Дисконтирование и компаундирование денежных потоков. Схемы приведения денежных потоков

i – процентная ставка доходности инвестиций

PV – Present Value – текущая (настоящая) стоимость денежных потоков

FV – Future Value – будущая стоимость денежных потоков

Для того, чтобы сравнивать денежные потоки, зафиксированные в разные моменты времени, эти денежные потоки нужно предварительно привести к одному моменту времени.

Если денежные потоки приводятся из текущего момента к будущему моменту, то это называется компаундирование, если будущие денежные потоки приводятся к настоящему моменту времени, то это называется дисконтирование.

Приведение денежных потоков вперед или назад осуществляется с учетом доходности инвестиций.

i – это относительная величина доходности, показывающая доход инвестора с вложенного капитала в единицу времени.

Компаундирование – приведение вперед

Дисконтирование – приведение назад

i – процентная ставка, показывающая доходность капитала.

(1 + i) ^t – коэффициент компаундирования, т.е. наращивание денежных потоков

1/(1 + i) ^t – коэффициент дисконтирования, т.е. деление денежных потоков

NPV – Net Present Value – чистая текущая стоимость проекта (инвестиций) или ЧДД – чистый дисконтированный доход проекта – это разница дисконтированных будущих денежных потоков FV и текущей стоимости денежных потоков PV.

NFV – Net Future Value –или ЧКД – чистый компаундированный доход проекта – это разница между компаундированными PV и будущим значением денежного потоков FV.

Существует несколько способов приведения денежных потоков вперед или назад: 1) с использованием сложных процентов 2) с использованием простых процентов

Формула для расчета ЧДД (NPV):

Формула для расчета ЧКД (NFV):

Реинвестирование денежных средств. При денежных потоков вперед по формуле простых процентов. Если, при приведении денежных потоков вперед используют формулу простых процентов, то исходят из двух предположений: 1) инвестор ежегодно получает процент величиной K·C/100% – если %ставка задается в %, K · i – в долях единицы; 2) после уплаты % из тех денежных потоков, которые формулируются на конец данного года, остаток денежных средств реинвестируется в проект с доходностью в i. В конце жизненного цикла осуществляется возврат вложенного капитала инвестору.