Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
А. По признаку дохода
· Портфель роста капитала - ориентирован на акции, быстро растущие на рынке курсовой стоимости. Цель такого портфеля - увеличение капитала инвестора. Поэтому владельцу портфеля дивиденды могут выплачиваться в небольшом объеме.
· Портфель дохода ориентирован на получение высоких текущих доходов (дивидендов).
· Портфель рискового капитала состоит из ценных бумаг молодых компаний или предприятий "агрессивного" типа, выбравших стратегию быстрого расширения производства товаров (услуг), особенно в новых отраслях экономики или секторах рынка.
· Сбалансированный портфель состоит из ЦБ с различными сроками обращения. Его цель – обеспечить регулярность поступления денежных средств по различным ЦБ.
Б. По соотношению риска и дохода
· Портфель агрессивного инвестора. Его цель - получение значительного дохода при высоком уровне риска (выбираются ценные бумаги, курс которых существенно изменяется в результате краткосрочных вложений для получения высокой прибыли). Как правило, это акции предприятий, ориентированных на продвижение инноваций.
· Портфель умеренного инвестора. Позволяет при заданном риске получать приемлемый доход.
· Портфель консервативного инвестора. Предусматривает минимальные риски при использовании надежных, но медленно растущих по курсовой стоимости ценных бумаг (как правило, это вложение средств в государственные ценные бумаги).
Для того чтобы состав портфеля и его структура соответствовали типу и виду портфеля, необходимо управление им.
Под управлением портфелем ЦБ понимается применение к совокупности различных видов ЦБ определенных методов, которые позволяют:
• сохранить первоначально инвестированные средства;
• достигнуть максимального уровня дохода;
• обеспечить инвестиционную направленность портфеля.
Управление портфелем ЦБ основано на расчете β-коэффициента, измеряющего систематический риск на рынке ЦБ. Каждый вид ценной бумаги имеет собственный β-коэффициент, представляющий собой индекс доходности данного актива по отношению к доходности рынка ценных бумаг в целом. В целом по рынку ценных бумаг "бета" - коэффициент равен единице.
Таким образом, инвестор может увеличить или уменьшить средний систематический риск по портфелю инвестиций, изменяя удельный вес различных ценных бумаг в своем инвестиционном портфеле.
Например, если портфель состоит из четырех различных частей - акций “А”, “Б”, “С” и “Д”, а его структура и показатели систематического риска имеют следующую характеристику (см. таблицу 27).
Изменив состав и структуру портфеля, можно достичь желаемого уровня систематического риска.
Таблица 27
Вид акции | Доля акций в портфеле (%) (может изменяться инвестором) | b – коэффициент (определяется экспертно) | Величина риска (стр.2 · стр.3) |
А В С Д | 0,9 1,6 1,0 0,7 | 0,225 0,400 0,250 0,175 | |
β-коэффициент по портфелю инвестиций | 1,050 |
Так, если инвестор хочет сделать свой портфель более агрессивным, он должен изменить в нем соотношение в пользу акций с более высоким b-коэффициентом, например, увеличить долю акций “В” до 80 % и уменьшить удельный вес акций “А” до 5%, “С” - до 10% и “Д” - до 5% соответственно. Тогда b-коэффициент по портфелю инвестиций увеличится с 1,05 до 1,46 (представлено в таблице 28).
Таблица 28
Вид акции | Доля акций в портфеле (%) | b - коэффициент | Величина риска |
А В С Д | 0,9 1,6 1,0 0,7 | 0,045 1,28 0,1 0,035 | |
b-коэффициент по портфелю инвестиций | 1,46 |
Напротив, если инвестор стремится придать своему портфелю более консервативный характер, он должен снизить удельный вес высоко рискованных бумаг и увеличить долю акций с низким значением b-коэффициента.
Дата публикования: 2015-01-10; Прочитано: 255 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!