Техника проведения биржевых торгов. Особ-ти голосовой и электронной формы торговли на бирже

Биржевые торги проводятся в форме публичного открытого аукциона. Как правило, это двойной аукцион, в ходе кот покупатель и продавец вносит свои заявки, в которых отражены их желания относительно товара, его кол-ва (кратного минимальному лоту), цены товара и направленности сделки. При совпадении вида товара и цены у покупателя и продавца происходит регистрация сделки. Цена – баланс спроса и предложения.

Исторически первой появилась голосовая форма проведения торгов. В этом случае предложения по сделкам вносятся голосом и жестом. Ведет торги биржевой служащий, который фиксирует сделки. Письменный договор заключается после завершения торгов. На известной Чикагской бирже опционов торговля осуществляется с помощью голоса и жестов. Торговые ямы, где проводятся аукционы, представляют собой углубление в полу биржи, окруженные несколькими уровнями ступеней, на которых стоят члены биржи. В торговых ямах много людей, стоит шум. Участники торговли сообщают о своих намерениях голосом и сигналами рук. Например, брокер выкрикивает о своем желании приобрести июльский колл-опцион на акции Ай Би Эм по определенной цене и повторяет приказ на покупку руками. Если маркет-мейкер желает продать по данной цене, он также выразит желание рукой. Пальцы, поставленные вертикально, указывают на количество от 1 до 5. горизонтально – от 6 до 9.Палец, обращенный ко лбу – 10 контрактов. Если трейдер желает купить по текущей цене, он должен заявить об этом выкриком. Сначала он называет цену, потом количество.

В связи с бурным развитием средств связи и компьютерной техники в наст вр активно внедряются электронные формы торгов. Заявки подаются через компьютер, и сделка автоматически регистрируется при совпадении цены спроса и предложения. Роль маклера играет программное обеспечение. Электронная торговля позволяет повысить ликвидность фондового рынка. Технические возможности электронной системы торгов позволяют осуществлять ежедневно сделки, включающие несколько миллионов акций. В систему электронной торговли допускаются акции лишь тех эмитентов, которые удовлетворяют определенным требованиям. Брокеры должны ввести в компьютер код ценной бумаги, характер сделки (покупка или продажа), цену и количество ценных бумаг. Как правило, заявка не принимается к исполнению, если она не обеспечена предварительно внесенными ден ср или ц. б. По правилам непрерывного сопоставления заявок заявка автоматически проверяется на наличие допустимых встречных заявок. Сделка заключается между поданной встречной заявкой, являющейся первой в списке на исполнение. Очередность устанавливается в соответствии с приоритетом цены и времени подачи заявки. Количество ценных бумаг, указанных в поданной и допустимой встречной заявках, при заключении сделки уменьшается на ее объем, и это повторятся до тех пор, пока заявка не будет исполнена или не останется ни одной допустимой встречной заявки.

Электронные торги повсеместно распространились в Азии и континентальной Европе. В Америке и Великобритании традиционно большую роль играют голосовые торги. В России доминирует электронная форма проведения биржевых торгов. Введение электронной торговли позволило: значительно увеличить биржевые обороты; полностью обеспечить анонимность торговли; понизить риски неисполнения обязательств сторонами сделки; понизить риски ошибок персонала биржи.