Относительные показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости (см. стр. 49)

Если абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, то относительные показатели (см.стр.49) дополняют и детализируют их.

В таблице 4 приведены эти показатели.

Относительные показатели финансовой устойчивости

Таблица 4

Показатели	Условное обозначение	Начало периода	Конец периода	Отклон.	Норма
К автономии	Ка	0,85	0,85	0,000	>=0,5
К капитализации	Кк=(1/Ка-1)	0,l8	0,18	0,000	-
К привлечения ДЗС	Кпр	0,02	0,03	0,008	-
К обеспеч. об. средств	Коб	0,550	0,525	-0,025	>=0,1
К обеспеч. матзапасов	Кобм	2,64	2,03	-0,609	>=0,6-0,8
К маневренности	Км	0,22	0,20	-0,021	0,5
Индекс пост. актива	Кпа=1-Км	0,78	0,80	0,021	-
К реальной стоимости им.	Ким	0,62	0,61	-0,017	0,5
К износа ОС.	Ки	24%	25%	1%	-

Как следует из данных таблицы 4, расчетные относительные коэффициенты финансовой устойчивости отчетного и предыдущего периодов (как и абсолютные показатели) находятся на уровне нормативных значений или имеют более благоприятные характеристики.

Так, коэффициент автономии (Ка) или финансовой независимости (удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования), отражающий степень независимости организации от заемных источников, находится выше критической точки (0.5[133]), что подтверждает; благоприятную финансовую ситуацию (собственникам принадлежит 85% стоимости имущества). Об этом же свидетельствуют и значения коэффициентов капитализации и финансирования[134].

Однако коэффициент автономии (или заменяющие, его коэффициенты капитализации (Кк) и финансирования (Кф — в таблице не показан)) дают лишь общую оценку финансовой устойчивости. Его необходимо рассматривать в тесной увязке с коэффициентами Обеспеченности оборотных средств и материальных запасов собственными оборотными средствами, нормативные значения которых являются сопоставимыми для организаций различных отраслей. Так, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов и запасов находится на должном уровне. Коб =0.550 и 0.525, вместо 0.1, по нормативу; Кобм - 2.64 и 2.03, вместо 0.6-6.8, по нормативу. То есть, предприятие не зависит от заемных источников при формировании своих оборотных активов[135].

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния предприятия является коэффициент маневренности (Км) и соответствующий ему (Кпа). Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Настоящее предприятие характеризуется невысоким показателем маневренности (0.22 и 0.20, соответственно, в начале и конце периода). Конечно, более высокие значения этого коэффициента улучшат финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся, в практике строгих нормативных значений, пока не существует. Иногда рекомендуют, иметь его значение на уровне 0.5 единиц.

Другой группой характерных показателей финансовой устойчивости предприятия являются коэффициенты, характеризующие состояние его производственного потенциала. В таблице приведены эти показатели. Как следует из этих данных, производный от коэффициента, маневренности (Км), индекс постоянного актива (Кпа) может быть использован для оценки содержания основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Они изменилась несущественно за отчётный период и составляет 78% и 80%, соответственно, на начало и конец периода. Причем замена и обновление основных средств профинансированы за счет амортизационных отчислений (коэффициент износа (Ки)) на 24-25%, то есть, годность основных средств (Кг) составляет 76-75%. Для обновления и расширения производства предприятие привлекает долгосрочные кредиты, доля которых в общей сумме собственного и долгосрочного заемного капитала составляет, соответственно, 1.50% и 2.25%, на начало и конец периода (см. табл. 1).

Обеспеченность производственными средствами (основные средства + сырьё и материалы+незавершённоепр6изводство+ МБД, в стоимости имущества предприятия)составляет 62% и 61%, соответственно, на начало и конец периода, что свидетельствует об устойчивом уровне производственного потенциала предприятия (Ким немного превышает нормативный показатель, составляющий 50%).Отметим, что уровень приведенных коэффициентов в течение рассматриваемого периода изменился несущественно и находится на достаточно высоком уровне. В рассматриваемом примере предприятие имеет благоприятные показатели, что является основанием для сохранения выбранной стратегии деятельности предприятия и его развития. Имеющаяся тенденция некоторого снижения показателей финансовой устойчивости должна быть непременно изучена и объяснена. В противном случае, неконтролируемая ситуация может привести к заметному ухудшению финансового положения.

При выполнении студентами индивидуальных вариантов работ возможно получение и иных, отличающихся от приводимого примера, результатов (например, явного ухудшения финансового состояния), которые необходимо соответствующим образом изучить и интерпретировать. Поэтому, после определения указанных показателей и выявления их отклонений, переходят к установлению причин полученных несоответствий[136] с позиций либо устранения их, как негативных источников, либо усиления их роли, в случае улучшения финансового состояния. Так, например, для улучшения финансовой устойчивости предприятия надо добиться либо снижения величины запасов и затрат, либо увеличения собственных оборотных средств, или величины краткосрочных кредитов.

Для снижения запасов и затрат можно провести инвентаризацию, с целью определения неликвидных запасов, но отягощающих баланс, либо разработать меры по снижению этих потребностей в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости, энергоемкости производства и пр.

Набор таких предложений и их обобщающая оценка позволят предприятию выбрать наиболее оптимальные варианты предложений для решения проблем финансовой устойчивости.