Взаимодействие финансового и операционного рычагов

Эффект сопряженного рычага показывает в совокупности взаимодействие операционного и финансового рычагов, т.е. влияние (в большую или меньшую сторону) предпринимательского и финансового рисков:

ЭСР = сила воздействия ОР * сила воздействия ФР

Сила воздействия ОР = Валовая маржа / Прибыль

Сила воздействия ФР = НРЭИ / Балансовая прибыль =

= (Балансовая прибыль + % по кредитам) / Балансовая прибыль

Путем комбинации операционного и финансового рычагов можно определить финансовую стратегию предприятия из следующих вариантов: 1) сильный ФР + слабый ОР; 2) сильный ОР + слабый ФР; 3) умеренный ОР + умеренный ФР.

ЭСР показывает совокупный риск и влияние на чистую прибыль при изменении объемов производства. Например, при ЭСР=1,5, увеличение объемов производства на 10% приведет к увеличению чистой прибыли на 10*1,5=15%.

Доход от реализации

- Затраты на производство и реализацию

ОР + Сальдо доходов и расходов от прочей реализации

и внереализационных операций

= Валовой доход (до выплаты налогов и процентов) ЭСР

- Проценты по ссудам и займам

ФР = Налогооблагаемая прибыль

- Налоги и платежи из прибыли

= Чистая прибыль

Взаимосвязь доходов и рычагов