Модели оценки инвестиционных портфелей (модель оценки основного капитала, модель арбитражного ценообразования)

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ — набор, совокупность ценных бумаг, приобретаемых банком в ходе активных операций по вложению капитала в прибыльные объекты. Инвестиционный портфель может содержать как собственноинвестиции, вкладываемые в ценные бумаги компаний, корпораций, так и вторичныеликвидные резервы — ликвидные активы в виде государственных ценных бумаг.

Модель оценки основного капитала

Это теория, которая может быть выражена уравнениями определения цены легко реализуемых ценных бумаг, таких, как акции, котирующиеся на бирже компаний. Модель предназначена для того, чтобы показать отношение между ожидаемым доходом и риском по данным ценным бумагам. Общий риск, сопряженный с ценными бумагами, может быть разделен на систематический (связанный с остальными ценными бумагами на рынке) и несистематический (связанный только с конкретными ценными бумагами). Первого нельзя избежать при помощи диверсификации, но второго — можно. Следующее выражение описывает в алгебраической форме САРМ(модель ценообразования активов):

E(Rj)=R_f+Bj(ER_m-R_f ),

гдe E(Rj) — ожидаемый доход на ценные бумаги j; Rf — свободная от риска доля дохода; Вj — представляет систематический риск (коэффициент бета); ERт — ожидаемый доход на портфель ценных бумаг.