Вопрос 42. Инвестиционный климат регионов РФ

Инвестиционный климат — это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предполагающих привлекательность и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему (экономику страны, региона, корпорации).

На уровне хозяйствующего субъекта инвестиционный климат возводится в ранг одного из ключевых макроэкономических факторов, предопределяющих его инвестиционную активность.

Основные показатели, характеризующие состояние инвестиционного рынка на макроуровне, могут быть объединены в следующие группы.

1. Показатели, характеризующие эффективность инвестиционной политики государства и инвестиционной деятельности по национальной экономике в целом: валовое накопление и валовое сбережение; норма инвестирования в основной капитал (отношение объема инвестиций в основной капитал к ВВП); объем и динамика инвестиций в экономике; видовая, технологическая и отраслевая структура инвестиций; структура инвестиций по формам собственности и источникам финансирования: объем и структура инвестиций, привлеченных из-за рубежа; междуна­родная инвестиционная позиция страны и др.

2. Показатели, характеризующие емкость инвестиционного рынка и его обеспечение: объем спроса и предложения на инвестиционном рынке; динамика фактического объема сделок на рынке; динамика уровня цен на инвестиционные товары и инструменты; емкость инвестиционного рынка (показатель потенциально возможного объема сделок на инвестиционном рынке, обеспечивающий полное удовлетворение спроса на отдельные инвестиционные товары и инструменты при сложившемся уровне цен); количество и состав основных инвестиционных товаров и инструментов, обращающихся на рынке; динамика основных индикаторов инвестиционного рынка в отчетном периоде и др.

3. Показатели, характеризующие состояние рынка недвижимости и основных фондов: объем работ, выполненных по договорам строительного подряда; ввод в действие зданий и производственных мощностей; объемы строительства жилых домов и объектов социально-культурной сферы; индексы цен производителей в строительстве; ввод в действие основных фондов; коэффициенты обновления и выбытия основных фондов; степень износа основных фондов по отраслям экономики.

4. Показатели, характеризующие состояние рынка ценных бумаг: объем и структура эмиссии ценных бумаг; объем государственных ценных бумаг в обращении; оборот рынка ценных бумаг; индикатор рыночного портфеля (средняя из эффективных доходностей по определенному типу бумаг, взвешенная по срокам погашения и по объему в обращении и др.

5. Показатели, характеризующие состояние денежного рынка, — реальная ставка процента по кредитам; ставка рефинансирования; денежная масса М2; доля М2 в ВВП (коэффициент монетизации); удельный вес кредитов банков в структуре инвестиций; официальный курс основных иностранных валют (доллара США, евро) к рублю; ин­декс инфляции; уровень денежных доходов населения и др.

Внимание к социальному сектору, бюджетная дисциплина и хорошие связи с центральными властями – вот рецепт эффективности управленческих команд, который выявил очередной рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов. Шансы выбиться в новые лидеры роста получают периферийные территории с умеренным уровнем зарплат.

Наибольших успехов в снижении рисков инвестирования в 2010-2012 гг достигли следующие регионы: Хабаровского края, Орловской, Воронежской, Челябинской, Ростовской и Кировской областей. Улучшения достигнуты как минимум в одной из трех сфер: социальный климат, бюджетная дисциплина и взаимоотношения с федеральной властью.

Лидерами «третьей волны» роста инвестиционной привлекательности станут некогда периферийные регионы с умеренным уровнем зарплат. Снизились риски в регионах, обладающих тремя сходными характеристиками: близость к экономическим центрам, относительная дешевизна рабочей силы и отсутствие знаковых инвестиционных проектов в предыдущие годы. Потенциально это регионы «третьей волны» инвестиционного роста.

Снижаются риски на Дальнем Востоке. Ключевыми инвесторами продолжают оставаться госструктуры.

Зависимость регионов от сырьевой конъюнктуры и крупного бизнеса повышает риски. В «нефтегазовых» регионах растут риски. Общей для всех этих субъектов причиной роста интегрального риска стало увеличение его экономической и социальной составляющих.

Продолжается снижение финансовых рисков, прогноз на будущее - негативный. По исполнению за 2011-2012 год ключевые индикаторы региональных бюджетов (соотношение расходов, доходов и долга) улучшились. Но прогноз по региональным финансам на среднесрочную перспективу негативный, что связано с ростом социальных расходов бюджетов.

Второй год подряд снижаются среднестрановые риски. Исключение составляет только экологический риск, который при дополнительной загрузке промпредприятий и росте числа автовладельцев вырос. Уменьшился главный риск для инвесторов – низкое качество управления.

1А – максимальный потенциал – минимальный риск Москва, Санкт-Пет, Краснодарский край, Татарстан	1В – высокий потенциал – умеренный риск Свердловская обл	1С – высокий потенциал – высокий риск
2А – средний потенциал – минимальный риск Белгородская,	2В – средний потенциал – умеренный риск Нижегородская обл, Кемеровская, Челябинская обл, Башкортостан	2С – средний потенциал – высокий риск
3А1 – пониженный потенциал – минимальный риск Тамбовская, Липецкая, Воножежская. Ленинградская обл	3В1 – пониженный потенциал – умеренный риск Карелия, Ставропольский край, Чувашия, Хабаровский край, Саратовская обл	3С1 – пониженный потенциал – высокий риск Дагестан, Бурятия, Забайкальский край, Мурманская обл	3D – низкий потенциал – экстремальный риск Ингушетия, Чечня, респ Тыва
3А2 – незначительный потенциал – минимальный риск	3В2 – незначительный потенциал – умеренный риск Ивановская, Орловская обл, респ Марий-эл, мордовия, Хакасия	3С2 – незначительный потенциал – высокий риск Калмыкия, алтай, Еврейская АО, Чукотский АО, Курганская обл

Существует общепризнанная сетка по определению инвестиционной привлекательности регионов. Согласно ей выделяют (2012 г):