Бокс 3.3. Валовые инвестиции, амортизация и запас капитала

Если существует ранее накопленный капитал, ситуация становится более сложной, чем на голом острове у Робин­зона Крузо. Запас капитала в будущем может отличаться от накопленного запаса K₁ по двум причинам. Во-первых, мо­жет быть инвестирован новый капитал I₁. Во-вторых, вследствие амортизации может понизиться ценность запа­са капитала. Амортизация имеет место вследствие износа основного капитала и морального устаревания: Она состав­ляет долю δ запаса капитала. Новый запас капитала равняется:

Изменение величины капитального запаса ΔК = K₂ – K₁ представляет собой разность между валовыми инвести­циями и амортизацией ранее накопленного капитала. Что­бы запас капитала рос, новые инвестиции должны по ве­личине превосходить амортизацию.

Инвестиции осуществляются только в том случае, если они имеют положительную на­стоящую ценность, т. е. если V > 0 или F(K) > K(l + r). На рис. 3.6 представлен случай, когда технология является непродуктивной, при данной реальной процентной ставке. В этом случае инвестирование не имеет смысла, более прибыльным, чем осуществление инвестиций, будет ссужение этих средств под r процентов. Требуется либо усовершенствование технологии (чтобы сдвинуть график производственной фун­кции вверх), либо снижение процентной ставки для того, чтобы инвестиции стали оправданы.