Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
С возрастанием курса варранта, доходность его становится меньше и возникает риск потерь. Рассмотрим с помощью данных приведенной ниже таблицы 5 взаимосвязь курса варранта и его доходности. В этой же таблице оформим результаты расчета доходности за период владения.
Сравним доходность акций и варрантов:
1 После возрастания курса на 40 долларов доходность составит:
.
2 После второго увеличения курса:
.
Таблица 5 – Взаимосвязь курса варранта и его доходности
Алгоритм расчета HPR | Обычная акция | Варрант | НPRакц | НPRw |
Курс покупки Р0, долл. | - | |||
Курс выпуска после увеличения Р1, долл. | 100% | 800% | ||
Прирост курсовой стоимости ΔР1 | ||||
Курс выпуска после возрастания Р2, долл. | 100% | 177% | ||
Прирост курсовой стоимости ΔР2 | ||||
Курс выпуска после увеличения Р3, долл. | 25% | 32% | ||
Прирост курсовой стоимости ΔР3 |
3 Когда курс акций достигнет 200 долларов, доходность составит:
.
Таким образом, с увеличением курса варранта, он в полной мере начинает вести себя как обыкновенная акция.
У варрантов с более низким курсом эффект рычага выше, чем у варрантов с более высоким курсом, поэтому и доходность их будет выше.
Украинское законодательство предусматривает выпуск варрантов, но в нашей стране варранты являются деривативами, поэтому они должны выпускаться эмитентами вместе с привилегированными акциями или облигациями. В соответствии с украинским законодательством варрант является разновидностью опциона на покупку.
В Украине варранты как долгосрочные финансовые инструменты не эмитируют, а информацию об этих производных ценных бумагах нельзя найти на сайтах фондовых компаний или в специализированных изданиях. Это можно объяснить тем, что в стране с неустойчивой экономической и политической ситуацией нет смысла покупать долгосрочные финансовые инструменты.
Дата публикования: 2014-12-11; Прочитано: 182 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!