Количество размещенных обыкновенных акций

Чистые активы — это стоимость активов компании за вычетом не­материальных активов, суммы всех долгов и номинальной стоимости привилегированных акций. Показатель P/N показывает цену, которую рынок заплатит за единицу собственного капитала. Превышение Р над N говорит о том, что инвестор уверен в дальнейшем росте компании. Однако по этому показателю трудно проводить сравнение' компаний, принадлежащих к разным отраслям промышленности. Поэтому он ис­пользуется значительно реже других и преимущественно для специали­зированных типов компаний. Чаще всего это банки и инвестиционные фонды. У этих типов компаний активы легко измеримы, а учет постро­ен так, что балансовая стоимость никогда не должна значительно отли­чаться от справедливой рыночной цены.

5. Бета-коэффициент. Данный коэффициент определяет влияние об­щей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной ценной бумаги. Если бета-коэффициент положителен, то эффективность данной ценной бумаги аналогична эффективности рынка. При отрицательном бета- коэффициенте эффективность данной ценной бумаги будет снижаться при возрастании эффективности рынка.

Бета-коэффициент также принято считать мерой риска инвести­ций в данные ценные бумаги. При бета больше единицы риск инвес­тиций выше, чем в среднем по рынку, а при бета меньше единицы — наоборот.

2.5. доходность акции

Инвестиции в акции являются разновидностью финан­совых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода. Доходными будут считаться такие вложения в ак­ции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного.

Получение именно такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляя инвестиции на фондовом рынке. При этом до­ход, который может принести акция, обращаясь на фондовом рынке, ин­тересует в основном портфельного инвестора. Составляющими этого дохода будут дивиденды и рост курсовой стоимости. На что он рассчи­тывает — на дивиденды или рост курсовой стоимости? ^1ем измерить доходность инвестиций в акции?

Для ответа на эти вопросы необходимо выбрать критерий, своеоб­разную «быструю пробу», по которой можно судить о доходе инвесто­ра в данный период, а следовательно, и количественный показатель, используемый при оценке доходности акций.

Являясь держателем (владельцем) ценной бумаги, инвестор может рассчитывать только на получение дивиденда по акциям, т.е. текущие выплаты по ценной бумаге (В).

После реализации акции ее держатель может получить вторую со­ставляющую совокупного дохода — прирост курсовой стоимости. Ко­личественно это обозначается как доход, равный разнице между ценой продажи (Ц|) и ценной покупки (Ц₀). Естественно, при превышении цены продажи над ценой покупки (Ц, > Ц₀) инвестор получает доход (Д = Ц, - Ц₀), а при снижении цен на фондовом рынке и соответственно снижении цены продажи по сравнению с ценой покупки (Ц, < Ц₀) инвестор имеет потерю капитала (П = Ц, - Ц,).

Кроме того, следует иметь в виду, что расчет дохода по акциям за­висит от инвестиционного периода.

Если инвестор А осуществляет долгосрочные инвестиции, и в инве­стиционный период, по которому происходит оценка доходности акции, не входит ее продажа, то текущий доход определяется величиной вып­лачиваемых дивидендов (В). При такой ситуации рассматривают теку­щую доходность (Д_х), которую рассчитывают как отношение получен­ного дивиденда к цене приобретения акции (Ц₀).

Д =— 100%—,

Щ '

где Т -— годовой период, 360 дней;