Бюджетно-налоговая политика

Теперь рассмотрим вопрос о воздействии экономической политики на малую открытую экономику с фиксированным обменным курсом. Предположим, что в ней проводится политика стимулирования внутреннего спроса путём увеличения государственных закупок или снижения налогов. Это приводит к смещению кривой IS* вправо и вызывает тенденцию к повышению обменного курса (рис. 13-10). Однако поскольку предложение денег изменяется так, чтобы сохранить обменный курс неизменным, оно должно увеличиться, сместив кривую LM* также вправо. Таким образом,

Рис. 13-10. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика в условиях фиксированного обменного курса. Кривая IS^* смещается вправо. То же происходит и с кривой LM^*, так как для поддержания фиксированного обменного курса ФРС должна увеличить предложение денег. В результате, в отличие от ситуации с плавающим обменным курсом, при фиксированном обменном курсе увеличивается совокупный доход.

Дополнительно о механизме действия золотого стандарта см.:B.Eichengreen (ed.) The Gold Standard in Theory and History (New York:

Methuen, 1985).

при фиксированном обменном курсе проведение стимулирующей бюджетно-налоговой политики приводит к росту совокупного дохода (в отличие от ситуации, когда установлен плавающий курс). Это происходит потому, что проведение стимулирующей бюджетно-налоговой политики при фиксированном обменном курсе автома­тически приводит к кредитно-денежной экспансии.