (в разах) у аналогічному за строком періоді.
Розрахунок мінімально необхідної потреби у грошових активах для здійснення поточної господарської діяльності може здійснюватися також іншим способом за такою формулою:
(2)
де ГАк – залишок грошових активів на кінець звітного періоду;
ПО – запланований обсяг платіжного обігу за поточними господарськими операціями у майбутньому періоді;
ФПО – фактичний обсяг платіжного обігу за поточними господарськими операціями у звітному періоді;
О – оборотність грошових активів (у разах) у звітному періоді.
Для підприємств, що займаються зовнішньоекономічною діяльністю, необхідно із загальної мінімальної потреби виділити їх валютну частину, щоб забезпечити формування необхідних підприємству валютних фондів. При цьому у процесі розрахунків використовуються обидві розглянуті вище формули.
Важливим етапом політики управління грошовим активами є оптимізація середнього залишку грошових коштів у оборотному капіталі. У практиці зарубіжного фінансового менеджменту для цих цілей використовуються частіше за все моделі Баумоля та Міллера-Орра. Першу було розроблено В.Баумолем у 1952 р., другу – М.Міллером та Д.Орром у 1966 р.
Згідно з моделлю Баумоля залишки грошових активів на майбутній період визначаються у таких обсягах:
А) мінімальний залишок ГА приймається нульовим;
Б) оптимальний (він же максимальний) залишок розраховується за формулою:
де ГА max – оптимальний залишок ГА у плановому періоді;
Вк – середня сума витрат з обслуговування однієї операції з короткостроковими фінансовими вкладеннями;
ЗВда – загальні витрати грошових активів у майбутньому періоді;
СВк – ставка відсотка за короткостроковими фінансовими вкладеннями у періоді, що розглядається (виражена десятковим дробом).
В) середній залишок грошових активів згідно з цією моделлю планується як половина оптимального їх залишку.
Згідно з моделлю Міллера-Орра залишки грошових активів на майбутній період визначається у таких обсягах:
А) мінімальний залишок ГА приймається у розмірі мінімального їх резерву у звітному періоді (це значення має бути більше нуля);
Б) оптимальний залишок грошових активів розраховується за формулою:
де Відх– сума максимального відхилення грошових активів від середнього у звітному періоді;
СВк – ставка відсотку за день.
В) максимальний залишок грошових активів згідно з цією моделлю приймається у трьохкратному розмірі ГА опт, тобто:
Перевищення цього залишку визначає необхідність трансформації надлишків ГА у короткострокові фінансові вкладення.
Г) середній залишок грошових активів визначається за формулою:
Дата публикования: 2014-10-18; Прочитано: 533 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!