Структура внебиржевого рынка

1 Внесписочный рынок ценных бумаг – это околобиржевой рынок. На этом рынке действуют новые, растущие компании. К ним предъявляют менее твердые требования: компания должна иметь 3 года безупречной работы и продавать через биржу 10% уставного капитала.

2 Торговля ценными бумагами на «прилавках». На этом рынке продают акции тех компаний, которые не могут попасть в список рынков первых двух категорий. Торговля на нем ведется дилерами-торговцами, которые создают рынок, предлагая купить или продать определенные ценные бумаги внебиржевого оборота по установленному ими курсу.

Курс спроса – это максимальная цена, которую предлагает дилер для покупки данной ценной бумаги.

Курс предложения – это минимальная цена, по которой дилер готов продать данную ценную бумагу.

Существуют следующие различия между аукционами и дилерскими биржами. На традиционных биржах все заказы на куплю-продажу направляются в аукционный зал. Там брокер подбирает пары продавцов и покупателей. Иначе осуществляется торговля на дилерских биржах. Там нет единого места, где осуществляются сделки. Все заказы на куплю и продажу осуществляются по помощи компьютера дилерами, которые находятся в разных уголках страны (а иногда и мира). Они продают ценные бумаги из собственных запасов. Операторы рынка соединены между собой сложной сетью телекоммуникаций.

3 «Третий рынок» – это внебиржевая торговля ценными бумагами, которая существует для обслуживания институциональных инвесторов (инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании), позволяя им существенным образом снижать трансакционные издержки. Дилеры сводят крупных продавцов и покупателей и берут комиссионный сбор по более низкой ставке.

4 «Четвертый рынок» – это компьютерная служба, которая находится в частном владении и у которой покупатель и продавец ценных бумаг являются абонентами.