Факторный анализ рентабельности предприятия 1 страница

Таблица 11

Наименование показателей	Алгоритм		Прошлый период	Отчетный период	Отклонение
Прибыль	П		П0 25532,3	П1 33616,2	7983,9
Выручка от продаж	V		V0 120520	V1 131106,5	10586,5
Среднег. стоим. ОПФ	ОПФ		ОПФ0 110830,2	ОПФ1 112861,9	2031,7
Среднег. стоим. МОА	МОА		МОА0 13831,6	МОА1 17471	3639,4
Среднег. стоим. ОПФ+МОА	ОФ=ОПФ+МОА		ОФ0 124661,8	ОФ1 130332,9	5671,1
Фондоемкость ОПФ/V	ФЕ=ОПФ/V		ФЕ0 0,920	ФЕ1 0,861	-0,059
Коэфф. закр. об. МОА/V	ОбЕ=МОА/V		ОбЕ0 0,115	ОбЕ1 0,133	0,018
Рентаб. продаж П/V	Rv=П/V		Rv0 0,213	Rv1 0,256	0,044
Рентабельность предприятия	Rп=П/(ОПФ+МОА)= (П/V)/((ОПФ/V)+(МОА/V)		Rп0= 0,206	Rп1= 0,258	0,052
Рентаб. пр. У1	RпУ1=	0,248
Рентаб. пр. У2	RпУ2=	0,263
Отклон. 1(dRпv)	dRпv=RпУ1-1Rп0	0,042
Отклон. 2(dRпф)	dRпф=RпУ2-1RпУ1	0,016
Отклон. 3(dRпм	dRпм=Rп1-1RпУ2	-0,006
Общ. откл. (dRп)	dRп=dRпv+dRпф+dRпм	0,052

Как следует из приведенных в таблице 11 данных, общее отклонение рентабельности производства составляет 5.2%. За счет изменения рентабельности продаж рентабельность производства увеличилась на 2.48%, за счет фактора фондоемкости - на 1.5%, и за счет фактора ускорения оборачиваемости произошло некоторое снижение рентабельности (0.5%).

Таким образом, определяющее влияние на изменение рентабельности предприятия, как и, на экономическую рентабельность, оказывает изменение рентабельности продаж, которая, в свою очередь, зависит от образующих ее факторов (структуры выпускаемой продукции (yi), цен (pi) и себестоимости (ci) отдельных изделий):

Ry = (П/V) = (V-C) / V=Σyi*(pi-ci)/ Σyi*pi Выявление влияния себестоимости и цен различных видов продукции на рентабельность продаж может производиться различными способами (с использованием стандартного и маржинального подходов, рассмотренных в соответствующей методической разработке кафедры[158]).

На последующих этапах внутреннего анализа изучают глубинные причины установленных несоответствий.

Такими причинами могут быть внешние и внутренние обстоятельства (см.стр.102). Например, причиной повышения цены продукции может быть повышение ее качества и удачный выбор рынка сбыта причиной увеличения объема продукции может быть увеличение спроса и производственные возможности предприятия и т. д.

На завершающем этапе анализа, после выявления причин установленных положительных и отрицательны отклонений, переходят к разработке различных вариантов предложений. Руководство предприятия выбирает наиболее оптимальный вариант и приступает к его осуществлению. В настоящей работе этот этап анализа, виду отсутствия информации, не проводится.

Завершающим и обобщающим этапом анализа финансового состояния предприятия является заключение. Оно производится на основании результатов проведенного анализа ФСП, а также итогов выполненного ранее внутреннего технико-экономического анализа деятельности предприятия по направлениям:

производства и реализации продукции (работа 1),

трудовых ресурсов (работа 2),

основных производственных фондов (работа 3),

материальных ресурсов (работа 4),

себестоимости продукции (работа 5),

прибыли (работа 6), и рентабельности (работа 7, 8).

Заключение.

1. На основании результатов проведенного анализа можно утверждать, что финансовое состояние предприятия удовлетворительное. Оно рационально размещает и использует свои ресурсы и капиталы, имеет благоприятные текущие финансово-экономические показатели и находится на этапе активного развития. Налаживание с ним деловых контактов внешних инвесторов и заинтересованных лиц целесообразно. По международным стандартам оно отнесено к самому высшему 1 классу предприятий, имеющему устойчивое финансовое положение. Об этом свидетельствует также комплекс характерных финансово-экономических характеристик и показателей.

2.Так, валюта баланса (как одного из обобщающих показателей имущественного состояния предприятия) за отчетный период увеличилась на 7.5%. При этом темпы роста результативных показателей – объема произведенной и реализованной продукции (8.8%) и прибыли - 31.1(%) (см. табл. 2) опережают темпы роста валюты баланса. При достаточном запасе финансовой устойчивости и росте порога рентабельности, и общей рентабельности этот факт вполне определенно свидетельствует об эффективном функционировании предприятия и его интенсивном (темпы роста результативных показателей превышают тепы роста имущества предприятия) развитии.

3. Изменение валюты баланса на 7.5% обусловлено преимущественным увеличением внеоборотных активов на 10.3%, а оборотных активов - всего на 1.8%.Опережающие темпы роста внеоборотных активов, по сравнению с оборотными, привели к некоторому увеличению удельного веса внеоборотных активов в валюте баланса (с 66.67% до 68.42%) и соответствующему снижению доли оборотных активов (с 33.33% до 31.58%),что нельзя признать положительным фактом[159].Основными причинами роста абсолютных и относительных показателей внеоборотных активов является увеличение незавершенного строительства[160] (на 18.8% при увеличении удельного веса в валюте баланса с 6.67% до 7.37%) и заметного увеличения долгосрочных вложений[161] (со 111 до 7900 тыс. руб, и удельном весе, с 0.06% до 3.68%).

Что касается оборотных активов, то, при незначительном их росте (всего на 1.83%), в структуре оборотных активов произошли существенные изменения. Суть этих изменений заключается в перераспределении отдельных статей оборотных средств. То есть, абсолютные и относительные показатели материальных запасов[162] (на 27.29%, с 6.67% до 7.89%) и отвлечении средств в дебиторскую задолженность (на 37.08%, с 8.67% до 11.05%) выросли за счет почти пропорционального снижения краткосрочных вложений (на 49.08%, с 3.33% до 1.518%) и денежных средств (на 19.38%, с 19.38% до 14.40%). Причиной такого перераспределения оборотных средств может быть необходимость приобретения сверхнормативного количества дефицитного или"сезонного" сырья и материалов, а также увеличение материальных запасов и дебиторской задолженности, связанное с некоторым ростом объемов выпускаемой продукции, а, в части роста дебиторской задолженности, характером и спецификой расчетов плательщиков-потребителей. Следует отметить, что при благоприятном соотношении дебиторской и кредиторской задолженности[163], темпы роста дебиторской задолженности слишком высоки и требуют непременного выяснения их причин на последующих этапах проведения более детального внутреннего анализа.

4. Предприятие характеризуется благоприятным соотношением собственных (85%) и заемных (15)% средств в отчетном и прошлом периодах (что свидетельствует о достаточно высоком уровне независимости и низком, благоприятном для инвесторов, уровне риска). Увеличение активной части баланса или имущества предприятия обеспечено соответствующим, пропорциональным соотношению собственных и заемных средств, приращением источников собственных и заемных средств.

То есть, общее увеличение источников средств (на7.49%) обусловлено пропорциональным ростом собственного (на 7.49%) и заемного (также на 7.49%) капитала. Поэтому общее соотношение долей собственного и заемного капитала практически не изменилась и составляет 85% собственного и 15% заемного капитала, в суммарном капитале источников средств. Обращает на себя внимание тот факт, что увеличение собственного капитала произошло за счет роста добавочного и резервного капитала, что, в итоге, привело к некоторому снижению удельного веса уставного капитала (с 68.00% до 63.26%). Удельный вес добавочного капитала вырос с 3.40% до 8.58%, а доля резервного капитала практически не изменилась (13.60% и 13.16%).

Увеличение заемного капитала обусловлено абсолютным и относительным ростом долгосрочных кредитов (на 61.24%, при росте удельного их веса, с 1.50% до 2.25%), а также роста суммы краткосрочных пассивов (на 1.52%, при некотором снижении их доли, с 13.50% до 12,75%). Отметим так же, что рост краткосрочных пассивов обусловлен преимущественно увеличением количества (на 9.98%) и доли (с 8.10% до 8.29%) краткосрочных кредитов, при благоприятном абсолютном (на 11.17%) и относительном (с 5.40% до 4.46%) снижении кредиторской задолженности[164].

Таким образом, на основании результатов горизонтального и вертикального анализа и валюты баланса можно утверждать, что предприятие достаточно эффективно осуществляет свою производственную деятельность[165] и стремится обоснованно привлекать, размещать и рационально использовать финансовые ресурсы.

Последующая оценка (финансовой устойчивости, ликвидности, оборачиваемости, рентабельности и пр.) с использованием различного рода коэффициентов позволит произвести всестороннюю и достоверную оценку финансового состояния предприятия[166].

5. По классу финансовой устойчивости предприятие относится к 1 типу, и является абсолютно устойчивым[167]. Оно в полной мере обеспечено СОС для формирования запасов и затрат, о чем свидетельствует максимальные значения трехкомпонентного показателя финансовой ситуации, равное S={1,1,1}.Отдельные характеристики финансового состояния (Фс, Фт и Фо) в отчетном периоде имеют несколько меньшие (менее благоприятные) значения, по сравнению с прошлым годом (Фс=18080.5 тыс. руб - в отчетном году, по сравнению с 22742.36 тыс. руб - в прошлого года и т. д.).

В рассматриваемом примере снижения величины превышения СОС и к ним приравненных средств (КФ и ВИ) над материальными запасами в отчетном периоде, по сравнению с прошлым годом, легко объясняется двумя вышеизложенными, при проведении горизонтального и вертикального анализа, факторами, в значительной мере определяющими характер изменения финансового состояния предприятия (Фс=СОС-33, СОС=СС-ВА). С одной стороны, - это увеличение внеоборотных активов (ВА), снижающих величину СОС, а с другой, -увеличение материальных запасов и затрат в структуре текущих активов (33), что и является основной причиной снижения уровня финансового состояния (Фс, Фm и Фо), которое имеет, по-видимому, несистематический, а временный (случайный) характер[168].

6. Относительные показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости подтверждают полученный выше результат абсолютной устойчивости. Так, коэффициент автономии (Ка), вместе с сопутствующими и соответствующими ему производными коэффициентами капитализации и финансирования, характеризующими соотношение заемных и собственных средств, свидетельствуют о высоком (85%) содержании заемных средств, о чем ранее было упомянуто при проведении горизонтального и вертикального анализа баланса предприятия.

Коэффициенты, характеризующие степень достаточности СОС для покрытия оборотных активов (Коб=0.550 и 0.525, при нормативе, 0.1) и запасов (Кобм=2.64 и 2.03, при нормативе 0.6-0.8), находятся на уровне положительно превышающем нормативные значения для текущего периода и прошлого года, что еще раз свидетельствует о высоком уровне финансовой устойчивости предприятия, то есть, его независимости от заемных источников, при формировании, оборотных средств[169]. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Настоящее предприятие характеризуется невысоким показателем маневренности (0.22 и 0.20, соответственно, в начале и конце периода). Конечно, как ранее упомянуто, желательно иметь более высокие значения этого коэффициента, однако каких-либо устоявшихся в практике нормативных значений пока не существует.

Третья группа коэффициентов характеризует состояние производственного потенциала предприятия. Так, доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств изменилась несущественно за отчётный период, и составляет 78% и 80%, соответственно, на начало и конец периода. Причем, замена и обновление основных средств профинансированы за счет амортизационных отчислений (коэффициент износа) на 24-25%, то есть, годность основных средств составляет 76-75%. Для обновления и расширения производства предприятие привлекает долгосрочные кредиты, доля которых в общей сумме собственного и долгосрочного заемного капитала составляет, соответственно, 2% и 3%, на начало и конец периода[170].

Обеспеченность производственными средствами (основные средства + сырье и материалы + незавершенное производство + МБП, в стоимости имущества предприятия) составляют 62% и 61%, соответственно, на начало и конец периода, что свидетельствует о том, что уровень производственного потенциала предприятия устойчив и немного превышает нормативный показатель, составляющий 50%.

Отметим также, что уровень этих показателей находится на достаточно высоком уровне, и в течение рассматриваемого периода изменился несущественно.

7. Наряду с показателями финансовой устойчивости для оценки финансового состояния предприятия находят применение дополнительные характеристики ликвидности[171].

Баланс предприятия является абсолютно ликвидным, так как выполняются все условия:

{А1>П1}

{А2>П2}

{АЗ>П3}

{А4<П4}

То есть, текущие активы (сумма трех первых неравенств, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, Al, A2, A3) перекрывает сумму краткосрочных обязательств[172], сгруппированных по степени срочности их погашения (П1, П2, ПЗ) на 35551.49тыс. руб, а собственные средства (П4). Перекрывают, соответственно, величину внеоборотных активов(А4) на туже сумму 35551.49 тыс. руб. Превышение текущих активов над внешними краткосрочными, обязательствами(все равно, что превышение собственных средств над внеоборотными средствами) свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств, что подтверждает установленное выше состояние абсолютной финансовой устойчивости предприятия.

Общий коэффициент ликвидности в отчетном периоде (2.193) по сравнению с прошлым годом (2.439) заметно превышает его нормативные значения, равные единице, при сохранении тенденции некоторого снижения финансовой устойчивости[173].

Более детальный анализ ликвидности, с использованием различных относительных коэффициентов, отражающих способность предприятия оперативно погашать свои краткосрочные обязательства за счет легкореализуемых активов (примерно равных на начало и конец года - высокой абсолютной ликвидности: 1.314 и 0.971, при нормативе 0.2, промежуточной ликвидности[174]1.956и 1.838, при нормативе 1.5 текущей ликвидности[175]: 2.469 и 2.477, при нормативе 1.5[176]) свидетельствует о высоком уровне платежеспособности предприятия[177].

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)является обобщающей характеристикой[178] всех показателей ликвидности и поэтому характеризует удовлетворительность или неудовлетворительность бухгалтерского баланса или, что, то же, финансовой устойчивости предприятия. Однако этот коэффициент является слишком укрупненным, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

Таким образом, все показатели ликвидности на начало и конец периода превышают нормативные значения.

То есть, предприятие располагает достаточным количеством оборотных средств, для того, чтобы рассчитаться по краткосрочным обязательствам. Динамика всех коэффициентов ликвидности отрицательная (значения коэффициентов ликвидности, как и большинства показателей финансовой устойчивости и ликвидности в конце периода имеют несколько меньшие значения, чем вначале периода).

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца (см. стр. 66). В рассматриваемом примере этот коэффициент равен 1.2, что утверждает факт выполнения предприятием своих обязательств перед кредиторами в ближайшее время. При значениях коэффициента утраты платежеспособности менее 1 предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

8. Учитывая многообразие финансовых процессов и множественность показателей финансовой устойчивости и ликвидности, и возникающие в связи с этим сложности, при оценке финансового состояния, произведена интегральная балльная оценка финансового состояния.

На ее основании (см. табл.7) финансовая устойчивость предприятия имеет максимальную рейтинговую оценку, равную 100 баллам, что свидетельствует о широких возможностях предприятия в возврате кредитов и выполнении других обязательств, в соответствии с договорами и хорошим запасом на возможную ошибку.

9. Одним из показателей результативности (во многом определяющим финансовое состояние предприятия) является оценка деловой активности предприятия (см.стр. 74, 121), которая раскрывает механизм превращения и использования вложенных в предприятие средств[179].

Определяющим и обобщающим показателем оборачиваемости является коэффициент общей оборачиваемости (коэффициент трансформации). Он отражает скорость оборота всего капитала предприятия или эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от их источников. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств высвобождено из оборота 10052.1 тыс. руб.

Следует отметить высокий показатель скорости оборота собственного капитала, который отражает активность использования денежных средств. Низкий показатель является свидетельством бездействия собственных средств. На анализируемом предприятии этот показатель в отчетном периоде чуть больше, чём в прошлом году, при том он достаточно высок - на каждый рубль инвестированных собственных Средств приходится 71 и 74 коп. выручки от реализации.

10. Другим показателем, определяющим результативность и уровень финансового состояния предприятия, является рентабельность.

Определяющим и обобщающим показателем рентабельности (как и оборачиваемости) является коэффициент общей рентабельности (он отражает доходность всего имеющегося у предприятия капитала).

Рентабельность практически всех средств в отчетном периоде несколько увеличилась, что является свидетельством повышения эффективности работы предприятия. Следует отметить заметное увеличение рентабельности собственных средств (с 0.151 до 0.184), которое служит ориентиром для внешних инвесторов при приобретении акций этого предприятия, так как дает возможность оценить эффективность использования собственных средств предприятия.

Заметим, что рентабельность производства (прибыль на рубль основных и материальных оборотных средств) дает лишь общее представление об эффективности использования производственных фондов. Для их детализации необходимо более глубокое рассмотрение структуры капитала и его изменений.

При этом некоторое снижение рентабельности долгосрочных обязательств связано с и, непременно, должно быть устранено.

Методом факторного анализа установлен характер и степень влияния на рентабельность различных факторов.

11. В заключение отметим, что результаты проведенного анализа финансового состояния могут быть использованы, в первую очередь, сторонними организациями, (акционерами, банками, поставщиками сырья и материалов, потребителями готовой продукции, государственными органами управления и налоговыми службами, конкурентами и пр.) для принятия решения о характере сотрудничества с предприятием.

Что касается самого предприятия, то полученные результаты анализа финансового состояния для него являются предварительной информацией, характеризующей общее состояние предприятия, тенденции его развития, и некоторые наиболее общие причины изменения финансового состояния. Выявление же истинных причин установленных негативных и положительных несоответствий, необходимых для принятия оперативных, текущих и перспективных управленческих решений, возможно осуществить только посредством проведения более глубокого и всесторонне обоснованного внутреннего комплексного технико-экономического анализа деятельности предприятия. Эта оценка проведена студентом на первом этапе, при проведении технико-экономического анализа деятельности предприятия по различным направлениям анализа:

производства и реализации продукции,

использования трудовых ресурсов,

основных средств,

материальных ресурсов,

себестоимости,

прибыли, и

рентабельности[180].

Только вполне определенные и конкретные результаты такого всестороннего комплексного анализа позволят аналитикам разработать различные варианты предложений и рекомендаций, направленных на устранение или снижения отрицательных воздействий или (и) содействия положительным проявлениям.

Литература

1. Г.В. Савицкая, Анализ хозяйственной деятельности предприятия, ИП "Экоперспектива", Минск, 1998, 498 стр.

2. Н.А. Русак и др., Анализ хозяйственной деятельности в промышленности, Минск, "Вышейшая школа", 1998, 398стр.

3. А.К. Шишкин и др., Учет, анализ, аудит на предприятии, Москва, "Аудит", ИО "ЮНИТИ", 1996, 495 стр.

4. МИ. Баканов, А.Д. Шеремет, Теория экономического анализа, Москва, "Финансы и статистика", 1997, 416 стр.

5. А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Методика финансового анализа, Москва, "ИНФРА-М", 1995,172стр.

6. Л.Е. Басовский, Теория экономического анализа,
Москва, "ИНФРА-М', 2001, 222 стр.

7. Л.А. Бернстайн, Анализ финансовой отчетности, пер,
с англ., Москва, "Финансы и статистика*', 1996, 624стр.

8. Дж. МэнвиллХэррис,, Международные финансы, пер. с англ., Москва, Информационно-издательский дом "Филинъ", 1996, 296 стр.

9. Джон Ф. Маршалл, Випул К. Бансал, Финансовая инженерия, пер. с англ., Москва, Информационно-издательский дом "ИНФРА-М', 1998,784 стр.

10.Т. Дж. Уотшем, К. Паррамоу, Количественные методы в финансах, пер. с англ., Москва, "Финансы", Издательское объединение "ЮНИТИ", 1999, 527 стр.

11.Эрик Хелферт, Техника финансового анализа, пер. с англ., Москва, "Аудит", Издательское объединение 'ТОНИТИ', 1996, 663 стр.

12.Дж. К. Ван Хорн, Основы управления финансами, пер. с англ., Москва, "ФиС", 1996, 800 стр.

13.АД. Ларионов и др., Бухгалтерский учет, "Проспект", Москва, 1998,390 стр.

14. В.В. Ковалев, Финансовый анализ, "ФиС", Москва,1995,432 стр.

15. Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова, Анализ финансовой отчетности, "Дело и Сервис", Москва, 1998, 224 стр.

16.В.Г. Артеменко, Й.В. Беллиндер, Финансовой анализ, "ДИС", Москва, 1997,128 стр.

17.В.М. Родионова, М.А Федотова, Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции, "Перспектива", Москва, 1995, 98 стр.

18.Л.В. Сухова, Н.А, Чернова, Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия, Москва, "ФиС", 2001, 160 стр.

19.П.И. Камышанов, АЛ. Камышанов, Л.Й. Камышанова Практическое пособие по бухгалтерскому учету, Москва, Элиста, АПП "Джангар", 2000, 600 стр.

20.М.С. Абрютина, А.В. Грачев, Анализ финансово-экономической деятельности предприятия, " Дело и Сервис", Москва, 2006, 256 стр.

21.Под редакцией д.э.н., проф. В.И. Подольского, Аудит, "ЮНИТИ", Москва, 2001, 655 стр.

22. Аристов О.В., Тумин В.М., Альман П.А., Факторный анализ прибыли, МИТХТ, 2000.

23. Аристов О.В., Тумин В.М., Альман П.А, Макаров О.В., Факторный анализ рентабельности продаж, МИТХТ, 2000.

24. Аристов О.В., Тумин В.М.Альман П.А., Таргоний С.И., Факторный анализ рентабельности издержек, МИТХТ, 2000.

25.Аристов О.В., Тумин В.М., Альман П.А. Анализ себестоимости, МИТХТ, 2001.

26.Аристов О.В., Тумин В.М., Альман П.А., Анализ производства и реализации продукции, МИТХТ, 2000.

27.Аристов О.В., Тумин В.М., Альман П.А Анализ операционного и финансового факторов (рисков) производства. Учебно-методическое пособие, МИТХТ им_; Ломоносова, М,, 1996.

28.Аристов О.В., Тумин В.М., Альман П.А. Методические указания по разработке и анализу инвестиционных и инновационных проектов. Учебно-методическое пособие, МИТХТ им. Ломоносова, М., 1997.

29.Аристов О.В., Тумин В.М., Альман П.А Симплексный метод в экономических задачах. Учебно-методическое пособие, МИТХТ им. Ломоносова, М., 1998.

[1]При проведении анализа можно использовать различные программные продукты. Например, программный комплекс АФС "Анализ финансового состояния", разработанный московской фирмой "ИНЭК", а так же компьютерную программу "Анализ финансового состояния", разработанную в визуальной среде программирования Delphi на языке ObjectPascal, и приведенную в [18]. Для удобства пользователя и наглядности эта программа предусматривает вывод результатов в табличной и графической форме.

[2]Цикл практических сквозных работ каждого варианта индивидуального задания студента построен на базе единой системы взаимообусловленных показателей исходных данных.

[3]В практике работы предприятий нередки случаи, когда хорошо работающее предприятие испытывает финансовые затруднения, связанные с недостаточно рациональным привлечением, размещением и использованием финансовых ресурсов.

[4]Финансовый анализ является частью технико-экономического анализа. Он включает в себя оценку всех денежных отношений, связанных с: производством и реализацией продукции, воспроизводством, основных и оборотных средств, образованием и использованием доходов, выявлением степени сбалансированности между движением материальных, трудовых и финансовых ресурсов, оценкой потоков собственного и заемного капитала в процессе их экономического кругооборота, направленного на получение максимальной прибыли и повышение финансовой устойчивости предприятия, оценкой эффективного использования денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала и контроля правильности составления финансовых потоков предприятия, соблюдения нормативов расходования материальных и финансовых ресурсов и целесообразности осуществления затрат. Финансовый анализ многогранен и специализирован - анализ инвестиций, ценных бумаг, кредитования, финансовых рисков и пр.

[5]Методика проведения финансового анализа первого направления(результатов финансовой деятельности) рассмотрена ранее и изложена в методических пособиях кафедры: "Анализ прибыли", "Анализ рентабельности издержек" и "Анализ рентабельности продаж", 2000 г.

[6]Внешний анализ необходим непосредственно и опосредованно заинтересованным пользователям: учредителям, инвесторам, банкам, поставщикам, налоговым органам, биржам, профсоюзам, прессе, юристам, аудиторским фирмам и пр. Собственников, в частности, (акционеров)интересует отдача от вложенных в предприятие средств (прибыльность предприятия), а также уровень экономического риска и вероятность потери своих капиталов. Кредиторов и инвесторов - возможность возврата выданных кредитов и способность предприятия реализовать инвестиционную программу. Поставщиков – оценка возможности оплаты отгруженной продукции.

Отличительной особенностью проведения внешнего анализа является то, что он базируется на официальных данных - публикуемой в открытой печати бухгалтерской отчетности (годовой). В соответствии с Федеральным законом "О бухгалтерском учете" 129-ФЗ от 21.11.96г. Бухгалтерская отчетность открытых акционерных организаций общедоступна и подлежит обязательной публикации в газетах и журналах, доступной пользователям бухгалтерской отчетности, либо распространении среди них брошюр,
буклетов и других изданий, содержащих бухгалтерскую отчётность, а также в ее передаче территориальным органам государственной статистики по месту регистрации организации для представления заинтересованным пользователям. Министерством Финансов РФ утвержден порядок публикации бухгалтерской отчетности (Приказ МФ РФ №101 от 28.11.97г.). Данные этой отчетности носят агрегированный и обобщающий характер, так как предприятиям необходимо обеспечить сохранение коммерческой тайны. Это существенно сокращает информационную базу для проведения внешнего анализа.