Финансы некоммерческих организации

Некоммерческой организацией признается юридическое лицо, у которого извлечение прибыли не является основной целью, а получаемая в результате деятельности прибыль, направляется на развитие самой организации и расширение выполняемых ею общественно- полезных функций.

Виды некоммерческих организаций:

1. государственные и муниципальные некоммерческие организации (дет. Сады, музей, школы, больницы и т.д.)

2. негосударственные некоммерческие организации (садоводческие товарищества, гаражи и т. д.)

Особенности некоммерческих организаций:

· в ориентации деятельности не на прибыль;

· в сочетании экономической эффективности рыночного хозяйствования с социальной эффективностью деятельности государства;

· в функционировании в рамках некоммерческого сектора.

РЦБ

Вопрос 1 – Понятие, задачи, функции и участники рынка ценных бумаг

Важным элементом эффективно функционирующей рыночной экономики является РЦБ, который в систему финансового рынка. РЦБ – это совокупность институтов, инструментов, инфраструктуры и экономических отношений между участниками рынка по поводу эмиссии и обращения ценных бумаг. РЦБ: фондовый рынок, рынок денежных ценных бумаг, рынок товарораспорядительных ценных бумаг, рынок производных ценных бумаг.

Задача РЦБ – обеспечить возможно более полный и быстрый перелив сбережений в инвестиции (в финансовые активы) по цене, которая бы устраивала обе стороны.

К функциям РЦБ относятся: мобилизация средств (выполняется при первичном размещении ценных бумаг), информационная функция, перераспределительная функция, функция страхования финансовых рисков, стимулирующая функция, контрольная функция, функция образования рыночной цены.

Появление и развитие РЦБ связано с ростом потребности в привлечении финансовых средств, в связи с расширением производства и торговой деятельности.

Участниками РЦБ являются эмитенты, инвесторы, регуляторы, инфраструктура и профессиональные посредники.

Под эмитентами понимаются юридические лица выпускающие ценные бумаги и несущие по ним обязательства перед владельцами ЦБ, инвесторами по осуществлению прав, закрепленных за ними.

Инвестор – ю.л. или ф.л., предоставляющее эмитенту временно свободные денежные средства в обмен на выпущенные ценные бумаги.

Регуляторы рынка включают государственные структуры и саморегулируемые организации.

Профессиональными посредниками выступают юридические лица или граждане, которые осуществляют деятельность на РЦБ. Это брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли, коммерческие банки.

Инфраструктура РЦБ включает фондовые биржи (организованный рынок купли-продажи ЦБ), систему организации внебиржевой торговли (сфера обращения ЦБ не допущенных к котировке на фондовой бирже), регистраторов или реестродержателей (осуществляют ведение реестра акционеров), депозитарии (хранение и учет ЦБ), торговые системы (организует торги ЦБ), расчетно-клиринговые системы (создает условия для четкой и оперативной организации расчетов между всеми участниками фондового рынка), информационные агентства и сети.

Вопрос 2 – Понятие и виды ценных бумаг

Под ценными бумагами понимают акции, облигации, векселя и другие удостоверения имущественных прав, в т.ч. производные от них, обособившиеся от своей основы и признанные в таком качестве законодательством. Ценная бумага – это финансовый инструмент, обеспечивающий ее владельцу право получения дохода, ожидаемого в будущем, в форме и в порядке, установленных законодательно. Единственное место в экономике, где она может существовать – это сфера обращения.

По экономической сущности различают: долевые ЦБ (акции), долговые ЦБ (облигации), коммерческие ЦБ (векселя, депозитные и сберегательные сертификаты), производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, стрипы, депозитные расписки).

По сроку привлечения различают краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные ЦБ.

К основным инструмента на РЦБ относят акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренные срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Вексель – представляет собой письменное долговое обязательство, удостоверяющее бесспорное право его владельца требовать по истечении определенного срока уплаты денег должником. Предметом вексельного обязательства могут быть только денежные средства.

Депозитные и сберегательные сертификаты являются краткосрочной ценной бумагой, которая представляет собой письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании в нем денежных средств. Сертификат удостоверяет право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.

Вопрос 3 – Понятие акции, ее цена, курс и доходность

Акция - это ценная бумага, которая дает ее владельцу право на участие в деятельности компании, выпустившей эту ценную бумагу и на получение дохода в виде части прибыли компании за определенный период времени. Этот доход называется дивидендом, а владелец акции - акционером. Акция является ценной бумагой с неограниченным сроком действия, и доходность ее зависит только от успешности компании в финансовом плане. Поскольку акция олицетворяет собой долю в имуществе компании, срок ее действия может закончиться только после банкротства компании.

Существуют два основных типа акций: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают владельцу право принимать участие в собрании акционеров и наделяют его правом голоса. Владелец акций имеет право на получение дивидендов, а в случае ликвидации акционерного общества, право на получение части его имущества в размере стоимости принадлежавших ему акций. Владельцы обыкновенных акций получают дивиденды после того, как их получили обладатели акций привилегированных.

Владелец привилегированной акции не имеет влияния па политику акционерного общества, так как у него нет права голоса на собрании акционеров. Зато ему гарантирован твердый дивидендный доход, и он имеет приоритетное право на часть имущества при ликвидации общества. Привилегированные акции делятся на два типа - кумулятивные и конвертируемые. По кумулятивным акциям дивидендный доход выплачивается частично либо не выплачивается вообще. Доход по этим акциям накапливается и выдается впоследствии разом. Конвертируемые акции можно обменять на акции других типов.

Цена акции - это цена, по которой акция продается и покупается на рынке. При оценке стоимости акций используется понятие курса акций, который находится как отношение цены акции к номиналу (K=Ц/N) либо в долях единицы, либо в процентах.

Доходность акции - отношение прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию к ее рыночной стоимости. Доходность акций зависит от темпов роста курса акции; размера выплачиваемых дивидендов; темпов инфляции и роста банковского процента; размеров налогов с прибыли. Выделяют три показателя доходности: 1) доход от прироста стоимости капитала (увеличение курсовой стоимости акций за период владения); 2) текущая норма доходности (отношение дивиденда к цене приобретения); 3) полная норма доходности (сумма 1 и 2), или доходность от владения акцией в течение анализируемого временного периода.

Вопрос 4 – Задачи и функции фондовой биржи

Фондовая биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные структуры - с другой. Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.

Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливают правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг. Фондовая биржа – это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т. е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг. В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги, а в качестве цен этих товаров – курсы этих бумаг. Фондовая биржа выполняет три основные функции:

• посредническую — создает достаточные и всесторонние условия для торговли ценными бумагами эмитентам, инвесторам и финансовым посредником;

• индикативную — оценка стоимости и привлекательности ценных бумаг;

• регулятивную — организация торговли ценными бумагами.

Цель контрольной деятельности биржи — обеспечение достоверности котировки ценных бумаг и надежности биржевой торговли.

Благодаря бирже инвесторы получают возможность легко превратить ценные бумаги в деньги, это дает возможность вкладывать в ценные бумаги не только сбережение долгосрочного характера, а и временно свободные средства. Ликвидность этих бумаг, которые имеют обращение на бирже, создает условия широкого их использования для обеспечения банковских ссуд, дает возможность инвесторам покупать ценные бумаги новых выпусков, продав имеющиеся бумаги на бирже.

Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, в котором определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.

Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом совет назначает президента и вице-президента. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, по системам, биржевым индексам, опционам.

Задачи фондовой биржи:

1. Создание постоянно действующего рынка ценных бумаг.

2.Определение биржевой цены на бумаги, условий их обращения и распространение информации о финансовых инструментах.

3. Мобилизация временно свободных финансовых ресурсов и денежных средств и содействие передачи прав собственности.

4. Обеспечение ликвидности и гарантий выполнения, заключенных на бирже соглашений.

5. Проведение анализа экономической конъюнктуры внутреннего и внешнего рынка капитала, определение перспектив их развития.

Вопрос 5 – Система государственного регулирования РЦБ

Регулирование РЦБ – это упорядочение деятельности всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Государственное регулирование РЦБ – это регулирование со стороны общественных органов государственной власти. Система госрегулирования включает: государственные и иные нормативные акты, госорганы регулирования и контроля. Государственное управление рынком имеет следующие формы: прямое или административное управление; косвенное или экономическое управление.

Прямое управление РЦБ осуществляется путем установления обязательных требований ко всем участникам РЦБ, регистрации участников рынка и ценных бумаг эмитируемых ими, лицензирования профессиональной деятельности, обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка, поддержание правопорядка на рынке.

Косвенное управление РЦБ осуществляется государством через экономические рычаги и капиталы: систему налогообложения (ставки налогов, льготы), денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и т.д.), государственные капиталы (госбюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов), государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

Структура органов государственного регулирования российского РЦБ в настоящее время сложилась следующая. Высшие органы госвласти: Госдума РФ издает законы, регулирующие РЦБ; Президент РФ издает указы, особенно в тех случаях, когда принятие необходимых законов по каким-то причинам задерживается; Правительство РФ выпускает постановления обычно в развитие указов президента и принятых законов. Государственные органы регулирования РЦБ министерского уровня: Федеральная служба по финансовым рынкам, Министерство финансов РФ, ЦБ РФ, Федеральная антимонопольная служба.

Вопрос 6 – Понятие и сущность производных финансовых инструментов

Производные финансовые инструменты – это так называемые ценные бумаги второго порядка; своего рода контракты, которые дают право на осуществление сделок с классическими ценными бумагами первого порядка. Их основное предназначение – страховать держателя документа от возможных убытков в биржевой игре, а также обеспечить его защиту в условиях инфляции и экономической нестабильности. К ним относятся: опционы, фьючерсы, варранты.

Опцион представляет собой контракт, дающий право на совершение сделки по фиксированной цене актива с правом отказаться от нее при невыгодных держателю условиях. Опционы бывают дух типов «колл» (на покупку) и «пут» (на продажу). По срокам исполнения различают американские (может быть исполнен в любое время в течение установленного срока) и европейские опционы (исполняется только в день прекращения контракта). По предмету контракта различают: опцион на акцию, опцион на облигацию, процентный и валютный опцион.

Фьючерс – представляет собой контракт на покупку определенной партии товара по цене, устраивающей обе стороны в момент заключения сделки, при условии поставки товара через определенное время.

Варрант – это опцион на приобретение определенного числа акций или облигации по цене исполнения в любой момент времени до истечения срока действия варранта. Варранты обычно выпускаются в качестве добавления к какому-либо долговому инструменту, чтобы сделать его более привлекательным для инвестора.