Студопедия.Орг Главная | Случайная страница | Контакты | Мы поможем в написании вашей работы!  
 

Метод расчета рентабельности инвестиций



Еще один распространенный показатель анализа эффективности инвестиций - коэффициент рентабельности (profitability index, PI), который в отличие от показателя NPV, является относительной величиной и позволяет определить в какой мере возрастает ценность фирмы в расчете на 1 рубль инвестиций. Данный показатель характеризует относительную отдачу на вложенные в проект затраты. В Методических рекомендациях этот метод упоминается как метод расчета индекса доходности дисконтированных инвестиций (ИДД). Он рассчитывается путем деления чистых приведенных поступлений от проекта на стоимость приведенной к тому же моменту времени величине инвестиционных затрат.

Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

, (5.5)

где Ik – инвестиции в году k,

Дk - денежные поступления в году k, которые будут получены благодаря этим инвестициям.

В случае, когда затраты осуществляются только в начале проекта, формула (5.5) приобретает вид:

(5.6)

или

(5.7)

где PV – настоящая стоимость денежных поступлений;

I 0 – сумма инвестиций (капиталовложений) в проект.

Индекс рентабельности строится из тех же элементов, что и NPV и его значение тесно связано с ним:

(5.8)

Очевидно, что если NPV положительна, то и PI будет больше 1, и соответственно наоборот. Смысл коэффициента РI состоит в отборе независимых проектов со значением больше единицы. Он дает аналитикам инвестиций надежный инструмент ранжирования различных инвестиционных проектов с точки зрения их привлекательности, но не характеризует абсолютную величину чистых выгод.

Рассмотрим расчет рентабельности инвестиций для нашего примера.

Год Обозначение      
Начальные инвестиции (регистрация и сертификация продукции) I 12 000    
Норма дисконта r 0,11 0,11 0,11
Денежный поток   1 550 29 390 79 107
Дисконтированный поток   1 396 23 853 57 842
PV   83 092    
NPV   71 092    

В данном проекте

Так как PI=6,92>1 – проект оценивается как эффективный.





Дата публикования: 2015-01-23; Прочитано: 299 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!



studopedia.org - Студопедия.Орг - 2014-2024 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.006 с)...